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上半年信用债违约规模为175.90亿元 同比下降22.49%
...债收益率一度下行至2.23%低点。利率和利差下降,在民企信用债中似乎更为明显。华泰证券固收研究在相关分析中指出,截至7月26日,民企债信用利差中位数为57.36BP,环比6月下行17.02BP,较年初下行117.05BP,降幅明显高于国企债...……更多
...动当前城投债行情的重要原因。在此背景下,网红城投的信用也得到修复:一级市场上,发行下限动辄下调200BP,高认购倍数卷土重来;二级市场上,城投债信用利差不断压缩,有省份三个月内城投债利差压缩了400BP。网红城投...……更多
多措并举畅通债券融资渠道
...降至2022年的6299.67亿元,主要受到近年来民企违约频发、信用市场处于出清过程、民营发债主体数量减少影响。在此背景下,2017年以来民企发债占比也呈现持续下降趋势,由2017年的占比15.59%降至2022年的5.28%。近几年各类关于民...……更多
机构重金\\\
...是加权发行利率由3.7%下降至3.2%。二级市场方面,城投债信用利差也在不断压缩。截至1月31日,城投债AA及以下评级1Y信用利差处于2018年以来1%—19%分位数,各评级3Y信用利差处于0%—11%分位数。1月份,3年期的AA-城投债利差收窄58B...……更多
解析保险公司无固定期限资本债券
...。当前发行保险永续债企业均为中债价值评估6分以上,信用品质较高,在当前行业溢价、条款溢价、流动性溢价等均存在的背景下,越早投资保险永续债带来的溢价收益越高。 一、保险公司补充资本需求旺盛 保险公司作为金...……更多
中信银行:公司信用类债券年度承销规模领跑迈过8000亿
本文转自:人民网据中信银行最新消息:11月,该行公司信用类债券承销领跑全市场,迈过年度承销8000亿大关。这也是该行继2021年领衔首破7000亿后,时隔三年再次刷新债市纪录。资源配置更“向实处落”,“量、价、期”全方...……更多
民企资产担保债务融资工具助力构建融资长效支持机制
...以下简称“CB”),通过资产担保结构设计提升民企资产信用融资能力,构建民企融资长效支持机制。目前,科伦药业、九州通、豫园股份、齐碳科技首批4单试点项目注册发行,对促进民企债券融资发挥积极作用。此外,天士力...……更多
资金宽松背景下债市上涨,未来可关注中短债补涨机会
...大,期限利差压缩至历史10%以内分位水平。利率债表现较信用债好,信用利差走阔,目前1年各等级利差在历史四分之一分位以内,3—5年中高等级利差在历史30%—50%分位附近,3—5年低利差在历史15%以内分位水平,低等级利差已...……更多
债券市场与新质生产力——探秘科创债券,科技金融的新路径
...主要从科创债市场建设回顾总结、科创领域产业图谱以及信用风险识别要点等方面展开。本篇为系列第一篇,回顾总结债券市场对科创领域的支持情况,梳理科创类债券的历史沿革及发行政策,对科创债券市场制度建设、品种创...……更多
财政部化债放大招 引发“城投信仰”回归?
...着密切关系。国盛证券分析师杨业伟指出,此前城投债等信用债价格大幅下跌背后,是由于赎回效应加强,导致基金等机构被迫卖出信用债。但如今,遭遇价格大跌的信用债配置价值已悄然出现。具体而言,一是今年9月至10月9...……更多
中指研究院:2022年房企融资持续低迷
...来看,在海外发行持续遇冷的背景下,2022年房企对国内信用债融资的依赖进一步增强,后者全年发行规模4654.6亿元,同比下降15.5%,但在所有融资渠道中降幅最小,占总融资规模比重(55%)同比提升了22.9个百分点;同期海外债...……更多
...10%的收益预期。目前越来越多投资机构能做到,一是通过信用下沉(不断寻找信用评级更低但收益率相对较高的城投债,以维持尽可能高的持有到期策略票息收益);二是拉长久期,即投资中长期城投债,借助其折价交易与价格...……更多
7月ABS成交热度提升,交易规模环比增37%,创近一年来新高
...下滑。二级市场方面,7月ABS到期收益率继续单边下行,信用利差全面收窄、长端压缩幅度较大。据华泰证券统计,对比6月末,各等级短久期下行幅度在10bp左右。企业ABS发行利率和发行利差环比持平,除类REITs外的绝大部分企业A...……更多
国内首只TLAC非资本债券今日发行,五大行拟共发行不超4400亿元
...保证其正常经营。因此,国有大行发行的TLAC非资本债券信用风险很低,非常接近大行高级债券的信用风险水平。从信用利差的角度来讲,其合理定价应该是信用利差略高于四大行高级债券,但明显低于二级资本债和永续债。李...……更多
中诚信:4月城投债净融资规模转负,借新还旧比例仍超90%
...行期限较前值增加0.02年至2.69年;城投境外债的穿透主体信用级别以AA+、AA级为主、占比分别为51.85%、25.93%;行政层级以地市级为主、占比为51.85%;分区域来看,山东、福建、四川等11省发行城投境外债,其中山东省发行规模最高...……更多
“第二支箭”加大驰援力度,多家房企发债破冰
...18日发行,询价区间为2.8%-4.3%,发行期限为三年,由中债信用增进公司全额担保。自央行“第二支箭”发布以来,多家房企受惠。近期,宝龙实业申报40亿元储架发行额度,首期15亿元中票已获得交易商协会受理,这是首家境内展...……更多
500亿可转债转股无望,兴业银行又要发行200亿永续债
...别为269.62亿元、377.07亿元,占总债权投资的3.91%,而预期信用减值准备只占总债权投资的2.2%,远低于二、三阶段债券投资资产占比,侧面反映出兴业银行债权投资拨备不足。值得注意的是,兴业银行在2023年只核销了12.55亿元的债...……更多
突遭疯抢!行情大逆转
...历国庆假期前的急跌后,节后利率债表现已趋于稳定,但信用债继续下跌。海通资管公众号10月14日发文分析称,在化债背景下国债与地方债供给增加,城投债供给收缩。城投债供需结构进一步改善,叠加近期赎回压力下城投利...……更多
昔日女首富,被股民质疑
...说,根据公告,这个债不是以投资级的发的,不需要经过信用评级,所以这笔债实际上是高收益债券,即垃圾债。非投资级债,往往要在无风险收益率基础上加上一定的信用利差,现在1年期美债收益率大概在5%,在未来即将进入...……更多
债券也有\\\
...资诉求。为实现这样的目的,整体债券重点关注中高等级信用债和利率债,仅在部分时段进行信用下沉,保持组合良好的流动性。中高等级信用债关注骑乘收益,以期限利差换取等级利差。在中高等级信用债与利率债之间进行动...……更多
理财子投资协议存款已受限,境外城投点心债受追捧
...投境外债配置价值凸显。截至2024年1月15日,城投境内债信用利差仅119BP(基点),而城投美元债信用利差高达195BP,城投点心债也有176BP,后两者均明显高于境内城投债。 ……更多
2月新基发行成绩单出炉:10只权益基金提前结募,债基发行仍“热辣滚烫”
...求;二是业绩表现优异,年初以来利率超预期大幅下行、信用利差压缩,不少债基净值曲线表现突出;三是投资者风险偏好趋于稳健,受权益市场持续调整的影响,市场风险偏好降低,低波动、业绩稳健的债基受到更多投资者青...……更多
美元浮息债券:收益率究竟几何?
...前的大部分情况。随着中央集中清算降低了交易对手方的信用风险,我们也可以理解二者利差趋近于零的情况;但在2023年3月以后,二者的利差逐步为负数,则相对难以理解。 数据来源:Bloomberg,2024年5月。其实,互换利率与美...……更多
中国银行助力企业发行浙江省首单民企资产担保科创双贴标债券
...担保债务融资工具,通过资产担保结构设计提升民企资产信用融资能力,构建民企融资长效支持机制。中国银行第一时间与交易商协会沟通,指导浙江省内各分行做好需求摸排和项目储备,积极引导符合条件的民营企业发行资产...……更多
2024年债市展望:地产债“跌出机会”,城投债短久期下沉策略能否继续奏效
...投?3月7日,在由联合资信等共同举办的“2024年中国债市信用风险展望论坛”上,多位业内人士就此发表了看法。城投债依然有一定收益率城投债是近期投资者关注的重点之一。联合咨询投资研究总监余雷表示,一揽子化债计划...……更多
如何看待短久期国开 ETF(159650.SZ)配置价值?
...性进一步凸显(且后续会继续存在),债市存在资产荒,信用利差行至低位。且信用风险仍然值得关注,使得利率相比信用的配置吸引力或凸显。在利率中,短利率配置性价比进一步显现。当前长端利率被压低、期限利差明显收...……更多
中资美元债市场的发展历程
...是,2022年以来,受境内监管政策收紧、美联储加息以及信用风险上升等因素影响,美元债净融资规模大幅收缩。发展境外债券市场可以促进境内外市场有机联动,应采取措施防范美元债风险,并完善相关机制促进中资美元债市...……更多
2024年5月银行间本币市场运行报告
...比减少13%),日均成交6.1万亿元(环比减少9%)。其中,信用拆借成交8.1万亿元,日均成交3852亿元(环比减少9%);质押式回购成交119.7万亿元,日均成交5.7万亿元(环比减少9%)。买断式回购成交7096亿元,日均成交338亿元(环...……更多
公募基金单月环比增长近2万亿元 债基依然在牛市通道
...前依然在牛市通道中。从结构上看,由于当前期限利差和信用利差都在历史低位,因此从券种选择上,信用债的性价比降低,利率债的性价比提高,短端存单也有较高的配置价值。港股基金担纲QDII增长主力2月份,恒生指数上涨6...……更多
...11日,熊猫债存量余额为2515.86亿元人民币,仅相当于我国信用债存量余额的0.55%。“未来熊猫债市场无论从规模扩容还是结构优化方面都有较大发展潜力。”对此,中信证券首席经济学家明明表示,当前,熊猫债市场仍然面临二...……更多
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2024年11月25日,78家重庆A股上市公司中有55家上涨。同花顺数据显示,欢瑞世纪以上涨10.08%位居第一,秦安股份以上涨10
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高盛:年底前美股料走强 标普500指数有望再涨4%
11月25日电,高盛集团交易员Scott Rubner称,美股料于本周启动年底涨势,推动标普500指数走高大约4%,至6200点
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