公募基金单月环比增长近2万亿元 债基依然在牛市通道

据中基协3月18日披露的数据，截至2024年2月底，我国境内共有基金管理公司146家，其中，外商投资基金管理公司49家（包括中外合资和外商独资），内资基金管理公司97家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司1家。以上机构管理的公募基金资产净值合计29.30万亿元，与1月相比，单月净增1.94万亿元。

环比来看，受益于A股强力反弹，得益于行情的升温以及存量市场的“加购”，公募基金整体规模在新发市场沉寂的背景下单月环比增约2万亿元，增幅达7.09%。其中，ETF再度“居功至伟”，单月新增规模创下新高，也带动了股票型基金规模环比增近18%。QDII基金同样创下单月两位数的增幅，而此番上涨则源于港股市场的升温，涨幅居前的基金均由重仓香港市场的基金包揽。

公募基金单月规模增近2万亿

从规模上看，2月份，股票型基金、混合型基金以及债基规模均有不同程度的上涨，涨幅分别为17.93%、7.55%和5.77%。此外，货基规模涨幅达到了7.16%，QDII基金规模增幅达到10.28%。

具体来看，2月份，新成立的基金共有59只，累计规模约为359亿元，创出了两年来的新低。其中，股票型基金成立规模仅有约39亿元，同样也是近两年新低。因此，各类基金规模上涨主要得益于行情的升温以及存量市场的“加购”。

2月份A股与港股纷纷上涨，沪指单月上涨8.13%，深证成指上涨13.61%，创业板指更是单月大涨14.85%。因此，主动权益类基金“回血”明显，超过九成的主动权益类基金实现正收益，其中重仓人工智能相关主题的基金涨幅居前，主动权益类冠军基金诺安积极回报收益超过40%。此外，中航机遇领航混合、东财数字经济混合、国联安优选行业混合、诺德新生活等多只基金在2月份基金净值累计涨幅均超过30%。

除此以外，ETF规模在2月份再度猛增，非货币ETF规模增长了3907.7亿元，总规模达到了2.18万亿元，股票ETF规模达到了2.07万亿元，环比增加了3808.94亿元，创下了股票ETF单月规模增量的新高，有7只产品净流入超百亿元。其中，南方基金旗下中证500ETF以291.86亿元居于首位，易方达、嘉实和华夏基金旗下的沪深300ETF产品净流入也均超200亿元。

债基继续走牛

2月份债基依旧挑大梁，新成立债券型基金18只，发行份额250.47亿份，占比为69.46%。

从资金面来看，今年2月央行先后通过降准释放万亿流动性，随后超预期下调LPR贷款利率25基点，货币宽松环境使得市场资金面整体宽裕。

供需面来看，今年以来配置盘的需求非常旺盛，短期收益率出现比较明显的下行。包括保险、基金、银行等主要市场参与者，今年以来都表现出较高的配置需求，同时年初债券发行相对少，因此供需出现错配，推升了债券行情。

不过，步入3月，债基面临微幅调整。业内人士分析，当前债券在基本面上仍存在支撑，上半年债券收益率大概率不会出现趋势性上行的拐点，但由于短期交易比较拥挤，可能会出现一定波动。但债券市场目前依然在牛市通道中。从结构上看，由于当前期限利差和信用利差都在历史低位，因此从券种选择上，信用债的性价比降低，利率债的性价比提高，短端存单也有较高的配置价值。

港股基金担纲QDII增长主力

2月份，恒生指数上涨6.63%，遥遥领先于同期美股、欧洲股市以及东亚市场。因此涨幅居前的基金均由重仓香港市场的QDII基金包揽，其中，博时全球中国教育ETF以21.64%的收益率居首。该基金作为一只被动策略的指数基金，跟踪标的为中证全球中国教育主题人民币指数。截至去年四季度末，该基金前十大重仓股分别是好未来、新东方、中公教育、科大讯飞、视源股份、拓维信息、东方甄选、中教控股、高途、粉笔。此外，受人工智能板块再度大火的影响，嘉实全球互联网股票、南方港股数字经济等基金涨幅居前。

华宝基金认为，板块反弹行情或是国内经济基本面与海外流动性多维利好共振的结果。对于港股市场而言，分母端美联储降息概率边际提升，分子端经济数据好转+企业盈利回升，港股市场整体收益率逐步提升。

展望后市，短期来看，后续如果港股要继续维持上行趋势核心驱动还是要跟踪地产政策预期：如果地产政策方面有进一步优化的可能，则战术上来看港股近日大涨的逻辑往后也许可以持续一段时间。此外若部分1—2月宏观经济金融数据超预期亦或短期利好港股。