华尔街见闻早餐FM-Radio | 2023年11月1日

FM-Radio 市场概述

美联储重磅决议公布前，美股指继续回升，标普道指连续两日反弹，但10月均自欧美疫情爆发后三年多来首次连跌三个月，特斯拉10月跌近20%，领跌蓝筹科技股，芯片股指累跌超6%，而微软全月累涨7%；财报后AMD盘后一度跌近5%。

十年期美债收益率V形反转，盘中创两周新低后转升，10月升超30个基点、连升六个月。

美元指数一周来首次盘中跌破106，此后转涨，10月连涨三个月；日元跳水、盘中跌穿151跌近1.8%，创一年新低，逼近去年所创的三十二年低位。

原油两连跌，美油创两月新低，10月跌超10%终结四个月连涨，欧洲天然气创近三周新低，盘中跌超10%，10月仍涨超10%。

黄金止步四连阳跌落三个月高位，期金失守2000美元关口，10月创七个月最大月涨幅、结束两月连跌，现货黄金创11个月最大月涨幅。伦锡跌近4%至近四周低位，10月仍止住两月连跌；伦铜跌落一个月高位，连跌三个月。

中国市场方面，沪指收盘微跌，止步五连涨，港股科指收跌逾2%，A股汽车全天领跌，煤炭、医药涨幅居前。美股时段，中概股指结束三连阳，10月跌超5%；离岸人民币盘中跌超200点失守7.34，接近一个月低位。

要闻

中央金融工作会议：全面加强金融监管，维护金融市场稳健运行，规范金融市场发行和交易行为，合理引导预期，防范风险跨区域、跨市场、跨境传递共振。

中国10月官方制造业PMI回落至49.5，非制造业PMI 50.6。

资金面突然紧张，隔夜回购利率一度“狂飙”至50%。

全球央行猛囤黄金，中国央行连买11个月，成最大黄金购买国。

日本进一步放松收益率曲线调整YCC，取消日债收益率硬性上限1%，但超级宽松总体未变，令投资者失望，日元盘中跳水跌超1%，一年来首次跌破151，逼近三十二年低位；日央行行长：继续耐心实施超宽松政策，尚未确定取消YCC和负利率的顺序；分析称YCC“名存实亡”。

微软Windows 11重磅升级，纳入AI助手Copilot。

AMD三季度收入超预期增长4%，四季度指引逊色，但看好AI芯片销售，盘后跌近5%后一度转涨。

美股：道指收涨0.38%，标普500指数涨0.65%，纳斯达克涨0.48%，10月分别累计跌约1.4%、2.2%和2.8%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.59%，10月累跌约3.7%。德国DAX 30指数收涨0.64%。法国CAC 40指数收涨0.89%。英国富时100指数收跌0.08%。

A股：沪指收报3018.77点，跌0.09%。深成指收报9863.80点，跌0.65%。创业板指收报1968.23点，跌0.48%。

债市：到债市尾盘，美国10年期基准国债收益率约为4.93%，日内升约4个基点，10月累计升约36个基点 ；两年期美债收益率约为5.09%，日内升约3个基点，10月累计升约5个基点 。

商品：WTI 12月原油期货收跌1.57%，报81.02美元/桶，10月累跌约10.8%。布伦特12月原油期货收跌0.05%，报87.41美元/桶，10月累跌约8.3%。COMEX 12月黄金期货收跌0.56%，报1994.30美元/盎司，10月累涨近6.9%。LME期铜收跌30美元，报8110美元/吨，10月累跌1.9%。 LME期锡收跌935美元，跌幅3.7%，报24079美元/吨，10月累涨近0.6%。

要闻详情

国内宏观

据银行间市场质押式回购交易结算实时行情显示，周二隔夜回购最高利率达到50%，隔夜平均回购利率为3.455%。接近央行市场人士分析，预计中国央行继续投放流动性，充分满足市场需求，货币市场利率将回落至央行公开市场操作利率附近。

国务院印发中国（新疆）自由贸易试验区总体方案：推动与共建“一带一路”国家在大宗商品贸易、境外承包工程、边民互市等领域开展人民币跨境结算。推动新疆积极参与“东数西算”工程建设、融入国家算力网络体系。

，中国央行连买11个月，成最大黄金购买国。2023年前三个季度，全球央行购金需求同比增长了14%，达到创纪录的800吨，中国央行前九个月累计增储181吨，也创下历史新高。

。北京宣布住房套数认定将不再考虑商业贷款情况。郑州宣布按照“认房不认贷”原则认定家庭住房套数，住房套数按照郑州市行政区域内的现有成套住房认定。

国内公司

，持股比例降至8%以下。伯克希尔·哈撒韦上周以245.86港元均价出售比亚迪H股82万股，交易完成后，巴菲特还持有8761万股比亚迪H股。

，最高30亿元，上限294.45元/股。与宁德时代10月31日最新股价185.6元相比，回购上限价格与市场价有百元之差。

，称公司基本面未出现问题，年内已无境外债务到期。周二，地产债普跌，万科、金地和龙湖债券跌幅明显。分析称，。

，单独发布了代表中端产品线的华为nova 11 SE。华为手机的中高低端全面崛起更近了一步。

组件的恶性竞争已反应到报表上。隆基三季度营收利润双降，晶澳也不及预期，唯独押宝TOPCon的晶科能源成了例外。

海外宏观

，连涨七个月，但高利率或抑制未来涨势。美国8月标准普尔凯斯席勒（S&P/CS）全国房价指数经季调后创下历史新高，已连续第七个月上涨，8月环比上涨0.9%，同比增幅则高达2.57%。

。当前美国股市的估值溢价明显，过去10年美股大幅跑赢其他市场的局面在未来10年不太可能重演，投资者应分散投资。

据日本央行政策会议决议，此后长期收益率上限以1%作为参考，这意味着将允许日债收益率突破1%。日本央行7年来首次宣布放弃维持硬性收益率上限，但超宽松政策总体没有变化。分析称，如今1%不再是一个需要无限火力的硬性限制，而是一个参考点，市场将在未来几周测试这一水平。如果收益率保持在上限之上，那么YCC框架可能会流于形式。

评论称，日本央行此次微调YCC令一些期待货币正常化更明确信号的投资者失望，因此日元盘中迅速跌回150下方，并持续走软。

，10月调和CPI同比初值较9月的4.3%大幅放缓至2.9%，为近两年来的最低水平，也低于预期的3.1%；10月核心调和CPI同比降至4.2%，为一年来最低。

，三季度GDP季环比初值下滑0.1%，不及预期。分析称，欧元区今年再加息的可能性微乎其微。

海外公司

：ChatGPT可能已经有了意识，AI将万世不朽。ChatGPT已经改写了很多人对未来的预期，把"永远不会发生"变成了"会比你想象的更快发生"。

。高通称，上周发布的骁龙X Elite芯片速度是英特尔类似12核处理器的两倍，功耗则低68%，它在高峰时段的运行速度比苹果的M2快50%。高通CEO称发布了“移动计算设备中速度最快的CPU”。

。Copilot将可以撰写电邮、执行Windows 11的系统功能，同时利用网络信息帮助回答用户的问题。微软11月1日周三将正式向大企业推出AI组件Microsoft 365 Copilot。上周微软称，三季度订阅Copilot商业版的企业环比增长40%。

。AMD三季度营收和EPS盈利超预期增长4%，但除PC业务同比猛增42%外，数据中心等其他业务当季收入均同比下滑，四季度营收指引低于预期，下调游戏业务销售预期，称AI芯片MI300料将四季度量产、将是公司史上最快销售额达10亿美元产品，预计其所在的数据中心GPU业务四季度收入4亿美元、明年20亿。

行业/概念

1、卫星互联网| 据报道，银河航天公司近日在灵犀03星上成功实现了国内首例终端到终端（Terminal to Terminal，T2T）低轨卫星通信测试。报道称，此项测试是指卫星地面终端之间直接通过卫星上的交换设备进行通信，无需经过地面信关站进行数据中转。在这样的工作模式中，由于省去了信关站中转的环节，通信时延可以降低 50%，同时能提高整个系统的灵活性和可用性。

点评：根据SIA数据，2021年中国卫星互联网行业市场规模达到292.48亿元，预计2025年市场规模将达到446.92亿元。低轨卫星建设步入新台阶，中国星网规划发射1.3万颗低轨卫星。同时随着卫星互联网技术将不断升级，行业标准将不断完善，卫星互联网全产业市场空间或将达到千亿元级。

2、AI算力芯片| 据报道，近日，华为openEuler以Community Organization Member的身份加入了RISC-V International，同时RISC-V正式成为openEuler的官方支持架构。

点评：中国多个领域技术遭美国限制，正积极寻找替代解决方案，期望借由RSIC-V降低对美国x86与Arm架构的依赖，在国家的助推下，芯片自主创新研发已是大势所趋。而RISC-V开源架构已得到行业的积极实践与探索，正在成为全球芯片创新的大趋势，基于这项灵活开放的开源芯片技术，国产芯片产业可以有机会和欧美芯片公司在同一条起跑线上竞争，实现我国芯片产业的变道超车。

3、东数西算/算力| 国务院印发《中国(新疆)自由贸易试验区总体方案》，其中提出，加快数字基础设施建设，构建综合数字服务平台，支持自贸试验区充分发挥新疆能源和气候优势建设数据中心，带动数据中心相关产业向新疆转移推动新疆积极参与“东数西算”工程建设、融入国家算力网络体系。

点评：从全国来看，在新疆落地国家算力枢纽节点，可以充分利用新疆资源优势，建立大规模承接全国范围内后台加工、存储备份等算力需求的供给能力，缓解东部省区资源紧张的形势。方案的出台将为新疆地区数字经济发展注入强劲动力，也将推动该地区积极参与国家数字化建设的进程。

4、黄金| 世界黄金协会数据显示，三季度全球央行净购黄金337吨，为历史第三高的季度净购金量。今年年初至今累计已达800吨，创下该协会有统计以来的最高纪录。各国央行预计在今年剩余时间内将继续保持强劲的购金需求。

点评：国金证券认为，10月中旬开始美联储多位官员发言偏鸽，倾向于支持停止加息。短期内黄金价格的大幅涨跌，一方面由于市场对于美联储货币政策预期的波动，另一方面来源于巴以冲突持续升级催生的避险情绪。美联储实际降息前为黄金权益资产相对收益最明显的时间段，可提前逐步布局。

5、传感器| 据报道，10月31日，有业内人士曝料，韩国海力士因亏损或将退出传感器领域，而索尼今年业绩很差，压力也空前巨大。早些时候，该人士发文称，手机厂商对某国产传感器厂商产品非常满意，远超预期，后续将会看到众多国产手机厂商采用其CIS全家桶，包括主摄、潜望长焦、广角、前置等。

点评：作为全球知名的半导体制造商，海力士的退出无疑将对传感器市场产生一定的影响。海力士在传感器领域的表现一直稳定，其产品广泛应用于各个领域，包括手机、汽车等。如果海力士真退出传感器领域，那么对国产厂商将是一个机会。

今日要闻前瞻

中国10月财新制造业PMI。

美联储公布利率决议，美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。

美国财政部公布最新发债计划。

Vivo 2023开发者大会举行。

美国10月ADP就业人数。

美国9月JOLTS职位空缺。

美国10月ISM制造业。

高通、索尼、PayPal，爱彼迎公布财报。

美国上周EIA原油库存。