华尔街见闻早餐FM-Radio | 2024年1月31日

市场概述

标普暂别历史高位，纳指跌落两年高位，道指四日连创历史新高。郭明錤预计iPhone今年出货剧减，苹果收跌近2%。微软创盘中历史新高后转跌，财报后盘后先涨超1%，后转跌。谷歌跌落历史高位，财报后跌超5%。芯片股指回落，英伟达连创历史新高，财报后AMD跌超6%。财报后通用汽车收涨近8%、UPS跌超8%。泛欧股指三日连创两年新高，法股收创历史新高。

美国职位空缺不降反增公布后，十年期美债收益率迅速脱离两周低位，一度重上4.10%，后又转降。美元指数一度抹平日内跌幅转涨、刷新日高。

盘中涨超2%的黄金期货回吐多数涨幅，仍收创两周新高。原油盘中跌超1%后转涨，靠近两月高位。伦铜两连涨至一个月新高。

中国市场方面，美股时段，中概股指跌超2%，四连跌，蔚来跌近6%，B站跌超4%；离岸人民币接近7.18后回落超百点。股跌债涨，A股创业板失守1600点，三大指数均收跌逾1%，港股低开低走，国债期货持续走强。

要闻

上海放宽限购。苏州全面取消住房限购。国资委优化央企资产评估管理，首次提出中央企业应当对资产评估项目实施分类管理，明确八类可不评估情形。字节CEO梁汝波内部讲话，多次提及“危机感”，2024年要“逃逸平庸的重力”。宁德时代预计去年净利同比增长逾三成；中国神华利润预降9.9%-14%；牧原股份预计净亏损39-47亿元，2022年盈利超132亿元。美国12月JOLTS职位空缺意外创三个月新高，突破900万，自主离职人数为近三年来的最低。欧元区GDP喜忧参半，德国勉强避免经济衰退，意大利和西班牙数据亮眼。微软去年四季度财报超预期，云增长尚待提速，盘后跌超2%。谷歌营收利润均超预期，但广告收入不及预期，盘后跌超5%。AMD第一季度业绩指引不及预期，AI芯片蒙阴影，股价盘后跌6%。“最懂苹果的分析师”财报前猛泼冷水：今年iPhone出货预估同比降15%。

市场收报

美股：道指涨0.35%，标普500指数跌0.06%，纳斯达克跌0.76%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.16%。德国DAX 30指数收涨0.18%。法国CAC 40指数收涨0.48%。英国富时100指数收涨0.44%。

A股：沪指收报2830.53点，跌1.83%。深成指收报8375.98点，跌2.40%。创业板指收报1583.77点，跌2.47%。

债市：美国10年期基准国债收益率下跌1.73个基点，报4.0567%。两年期美债收益率涨3.92个基点，报4.3572%。

商品：WTI 3月原油期货收涨1.04美元，涨幅1.35%，报77.82美元/桶。布伦特3月原油期货收涨0.47美元，涨幅0.53%，报82.87美元/桶。COMEX 4月黄金期货收涨0.31%，报2050.90美元/盎司。伦铜收涨超0.66%。

要闻详情

国内宏观

国资委优化央企资产评估管理，首次提出中央企业应当对资产评估项目实施分类管理，明确八类可不评估情形。国务院国资委印发《关于优化中央企业资产评估管理有关事项的通知》。《通知》指出，符合国资监管有关规定无偿划转股权、资产；履行出资人职责的机构对国家独资、全资出资企业增资、减资；国有独资、国有全资企业之间进行交易等八类可以不对相关标的进行评估。

金融监管总局：加大不良资产处置力度，加快推进城市房地产融资协调机制落地见效。会议要求，加快推进城市房地产融资协调机制落地见效，督促金融机构大力支持保障性住房等“三大工程”建设；稳定扩大制度型开放，助力上海、香港国际金融中心建设。

上海放宽限购。

上海规定自1月31日起，在本市连续缴纳社会保险或个人所得税已满5年及以上的非本市户籍居民，可在外环以外区域（崇明区除外）限购1套住房，以更好满足居民合理住房需求，促进区域职住平衡、产城融合。 易居研究院研究总监严跃进表示，此次政策有三大重点。一是取消非本市户籍单身人士限购。二是明确优化限购区域范围。三是更优人才购房政策继续实施。

苏州全面取消住房限购，买房不做购房资格审核，新房仍限售两年。

宽松预期助推，中国债市全期限大涨；中信：实际利率偏高，LPR至少要降40bp。周二，30年国债期货继续破了历史新高。中信证券预计，2月可能仍有降息举措。若想使实际利率在年内降至合意水平，央行或须至少引导LPR下降40bp。

国内公司

宁德时代、中国神华、牧原股份等多家A股巨头预告全年业绩。宁德时代预计去年净利同比增长逾三成，中国神华利润预降9.9%-14%，因煤炭价格下跌影响业绩，猪价低迷使得大部分上市猪企2023年报告亏损，牧原股份预计净亏损39-47亿元，2022年盈利超132亿元。

字节CEO梁汝波内部讲话，多次提及“危机感”，2024年要“逃逸平庸的重力”。

五粮液提价预期落地，确认每瓶涨价50元。

证监会：*ST左江涉嫌重大财务造假。*ST左江巨额合同背后存在悬疑，公告投资逾十亿元的项目去年年底仍杂草丛生，地面尚无开工的迹象。去年，*ST左江以惊人的涨幅创造了史上最贵ST股神话。

海外宏观

美国12月JOLTS职位空缺意外创三个月新高，突破900万，自主离职人数为近三年来的最低。分析称，报告凸显劳动力市场正在逐渐放缓，而且放缓的过程有些颠簸。虽然职位空缺的增加表明劳动力市场稳健，使美国经济摆脱了衰退，但自主辞职人数的下降表明工人越来越坚守自己当前工作。

IMF上调2024年全球增长预测至3.1%，称经济硬着陆可能性已经降低。尽管中东地缘政治动荡带来了大宗商品价格飙升和供应链问题等新风险，但全球经济硬着陆的可能性已经降低，全球主要经济体表现均好于预期。

欧元区GDP喜忧参半，德国勉强避免经济衰退，意大利和西班牙数据亮眼。欧元区四季度整体经济增长陷入停滞，各国表现分化。火车头德国四季度如预期出现负增长，但上修三季度GDP数据，因此得以幸免于衰退；法国经济处于停滞中；但意大利与西班牙经济增长超预期。

欧央行行长拉加德：特朗普2.0对欧洲可能意味着“恶劣的”关税行动。拉加德本月再次警告特朗普当选的威胁，说欧洲的最佳应对方式是加强单一市场，欧盟的金融市场要让小公司更容易筹资。她重申本月稍早的呼吁，欧洲的主场要强大。

海外公司

微软去年四季度财报超预期，云增长尚待提速，盘后跌超2%。微软实现近两年最佳季度收入增幅，并连续五季创收入新高，EPS和智能云业务等核心指标也超预期，人工智能推动Azure云收入增长6%，贡献比此前季度更高，但增长或不尽如人意。华尔街仍对微软信心满满，下半年AI带来的收入增长或加速。

谷歌营收利润均超预期，但广告收入不及预期，盘后跌超5%。谷歌母公司Alphabet虽然第四季度营收和利润超出预期，但其主营业务搜索营收不及预期，显示出搜索业务在AI技术突飞猛击的情况下承受压力。

AMD第一季度业绩指引不及预期，AI芯片蒙阴影，股价盘后跌6%。AMD第四季度营收超出分析师预期，但第一季度业绩指引不及预期。

“最懂苹果的分析师”财报前猛泼冷水：今年iPhone出货预估同比降15%。郭明錤表示，今年全球主要手机品牌中，苹果可能是衰退幅度最大的。iPhone面临结构性挑战。最近几周，苹果在中国市场的单周出货量均有同比约30-40%的下滑，这一下滑趋势料将持续延续。苹果周二跌约2%。

苹果iOS史上最大更新将至，Siri要上大模型了。开发者在新版本iOS代码中发现，苹果在测试将大模型引入自己的产品之中。媒体称，苹果将在今年6月的WWDC中推出带有重磅AI功能的iOS 18，有分析师将iOS 18视为苹果历史上最大的iOS更新之一，甚至是最大的更新。

马斯克550亿美元的特斯拉薪酬方案遭法官推翻，他在全球富豪榜排名恐跌至第三。

沙特意外大转向撤销沙特阿美扩产计划，油服股哀鸿遍野；沙特阿美：沙特政府要求不要进一步提高石油产能。部分欧洲油服股跌超10%，美国油服行业指数盘中跌超5%创近四个月最大跌幅。稍早，沙特阿美表示，沙特政府要求公司不要将产能提高至1300万桶/日，应维持在当前1200万桶/日。

电动化浪潮中，丰田守住销冠宝座，销量再创新高。2023年，丰田销量同比增长7.2%达1120万辆，产量同比增长8.6%达1150万辆，双双创纪录，四年蝉联全球最大汽车制造商。

行业/概念

1、脑科学 | 据报道，1月29日，马斯克在社交媒体上表示，他旗下的脑机接口公司Neuralink已完成首例人类大脑设备植入手术。据马斯克介绍，Neuralink首款产品名为“心灵感应”（Telepathy）。植入该产品后，仅须意念就能控制手机或电脑，并通过它们可以控制几乎任何设备。

点评：这一手术的成功有助于进一步推动该技术在医疗、康复、通讯等领域的应用。马斯克表示，未来五年的计划是让人类不必使用语言，直接通过大脑进行交流。在未来能借助脑机接口将人们的意识上传到一个云空间，最终实现人类的“意识永生”。不仅是马斯克的公司，华为、谷歌、Meta等海内外巨头都在这一领域有所布局。脑机接口本质上是一种交互方式，其有望成为下一代人机交互技术，取代或部分取代键盘鼠标、触摸屏幕、动作捕捉、VR设备等。同时未来随着元宇宙的不断发展，以及脑科学的不断探索，脑机接口或将成为继VR、AR之后下一代元宇宙入口。

2、固态电池 | 据报道，1月28日，在重庆潼南高新区的尼古拉科技产业研究院纳米级固态电池中试生产线上，第一块大容量高能量密度纳米固态钠离子电池中试产品下线。据介绍，该款电池基于尼古拉科技产业研究院自主研发的高性能正、负极材料，结合负极表面纳米改性、低温电解液配方和电解液原位固化等先进技术，电池能量密度达到 160-180 Wh/kg，和磷酸铁锂电池相当，号称“处于国内领先水平”。

点评：钠离子电池原料来源丰富，规模化生产之后，成本将降低至锂离子电池的50%以内，且在安全性方面表现出显著优势，在新型储能方面具有良好的应用前景。市场调查机构SNE Research发布报告表示，中国钠离子电池将于2025年正式投入量产，主要用于双轮车、小型电动车和能源储存装置等。预计到2035年，钠离子电池价格将比磷酸铁锂电池价格低11%至24%，市场规模将达每年142亿美元。

3、5.5G | 据报道，近日，湖北移动联合华为在武汉市江汉路商圈完成5G-Advanced（5G-A）三载波聚合站点连片开通，实现江汉路地铁站至循礼门广场沿线热点区域5G-A 3CC站点连续覆盖，成功打造华中首个5G-A 3CC先锋示范区。经过现网实测，用户下行速率达到4.05Gbps，正式开启湖北5G-A新时代。值得关注的是，近期国内5G-A推进提速，此前华为在北京等地区已完成重点场景覆盖。

点评：5G-A又称5.5G，为进阶版5G。作为5G与6G之间的过渡阶段，5.5G（5G-A）新增UCBC（上行超宽带）、RTBC（宽带实时交互）和HCS（通信感知融合）三大应用特征，可实现10Gbps的下行速率以及1Gbps的上行速率，有望加速Redcap、NBIOT、无源物联三大类技术的商业化落地，推进行业数字化，开启千亿时代。华为此前表示，2024年是5.5G商用的元年，包含运营商、产业链、设备和标准都会在2024年成熟。随着技术的不断突破，5.5G望加速推进并融入更多场景，产业链公司望受益。

4、低空经济 | 1月29日，工信部发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，明确前瞻谋划部署未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康六大新赛道，加快形成新质生产力。未来空间新赛道提到聚焦空天领域，研制临空无人系统、先进高效航空器等高端装备。先进高效航空装备强调围绕未来智慧空中交通需求，加快电动垂直起降航空器(eVTOL)、智能高效航空物流装备等研制及应用。2023年12月中央工作会议中重点提及低空经济后，国家部委和多个省市出台扶持政策，大力发展低空经济。

点评：去年12月亿航智能获得民航局颁发的全球首个标准适航证，具备开启载人商业运营的资格。随着其他eVTOL品牌的适航证陆续落地，有望为eVTOL全面进入商业化市场奠定基础。A股中，可重点关注基础设施、应用和飞行器环节，以及低空经济应用领域。

5、环保 | 生态环境部1月30日表示，建设美丽中国是一项长期而艰巨的战略任务和系统工程，需要分阶段、有计划地系统推进。生态环境部会同有关部门加快建立美丽中国建设的实施体系和推进落实机制，加快工作调度，强化跟踪评估;研究制定美丽中国建设成效考核指标体系和考核办法，确保“十五五”实现与污染防治攻坚战成效考核工作平稳过渡、有序衔接。2023年8月24日，发改委等部门印发《关于补齐公共卫生环境设施短板 开展城乡环境卫生清理整治的通知》，提出推广浙江“千万工程”经验做法。

点评：国泰君安[601211.SS、02611.HKEX]研究所表示，“千万工程”头全面推进乡村振兴探索示范了成功路子和机制办法，有望带动乡村振兴建设进入新的局面。工程重点聚焦农业农村基础设施短板弱项，提出以农村厕所革命、生活污水垃圾治理、黑臭水体整治、村容村貌提升为重点，全面提升农村人居环境质量，有望拉动乡镇供排水、垃圾处理等领域投资需求。

6、白酒 | 五粮液决定从2月5日开始，将核心产品第八代五粮液出厂价上调50元/瓶，达到1019元/瓶，这是继2021年之后的又一次提价。业内人士表示，这将引领浓香型白酒阵营和川酒板块主要产品出厂价首次迈入千元时代，提振产业链及资本市场信心。

点评：开源证券认为，当前已经进入春节备货阶段白酒企业按节奏回款发货。节前商务需求已有部分体现，商务礼赠及宴席优于同期水平;大众消费仍需待临近节日验证。预计整体春节动销与2023年基本相仿。近期部分酒企上调出厂价，更多是为春节回款做好准备，力争一季度实现开门红。2024年，复苏仍是消费赛道的主要逻辑。

今日要闻前瞻

中国1月官方制造业、非制造业、综合PMI。

中国香港四季度GDP。

美联储FOMC利率决议，鲍威尔讲话。

美国1月ADP就业人数变动。

诺和诺德、万事达、高通、波音公布财报。

德国、法国1月CPI。

美国上周EIA原油库存变动。