潍柴动力：天然气重卡产销旺盛将助推股权激励业绩考核实现

2023年前三季度天然气重卡产销两旺，推动了天然气重卡发动机领头羊——潍柴动力(000338.SZ)业绩提升。业内人士称，未来两年天然气重卡仍然供销两旺，这将持续推动潍柴动力业绩提升，同时这也将有利于达到不久前该公司进行的限制性股权激励计划条件中业绩增长的要求。

天然气重卡销量大幅提升

2023年以来，国内经济稳中向好态势不断巩固，潍柴动力积极拓展细分市场，不断加大研发投入，整体运营质量持续提升，行业优势地位稳固，保持稳健发展。潍柴动力2023年前三季度营收约1603.83亿元，同比增加22.88%;归属于上市公司股东的净利润约65.01亿元，同比增加96.29%;基本每股收益0.75元，同比增加97.82%。

2023年上半年，潍柴动力销售各类发动机36.7万台，同比增长29%。重卡发动机上半年销量14.2万台，同比增长81%;市场份额提升至38.4%。天然气发动机产销饱满，市场份额达66.9%。西南证券分析称，潍柴动力发动机业务量利齐升，公司盈利持续改善。潍柴动力业绩增长主要得益于天然气重卡销量高增。2023年二季度以来，天然气重卡的运营收益明显高于柴油重卡，从而推动天然气重卡销量暴增。2023年1-9月天然气重卡销量高达10.74万台，同比增长255%，其中，第三季度销量达5.4万台，同比增长443%，明显加速放量增长。

潍柴动力是国内天然气重卡发动机的龙头，市场份额常年保持在较高水平。

“从今年4月份开始，由于天然气价格下跌，天然气发动机便供不应求，6月份之后更是满负荷生产，公司一众高管都靠在一线轮流值班，以保证订单的及时交付。预计这种状态至少要持续到年底。”潍柴动力财务负责人在接受媒体采访表示。

“因油气价差较为明显，天然气重卡经济性较好，需求仍将保持较快增长趋势。”中国重汽11月3日在接受调研时表示。

潍柴动力方面表示，通过持续强化重卡发动机产品优势，打造产品竞争力，细分市场占有率显著提升，行业龙头地位进一步巩固。一方面，受天然气价格下降等利好因素驱动，公司的优势市场天然气重卡行业销量同比大幅增长，对公司重卡发动机市占率水平产生积极影响;另一方面，公司持续拓展高端大马力战略市场，市占率实现大幅提升。

股权激励瞄准高增长

10月24日晚间，潍柴动力公告披露，公司2023年第七次临时董事会会议同意《潍柴动力股份有限公司2023年A股限制性股票激励计划(草案)》及其摘要。根据相关方案，公司拟向716名激励对象授予8544万股限制性股票。

对于本激励计划的目的，潍柴动力提到进一步健全公司经营机制、深化公司经营层的激励体系等，并强调“充分调动公司核心管理团队以及业务骨干的主动性和创造性”“稳固公司的行业地位”。

本次股权激励进行两个维度的考核，公司业绩和个人表现。“从股权激励业绩考核来看，标准还是挺高的，不仅对收入提出了持续增长要求，同时对收入的增长质量提出了很高的要求，以保证企业可以持续高质量的发展。”潍柴动力财务负责人在接受媒体采访时表示。

本次激励计划在公司层面对2024—2026年公司的收入规模和销售净利率两项指标进行了考核，其中公司层面的业绩要求为：2024、2025、2026年营收不低于2102亿元、2312亿元和2589亿元，销售利润率(利润总额/营业收入)不低于8%、9%、9%。对应利润总额不低于168亿元、208亿元、233亿元，对应的2025和2026年的增速分别为24%和12%。若业绩不达目标，股票不可解除限售，全部由公司回购(取授予价格与回购时股价低值)。

“本次股权激励彰显了公司对未来收入增速和盈利能力的信心，公司业绩有望保持高增长。”海通证券分析师认为，潍柴动力的业绩随天然气重卡景气度明显增长。潍柴动力的天然气重卡动力链优势明显。2022年潍柴发布全球首款本体热效率54.16%商业化天然气发动机，而行业2018年时热效率还仅为42%。“2024至2026年盈利目标高增，绑定经营团队与股东利益，更好促进公司发展。”东吴证券分析师认为。

“短期来看，受益于天然气重卡持续热销量利齐升。天然气重卡月度渗透率由年初11.5%至9月提升到41.9%，潍柴动力自身在天然气重卡发动机领域细分市占率2023年以来综合保持65%以上水平，且天然气重卡发动机盈利高于柴油品类。这将有利于股权激励业绩考核的完成。”业内人士分析称。