70倍！冰淇淋回报率惊人，三元股份骨干员工投资“八喜”赚翻了

三元股份（600429）10月16日晚间披露，北京艾莱宏达商贸有限公司（下称“艾莱宏达”）拟减资退出北京艾莱发喜食品有限公司（下称“艾莱发喜”）。交易完成后，艾莱发喜将成为三元股份全资子公司。艾莱发喜即“八喜冰淇淋”母公司。

证券时报·e公司记者注意到，艾莱宏达的主要股东为三元股份的前高管以及现任核心骨干。虽然艾莱宏达需要履行业绩补偿，但整体来看，其21年前以331.16万元投资艾莱发喜，至今所获得的回报率应该有70倍。

据三元股份披露，经双方（三元股份与艾莱宏达）协商，拟将艾莱宏达持有的艾莱发喜剩余5%股权全部减资退出，减资价格依据评估值确定。

艾莱发喜是一家生产乳制品的公司，旗下有知名高端冰淇淋品牌“八喜”。2016年，三元股份重组收购了艾莱发喜90%股权。2020年度，三元股份再度收购艾莱发喜5%股份，持股提升至95%。在艾莱宏达减资退出后，艾莱发喜将成为三元股份全资子公司。

艾莱宏达此番拟减资退出有一个特殊背景：其未能完成在艾莱发喜身上的业绩承诺，因此决定以减资款优先抵偿业绩补偿。

2020年6月，三元股份宣布收购艾莱宏达所持艾莱发喜5%股权。经评估，该部分股权的评估值约1亿元。彼时，艾莱宏达承诺艾莱发喜2020年~2022年的累计净利润为4.16亿元，并同意就差额部分向上市公司进行补偿。在业绩承诺期，艾莱发喜实际业绩为2.75亿元，差额1.42亿元。艾莱宏达需补偿三元股份约3406.64万元。

三元股份表示，艾莱发喜业务增长稳定，市场空间大，为进一步加强对艾莱发喜的管理权和控制权，促进艾莱发喜未来长远发展，同时一揽子实现艾莱宏达对公司的利润补偿，因此双方协商确定了上述减资。

按照约定，艾莱发喜需支付给艾莱宏达的减资价款，其中相应金额用于艾莱宏达向三元股份全额支付相应利润补偿款。根据过往情况来看，在扣除业绩补偿后，艾莱宏达应该仍能收到一笔金额不菲的减资款。

在艾莱宏达2020年度向三元股份出售所持艾莱发喜5%股权时，艾莱发喜截至2019年6月30日的净资产为7.81亿元，评估值为20.04亿元，其5%股权的交易价格为1亿元。

截至去年年末，艾莱发喜净资产为8.88亿元；2022年度，公司营收为14.81亿元，净利润为1.25亿元。公司经营体量较2019年度进一步提升。因此，即便艾莱发喜此次减资以2020年度交易的评估值来算，艾莱宏达所持公司5%股权也值1亿元。扣减3406.64万元业绩补偿后仍有6593.36万元。

艾莱发喜于1990年成立时，其股权结构为：中国第一商业公司（注册于美国境内的有限公司）持股60%，北京市东北旺农工商公司、北京市农工商联合总公司分别持股30%、10%。到2001年年末，京泰农工商有限公司（下称“京泰农工商”）成为艾莱发喜持股60%的股东。2002年8月，京泰农工商同艾莱宏达签订协议，以331.16万元的对价将所持艾莱发喜25%股权转让给了艾莱宏达。这331.16万元便是艾莱宏达的原始投资成本。

到艾莱发喜2016年度注入三元股份时，艾莱宏达的持股比例变更为了14.68%。在重组中，艾莱宏达以6781.13万元的现金对价将所持艾莱发喜4.68%股权出售给了三元股份。

三笔交易累计获得的资金或将达到2.34亿元，在不考虑税费的情况下，艾莱宏达对艾莱发喜331.16万元初始投资，获得的回报率有望达到70倍。

企查查显示，艾莱宏达成立于2002年，注册资本和实缴资本均为303.56万元。公司拥有33名自然人股东，其中郭维健持股36.3614%，为单一第一大股东。郭维健于2002年10月开始担任三元股份总经理，并在此后当选为公司董事。2004年12月，郭维健辞去三元股份总经理、董事职务。

艾莱宏达其他部分主要股东胡凤华、唐东、毕鹏、刘东育、张荣等则均在三元股份2022年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单中。这些人的身份均为“核心业务骨干”。