新年投等大事 嘉实2024年度策略会最新观点出炉

如何寻找最有潜力的板块？指数投资大时代机会在哪里？通过什么策略去实现稳健投资？围绕投资者们最关注的这些2024年“投”等大事，12月20日，嘉实基金2024年度投资策略会以“起点·拾级而上”为主题，共同探讨新年“投”等大事：2024怎么投。

2024板块机会：聚焦医药拐点、AI、高端制造

2024年哪些板块最有潜力率先“反攻”？围绕人们最关心的医药、科技、制造等板块，行业大咖们在嘉实基金年度投资策略会划出了“重点”。

展望10年后的投资机会，谁最具生命力？医药或许是答案之一。嘉实大健康研究总监郝淼看好医药板块2024年表现，他指出：医药板块处于政策、业绩、估值三重底部区域，医药板块基本面的拐点是较为清晰，资金增配医药板块的意愿在不断增强。机会说到底还是要靠创新，要靠研发，走出国门，国际化，去出海。

AI是新时代的巨浪，面对科技市场的飞速迭代，如何抓住投资的机遇，实现投资的收获？嘉实大科技研究总监王贵重认为：科技领域的投资机会主要源于互联网、信息化、电子化、5G、云计算和全面AI化这6大线索。大概每十年会有一个科技创新的周期，这一轮他认为是AIoT（人工智能物联网）。他建议，盯住科技大产业趋势，在波动向下的时候坚定信心，在波动向上的稳住阵脚。我们要做的就是从中挖掘优秀公司、分享它们成长的回报。

“发展的问题、安全的问题、低碳的问题，制造业核心是解决这三个关键问题”，嘉实大制造研究总监刘杰犀利指出。他认为，我国的高端制造领域目前呈现的是“2+2”结构：一方面通过车和能源解决的发展的问题，实现从大到强；另一方面，通过半导体和军工解决的是补差距和安全的问题。这些高端制造领域的核心行业，有好的盈利模式、竞争力、可投资性变得很强，护城河就变得很强，也蕴含着巨大的投资机会。

指数投资三部曲：2024关注科技与红利指数

2023年ETF指数投资实现了逆市增长。截至2023年11月，中国境内ETF总规模已超过2万亿元，2023年以来宽基指数产品累计净流入2193亿元，占比过半，还有超过千亿规模的单只沪深300ETF基金。足见指数投资的火热。

韭圈儿App创始人韩超（北落的师门）作为本次指数圆桌对话的主持人犀利发问，投资指数基金，有没有模板公式？

嘉实基金指数投资部负责人刘珈吟表示，在嘉实内部，这被称为“指数投资三部曲”，三部曲就像一个指数投资的基础公式，可以帮助我们进行资产配置。投资框架是：先配宽基打底（首先风格）、再做长期超额收益赛道（其次行业）、最后是高贝塔方向（再次主题）。

刘珈吟详细解释，第一类是风格贝塔，我们常说的大盘、小盘、价值、成长这四个维度。能把握住风格说明我们就能把握住投资的胜负手。风格类的贝塔是最容易被人接受和理解的。第二是强趋势、高景气的行业贝塔，由新技术、新趋势、新动能推动的。这类在行业初期渗透率很低，但到第二阶段，全产业链都处于快速增长期，具备非常好的贝塔。我们认为明年会形成新的以TMT为代表的强趋势、高景气的行业。第三类行业比较独特，我国经济在不停地迭代升级中，会出现很多主题投资机会，由此而生的产品更是琳琅满目。

而嘉实基金指数基金经理田光远针对2024年指数投资的方向给出了建议：明年我们看好科技赛道，包括细分的芯片和AI相关的软件方向。田光远也提出，看起来是找主题投资，其实是在找高弹性、高波动的方向。而指数传统的历史波动率对投资者参考意义有限，我们定义的优质高波动是历史上年内出现高弹性行情的概率更高，才是优质的高波动。

嘉实基金指数基金经理王紫菡则看好红利低波类指数基金，并详细介绍了该类产品的优势：以红利为矛，低波作为盾，属于“时间的玫瑰”。她也强调：越是在市场相对预期没那么强的时候，越是追逐未来高成长和高弹性的时候，资产配置的另一方面就是想要拿到更多相对确定性。

稳健投资靠固收：2024债市保持乐观

对于绝大多数家庭而言，固定收益类产品都是资产配置中不可缺少的一个组成部分，是确保家庭资金能够实现稳健收益的主要渠道。

“长钱求进、攻守兼备”“余钱投资、保值增值”“闲钱管理、聪明打理”。在本次策略会上的稳健投资请回答的圆桌论坛上，嘉实固收+投资总监胡永青表示：我们希望做“有温度的固收+”。打破刚兑背景下，我们认为，长期表现比较稳健、同时回撤有控制的固收+产品是可以成为长钱优选的重点方向，是在产品收益特性、产品回撤控制等维度方面都是比较好的选择的一种产品形态。

嘉实纯债投资总监赵国英则对2024年债券市场走势表示乐观。她指出：债券市场总体来讲是两个特征：一是中枢下移的低利率；二是波动区间不断变窄带来的低波动。看整个2024年的宏观，它依然是在转型的特征里会持续，依然是低利率+低波动的特征，债券市场整体还是相对偏乐观的环境。

在当下这个全面净值化和低利率时代，如何聪明打理闲钱。当市场让人感到有寒意时，我们如何通过固收产品让大家感到有温度。嘉实超短债基金经理李金灿分享了他的投资理念与目标：在我2015年刚开始做基金经理时就在思考，要把嘉实超短债做成什么样的产品？这个产品已经成立了很长时间，同时它是公募基金史上分红次数最多，总分红量最大的产品，我们希望每个投资者在投资这个产品一段时间之后，都能感受到暖暖的温度和长期的陪伴。