基金投顾的调仓“艺术”

你知道基金投资需要分为几步吗？

有的投资者精挑细选买了几只基金，就觉得接下来可以“高枕无忧”，实际上这只是投资的第一步。

随着市场的变化，基金产品也需要适时调整，该不该卖？卖了之后买什么？

想要做出相对专业的投资决策，可能需要耗费较大的时间精力，对自身专业知识的要求也较高，大部分普通投资者可能都“有心无力”。

不妨考虑一下基金投顾。当你成为基金投顾的签约客户之后，不仅可以享有“选基、配置、跟踪、调仓”的全流程投资管理服务，还能直接咨询基金投顾任何与账户运作有关的问题，及时了解账户中各只基金的调整情况和背后的投资逻辑。

一般来说，在仓位需要再平衡、基金产品发生变化、以及市场出现更好的投资机会等多种情况下，基金投顾都会进行调仓决策，让我们逐一来看一看。

仓位再平衡

基金投顾策略，通常会根据组合的风险收益目标，事先约定各类资产的战略配置比例范围，并在组合的持续运作中，通过仓位再平衡来保持配置比例的相对稳定。

什么是“仓位再平衡”？我们来打个简单的比方。

在大海中航行，受到风浪波动影响，船难免会偏离航向。如果放任不管、任其漂流，船恐怕永远也无法到达目的地。这时就需要舵手根据既定航线，适时调整方向盘。

如果说客户的基金组合是这条船，组合的战略资产配置方案是航线，那么基金投顾就是舵手，维持航向的过程就是“仓位再平衡”。

在接受客户委托后，投资顾问首先需要明确客户的投资目标，即“目的地”。为了抵达“目的地”，投资顾问会为客户规划合适的投资策略，比如确定股债的配置比例为5:5——这就是“船”运行的“航线”。

随着市场变化，组合中基金产品的净值会波动，这时组合就难免会“偏航”。比如，随着权益类产品净值上涨，组合中权益类资产的占比就会逐渐超过约定的比例范围，组合的风险可能也会随之超出客户的承受能力。

此时，投资顾问这个“舵手”就会通过调低权益类基金的比例，让组合的资产配置回归既定的比例范围。

基金产品发生变化

除了市场波动，基金产品本身也会发生各种变化。基金投顾在投后管理中，会紧密跟踪基金产品的最新状态。

如果组合中的持仓基金发生风格漂移、基金经理变更、持有人结构变化、暂停申购等情况，基金投顾就会做进一步的研究分析。如果最终判断基金不再适合当前的组合策略，基金投顾就会将该产品从组合中调出。

对于普通投资者而言，很难做到实时跟踪基金的变化。而基金投顾机构可以借助强大的IT系统，对基金产品进行动态跟踪。

以易方达基金投顾为例，通过打造基金投顾智能化投资管理运作平台，易方达基金投顾可以运用金融科技手段抓取关键信息，实时监测成份基金的变化情况，便于投研人员分析判断，并对组合进行动态优化。

战术调整

如果说战略资产配置比例是长期的、为了满足投资者某一风险收益目标而设置的，那么战术调整则是短期的、基于当前市场条件在战略配置基础上的微调，力争增强组合回报率。通常，战术调整对战略配置比例的偏离幅度有一定限制。

基金投顾不止研究基金，也会紧跟市场步伐，通过基本面分析、估值分析、流动性分析等技术手段，管理短期的收益和风险，增强组合对市场的适应性。

例如，如果基金投顾判断未来一段时间股票资产优于债券资产，那么就可以适度调高权益类基金的权重；如果基金投顾判断当前消费行业投资价值凸显，则可以适度增配消费行业主题基金或者重仓消费行业股票的基金。

需要注意的是，市场变化难以预测，专业人士也不是每一次都能“精准择时”。基金投顾调仓的根本原则，始终是保持组合的风险收益特征与策略目标一致。

基金投顾，不仅帮我们投基金，还会基于对市场、组合、基金的深度研究和持续跟踪，帮我们调整组合持仓，减轻投后管理负担，给忙于工作和生活的我们提供了一种省心省力的基金投资方式。

注:基金投资顾问机构已在中国证监会备案，具有从事基金投资顾问业务的资格，但该备案不构成对基金投资顾问机构投资能力、持续合规情况的认可，不代表中国证监会对基金投资顾问业务风险和收益的实质性判断和保证。