烧光30亿元之后，这家新势力倒下

在烧光30亿元，卖出4万台车之后，合创汽车成为2025年倒下的第一家造车新势力。

图片来源：中国执行信息公开网

中国执行信息公开网显示，1月16日，合创汽车科技有限公司因被执行人无正当理由拒不履行执行和解协议，被广州市南沙区人民法院列为失信被执行人，涉及服务合同纠纷案件，履行情况为全部未履行。生效法律文书确定的义务显示，被执行人向申请执行人支付金额合计2120556元。

在此之前，广汽集团发布公告称，公司审议通过了《关于按股比为参股公司提供借款的议案》。根据议案内容，同意按股比提供专项用于支付员工工资及经济补偿金的股东借款，其中公司及控股子公司广汽埃安按股比（合计持股 25%）提供约2380万元借款（以实际发生金额为准）。

此外，同意根据相关法律法规要求，由广汽埃安受托承接合创汽车产品售后服务业务， 并根据10年售后服务期限测算由合创汽车股东各方按股比提供不超过1.74亿元借款，专项用于合创汽车产品售后服务。

2025新势力“第一雷”？

合创汽车的爆雷早有预兆。

2024年1月以来，合创汽车陆续传出严重经营困难、拖欠员工工资等消息。曾有媒体爆料，合创汽车在2024年7月进行了裁员，广州总部仅剩50余人维持公司基本的经营与运作。11月广州车展时，本土企业合创汽车缺席。

时针指向2017年12月28日，彼时，广汽集团宣布与上海蔚来汽车有限公司合作，共同设立广汽蔚来，计划总投资为12.8亿元，其中广汽集团占45%，蔚来占55%。这也是合创汽车的前身。广汽与蔚来的合作，被看作传统造车企业与新势力造车品牌的联姻，其发展前景也曾被业内期待。

2020年，广汽蔚来推出第一款汽车产品合创007，这款续航里程约500公里的纯电动的SUV，设计时速170公里，厂商指导售价25.98万元。虽然站在车企巨头的肩膀上，但在激烈的市场竞争中，合创007并没有引起太多关注。合创007发布当年，累计仅卖出508台车。

此后，蔚来萌生退意。2021年1月，广汽蔚来通过引入战略投资者实施增资扩股方案，共计增资约24.05亿元。其中，广汽埃安增资约4.82亿元，广东珠投智能科技投资有限公司（下称珠投智能）作为战略投资者增资约19.23亿元，成为广汽蔚来第一大股东。随后，广汽和蔚来的部分高管相继退出董事席位。2021年5月，广汽蔚来正式更名为合创汽车，由珠江投资管理集团总裁李志红继任法定代表人。

图片来源：合创汽车

公开数据显示，合创汽车一共经历了三轮融资，其中两轮公开可查，累计30.05亿元，投资方为广汽集团、广汽埃安、珠投智能等。

从产品来看，蔚来退出之后，合创汽车又陆续推出商务车产品合创V09、轿车产品合创A06和紧凑型SUV产品合创Z03，产品线得到进一步丰富，但销量始终没能打开。

数据显示，2022年、2023年，合创汽车年销量分别为1.86万辆和1.89万辆。根据广汽集团发布的产销快报，2024年全年，合创汽车销量低于4950辆，同比下降高达82.32%。事实上，2024年年末爆雷的极越汽车在当年的交付量也达到13561辆，也就是说合创汽车过去一年的销量不及极越汽车的一半。

广汽集团的公告显示，2023年，合创汽车营收24.4亿元，利润总额-18.4亿元。截至2024年11月30日，合创汽车营收6.17亿元，利润总额-11.3亿元。在竞争激烈的汽车市场，连续亏损的合创汽车难以为继。

广汽承诺兜底

类似于百度和吉利为倒下的极越汽车兜底，作为股东，广汽承诺为合创汽车兜底。

不过，目前广汽集团的发展压力显而易见。数据显示，2024年，广汽集团全年累计销量200.31万辆，同比下滑20.04%；新能源汽车累计销量45.47万辆，同比下降17.26%。其中，广汽埃安全年销量约37.49万辆，同比下降21.90%。

广汽集团发布的2024年业绩预告显示，公司预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为8亿至12亿元，同比减少72.91%至81.94%，预计2024年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-47亿元到33亿元，同比减少192.37%到 231.56%。

这也是自2012年登陆A股市场以来，广汽集团首次出现年度亏损的情况。

关于净利大跌的原因，广汽集团表示，受汽车行业价格内卷、竞争格局剧变等因素影响，汽车销量减少；同时，为应对市场竞争，公司及投资企业追加销售补贴等商务政策的投入约180亿元。

与此同时，广汽集团在上交所e互动回复投资者称，公司制订了三年“番禺行动”计划，到2027年挑战自主品牌销量200万辆。公司将通过重塑自主品牌特色，在未来三年推出22款全新车型（自主品牌），覆盖纯电、增程、插混等主流新能源动力形式，坚持自主研发投入确保产品竞争力，加速拓展国际市场等具体举措。

合创汽车的倒下，再一次为一拥而上的“造车热”敲响警钟。近年来，跨界造车吸引了不同领域的资本进入。造车是烧钱的游戏，目前，即便是昔日财大气粗的地产巨头们，在造车这条赛道上也没有胜出者。事实上，除了雄厚的资金，汽车行业技术门槛高、产业链长、市场竞争激烈，从产品研发、生产制造到品牌建设、市场营销，每一个环节都需要精心打磨和长期积累。而即便万事俱备，最终产品能否赢得消费者认可也是未知数。

合创汽车不会是最后一家爆雷车企，2025年，汽车行业的洗牌才刚刚开始。