美妆行业投融资市场回归原本价值区间

本文转自：中国医药报

金融资本趋于理性产业投资日渐活跃

美妆行业投融资市场回归原本价值区间

近期，美妆行业投融资消息频传。9月下旬，江苏江山聚源生物技术有限公司宣布完成B轮融资，由德国特种化学品公司赢创旗下风险投资部门跟投。在这之前，欧莱雅中国对创新型生物科技公司深圳杉海创新技术有限公司进行少数股权投资；江苏创健医疗科技股份有限公司也完成了超2亿元的B轮融资。

梳理发现，随着市场逐步回暖，今年三季度美妆领域投融资数量小幅增加，并呈现品牌融资降温趋势，科创型上游企业成了“香饽饽”。

投融资行为更加谨慎

国家统计局最新数据显示，2023年1月至8月化妆品类零售总额为2639亿元，同比增长7.5%；其中8月份为321亿元，同比上涨9.7%。整体来看，在经济恢复向好的大背景下，化妆品行业呈现向好态势。但这样的回暖态势并未带动美妆领域投融资市场的热度。

据不完全统计，2023年1月至9月，国内化妆品市场投融资事件数同比下滑32.05%。其中，第三季度完成19笔投融资，亿元级别的融资事件有4起。对比来看，三季度国内美妆领域投融资事件总数较去年同期减少9.5%，环比二季度增加11.76%；亿元级别融资事件占比为21.05%，同比下降2.76%，环比增加9.29%。另据青眼情报数据，2022年国内化妆品市场投融资事件数同比下滑31.34%。

简而言之，在2021年美妆融资热度达到顶峰后，化妆品行业融资速度持续放缓。今年随着化妆品消费复苏，三季度美妆领域投融资情况较上半年有所好转，但仍未达到去年同期水平。

今年三季度获得资本青睐的大多是美妆产业链上游的原料、技术创新型企业，也有个别美妆品牌获得融资。

从投资金额来看，今年三季度国内化妆品行业已披露总融资金额粗略估计超过8亿元，其中单笔最高融资金额为2.5亿元，为合成生物企业柯泰亚生物科技（上海）有限公司于今年9月完成的B轮融资。而在去年同期，全球电商SaaS平台店小秘D轮融资金额就达到1.1亿美元（约7.63亿元）。与此同时，当前国内美妆行业融资金额多是数千万元，往年3亿元以上的巨额融资事件已少有出现。

整体来看，更加谨慎、理性已是国内美妆投融资市场的主旋律，唯有具备突出实力的企业才能打动资方。

头部美妆企业“抢牌”

众所周知，在热钱涌入美妆行业的2021年，新锐品牌曾是资本的争抢对象，但随着新消费的退潮，美妆品牌投资也由热转凉，从资本不投彩妆逐渐发展到资本不投美妆品牌。

今年三季度，美妆品牌的融资情况也持续走低，仅有两个纯净美妆品牌获得融资，分别是彩妆品牌RED CHAMBER朱栈和网红周扬青自创品牌CODE MINT纨素之肤。

拉长时间维度来看，今年1月至9月也仅有8个美妆品牌获得融资，其中6个是护肤品牌，外加CODE MINT纨素之肤的业务范围也囊括了护肤产品（详见表）。

而从资方背景来看，有4个品牌的投资方中都出现了产业投资者的身影。例如，投资馥郁满铺的凯辉消费共创基金，是由凯辉基金与开云集团、欧莱雅集团、保乐力加集团、赛诺菲消费者健康药业及唯品会合作共同建立；投资伊纱曼妮的康容实业则是化妆品次抛代工生产（OEM）/贴牌生产（ODM）企业。

从整个美妆行业来看，为了更好地捕捉市场新趋势，扩充现有品牌矩阵，国内外头部美妆企业纷纷成立投资基金，在全产业链寻找投资标的。

据不完全统计，截至目前包括珀莱雅、华熙生物等在内的7家企业，已设立23个投资基金，总规模超过20亿元，其中不少企业都设立了两个以上的投资基金，并已有实质性的投资动作。例如上海家化投资节气盒子。

投融资行业普遍认为，产业投资者充分了解产业链条，能更好地分辨投资标的价值，可以与被投企业协同、赋能、合作。也就是说，能够拿到产业投资的品牌大多需要经过同行的审视，具备一定的硬实力。

值得一提的是，今年获投的美妆品牌并非完全是功效护肤品牌，具备纯净美妆、情绪疗愈等卖点的品牌也受到了青睐。例如，定位为芳香疗愈的情绪护肤品牌馥郁满铺是凯辉消费共创基金投资的首个护肤品牌。凯辉基金董事总经理申毅君表示：“我们看好国货品牌在产品功效力普遍大幅提升后，继续向更有综合附加值的方向发展，尤其是更全面的五感体验和情绪价值。”

由此可见，在功效护肤的风潮之后，具备情绪疗愈、可持续、独特文化理念等综合附加值的美妆品牌有望迎来风口。

合成生物热度不减

今年以来，整个创投圈都在强化科技投资色彩，美妆行业也进入了科研驱动阶段，这一点在投融资市场尤为明显。

今年三季度，美妆产业链上游的科技创新型企业投融资有15起，占比高达78.95%，融资金额在亿元级别的企业也都属于上游的科技型企业。有投资机构相关负责人直言，现在更多是在关注美妆行业上游企业，科技含量高。

这当中，被誉为 “第三次生物技术革命”的合成生物学依然是炙手可热的黄金赛道，关注度和热度实现双提升。

目前，众多合成生物企业都将化妆品领域作为重点布局方向。例如，百开盛（上海）生物科技有限公司的业务就面向医药、食品、化妆品、生物基化学品等应用领域，致力于相关产品绿色生物制造的研发与应用。

此外，今年也有多家科技型企业获得国际巨头的青睐。国内重组胶原蛋白代表企业创健医疗在去年拿到资生堂集团的投资后，于今年9月又获得了LVMH关联基金路威凯腾的投资；另一重组胶原蛋白企业聚源生物也获得了德国特种化学品公司赢创旗下风险投资部门的投资。

就美妆行业而言，原料是产品的“芯片”，科技创新很大程度上也是为了突破原料壁垒。从相关科技型企业布局的产品方向来看，我国企业具备领先优势的重组胶原蛋白是资本关注的热点，多肽、微藻、微生物、植物基成分相关原料企业也受到了资本的关注。

例如，2022年6月成立的深圳肽盛生物科技有限公司是一家专注于多肽研究的企业。而获得近亿元A轮融资的北京元育生物科技有限公司则聚焦微藻基原料研发生产。

总体来看，美妆行业的热钱已经退去，投融资市场开始渐渐回归到原本的价值区间，懂行的产业投资开始活跃，金融资本更加理性谨慎，真正具备内生力量的品牌和企业才能打动投资人。

（青眼号外供稿）