量价齐涨，可口可乐2023年增长超预期

文｜李振兴

春节假期期间，饮料巨头可口可乐发布的2023年的业绩显示，2023年四季度，可口可乐净收入增长7%，达到108亿美元，有机收入增长12%，得益于9%的价格/组合增长和3%的浓缩液销售增长。

2023全年净收入增长6%，达到458亿美元，超出市场预期的454.9亿美元；有机收入增长12%，得益于10%的价格/组合增长和浓缩液销售增长了2%。

在业内看来，价格上涨帮助可口可乐完成了预期的业绩。但与过去两年两位数的涨幅相比，可口可乐的价格涨幅有所放缓。

果汁和咖啡业务在华增长

就盈利能力而言，四季度可口可乐营业利润率为21%，比上年的20.5%提高0.5个百分点。全年的营业利润率为24.7%，较前一年的25.4%下滑0.7个百分点。

可口可乐全年经营现金流为116亿美元，比上年增加5.81亿美元，全年自由现金流为97亿美元，比上年增加2.13亿美元。

四季度，可口可乐单箱销量增长了2%。其中发达市场表现平平，墨西哥和德国的增长被美国和智利的下滑所抵消。在巴西和印度市场的增长推动下，发展中国家和新兴市场增长了4%。

全年，可口可乐单箱销量增长了2%。受墨西哥和德国经济增长的推动，发达市场增长了1%。受印度和巴西增长的推动，发展中国家和新兴市场增长了2%，部分被俄罗斯业务暂停所抵消。

就具体品类而言，可口可乐汽水软饮料本季度和全年均增长2%，主要受拉丁美洲和亚太地区增长的推动。可口可乐品牌饮料本季度和全年均增长2%。受拉丁美洲和北美增长的推动，可口可乐零糖产品本季度增长4%，全年增长5%。受亚太地区增长的推动，风味汽水产品本季度和全年的都增长了1%。

果汁、乳制品和植物饮料本季度销量增长6%，全年增长2%。这一业绩得益于中国Minute Maid Pulpy、非洲Mazoe和美国fairlife的增长。

饮用水、运动饮料、咖啡和茶饮在本季度持平，全年增长1%。其中饮用水本季度增长1%，全年增长2%。

运动饮料全年销量持平。Powerade在拉丁美洲销量实现增长，但被BODYARMOR的下降所抵消。

咖啡本季度下降7%，全年增长3%。全年业绩得益于Costa咖啡在英国和中国的强劲表现。茶饮全年销量下降1%，主要原因是北美和土耳其的doğadan的销量下降所致。

就整体而言，四季度价格/组合增长9%，全年增长10%。

可口可乐首席执行官James Robert B.Quincey表示：“零度可乐2023年的销量增长了5%，导致销量和价值份额持续增长。2023年，可口可乐在25个市场推出了雪碧和芬达新品，在这些市场实现了中个位数的销量增长，并推动了风味汽水的整体价值份额增长。”

北美市场销量下降1%

就区域而言，可口可乐大本营北美地区销量有所下滑。

财报显示，由于果汁、乳制品和植物基饮料以及可口可乐商标产品的增长被饮用水、运动、咖啡和茶饮的下降所抵消，北美市场本季度的单位病例量下降了1%。价格/组合增长了8%，主要受市场上已有的定价行动、与时间相关的调整和有利的类别组合的推动。

四季度，浓缩液销售落后于单箱销量2个百分点，主要是由于浓缩液发货的时间安排，部分被多一天所抵消。营业收入增长19%，本季度可比货币中性营业收入增长5%，主要受有机收入增长的推动。

全年，在汽水饮料和乳制品饮料的推动下，北美市场在NARTD饮料总额中提高了价值份额。

昆西表示，美国消费者已经走向了两个不同的方向。那些可支配收入较高的人正在购买可口可乐的优质饮料，如Fairlife牛奶。那些预算较紧的消费者则在缩减支出，购买更多的超值套餐。

“在北美，可口可乐正在布局更多分销点和包装规格选择，以提高可负担性和高端化。在可负担性方面，可口可乐的1.25升PET瓶现在在80%的超市都有售。2023年，可口可乐在便利店的16盎司易拉罐配送量增加了14个百分点。可口可乐还专注于通过扩大迷你罐头产品来实现高端化。四季度，可口可乐在杂货店和俱乐部渠道推出了15包迷你罐头。”昆西表示。

欧洲、中东和非洲市场受饮用水、运动、咖啡和茶饮以及果汁、乳制品和植物饮料的增长推动，四季度单箱销量增长了1%。增长以德国和尼日利亚为首。

本季度价格/组合增长了24%，其中约三分之一是由恶性通货膨胀市场定价的持续影响推动的，其余主要是由各运营部门的定价行动推动的。本季度，浓缩液销售比单箱销量高出1个百分点。

本季度这一市场营业收入增长了30%，可比货币中性营业收入增长了50%，主要受所有运营部门有机收入增长的推动。今年，在NARTD饮料总额中提高了价值份额，土耳其、尼日利亚和德国的份额涨幅居前。

拉丁美洲市场受可口可乐汽水和饮用水、运动、咖啡和茶饮的增长推动，四季度单箱销量增长了4%。巴西和墨西哥引领了经济增长。本季度价格/组合增长14%，主要受阿根廷通胀定价等因素的持续影响。四季度拉丁美洲营业收入增长了10%，主要受强劲的有机收入增长的推动，部分被营销投资的增加所抵消。

今年，拉丁美洲在NARTD饮料总额中获得了价值份额，巴西、哥伦比亚和墨西哥的份额增长领涨。

亚太地区四季度的单箱销量增长了2%，主要受果汁、乳制品和植物饮料以及风味汽水的增长推动。印度和中国引领了经济增长。本季度价格/组合增长了10%，主要受市场定价行动和有利的类别组合的推动。本季度，浓缩液销售额比单箱销量高出1个百分点。

本季度营业收入增长6%，这得益于所有运营部门的有机收入的增长和运营成本的降低，部分被营销投资的增加所抵消。今年，可口可乐在亚太地区NARTD饮料总额中提高了价值份额，印度、菲律宾、韩国和日本的份额领涨。

值得注意的是，可口可乐首席财务官John Murphy表示：“可口可乐预计通胀定价将在2024年继续发挥作用，但全年将有所缓和。可口可乐在重组公司所有的装瓶业务方面继续取得重大进展。瓶装业务重组预计将对可比净收入产生4至5个百分点的不利影响，对可比每股收益产生2个百分点的负面影响，但将对可口可乐的利润率和业务回报率产生积极影响。”