杰华特半年营收6.5亿元，研发同比增7成，技术体系优势进一步增强

本文来源：时代商学院 作者：乾韬

文/乾韬

高科技行业往往业绩高波动，巩固赛道中长期优势是关键。

8月31日，杰华特（688141）发布2023年半年度报告显示，公司实现营业收入649,250,900.33元；归属于上市公司股东的净利润-190,810,294.69元；公司研发投入24,392.42万元，研发投入占营业收入的比例为37.57%，较上年同期增长69.88%。

事实上，2023年上半年，受国际局势、宏观经济环境等因素影响，市场消费疲软，各终端需求不足。对杰华特而言，由于行业及终端市场前期有较多备货，有消化自身库存的需求，以致报告期内对公司产品需求有所下降。

面对宏观疲软和行业波动，杰华特立足长远，保持战略定力，加强研发投入夯实长期发展之基。报告期内公司持续加大研发投入，公司不断丰富完善现有产品线，并加快新产品导入，积极拓展市场。

短期业绩疲软难掩长期光明前景。诸多业内人士认为，作为国内领先的模拟集成电路虚拟IDM公司，杰华特布局电源管理芯片与信号链芯片，客户资源丰富、技术壁垒深厚，未来伴随模拟IC国产化趋势，公司随着高端产品的推出有望持续受益。

全品类产品布局打开成长空间，长期受益市场需求提升

杰华特高度重视自身技术创新机制的建设与完善，致力于增强自身技术储备实力。本报告期，公司研发费用24,392.42万元，较上年同期增长69.88%，占公司营业收入的37.57%。截至报告期末，公司研发技术人员数量增加至461人，同比增长35.19%，研发技术人员占公司员工总数61.30%，公司中长期发展所需的技术储备进一步夯实。

报告期内，公司核心技术新增国内外专利48项，其中发明专利45项，集成电路布局设计登记证书17项。截止报告期末已获得国内外专利487项，其中发明专利230项，集成电路布局设计登记证书67项。公司坚持以技术创新为基础，加强知识产权体系构建，助推公司的高质量发展。

根据世界半导体贸易统计协会(WSTS)的数据，从2012年至2023年，全球模拟集成电路销售额从393亿美元预计增长至910亿美元，年复合增长率超过75.00%。

其中，中国市场对模拟集成电路的需求量逐步扩大，目前我国的模拟市场需求占全球比例已超过50%，是全球最主要的模拟芯片消费市场。模拟芯片作为消费终端、汽车和工业的重要元器件，有望迎来高速发展。

杰华特采取虚拟IDM的经营模式，凭借自身在技术研发、产品布局、供应链打造、质量管理等方面的优势，在电源管理模拟芯片领域形成了多品类、广覆盖、高性价比的产品建设体系。公司产品以模拟芯片为核心，已形成了电源管理芯片和信号链芯片二大产品矩阵，构建了AC-DC芯片、DC-DC芯片、线性电源芯片和电池管理芯片等四大类电源管理产品线，以及检测产品、接口产品、转换器产品、时钟产品以及线性产品等五大类信号链产品线，涵盖各应用领域主要模拟芯片类别，构筑了多品类多层次的芯片发展格局。

目前，杰华特产品已涵盖新能源、汽车电子、通讯电子、计算和存储、工业、消费电子等众多应用领域，部分主要产品的关键性能指标已处于国际先进或国内领先水平，并已与国内主要晶圆代工厂达成合作，构建了0.18微米的7至55V中低压BCD工艺、0.18微米的10至200V高压BCD工艺、以及0.35微米的10至700V超高压BCD工艺等三大类工艺平台，各工艺平台均已迭代一至三代，初步形成了系统的自研工艺体系，有利于公司进一步提升快速响应设计需求的能力，提高产品竞争力和盈利能力。

其中，AC-DC产品方向推出的AHB（不对称半桥）控制器，具有良好的功率密度，适用于中大功率快充适配器应用，获得了较好的市场反馈。DC-DC产品中，通用DC-DC产品迭代成功，市占率进一步提升；DrMOS（智能功率级模块）系列持续推出多个料号，获得计算和服务器领域客户认可，开始大批量供应；在汽车领域，公司量产了首颗车规级产品，应用于智能座舱和辅助驾驶。

其他产品方向方面，运放、模拟开关、时钟等多款芯片陆续推向市场；支持IEEE 802.3 bt的以太网供电PSE芯片开发成功，以太网供电芯片产品矩阵进一步优化；芯片工业级BMS AFE（电池模拟前端）产品性能得到市场认可，开始逐步放量；多款电池管理和保芯片进入客户试样阶段，多款低噪声LDO产品开发成功，进入市场送样阶段。公司的全品类产品布局有利于打开市场增量，随着新产品的持续推出，产品矩阵进一步优化，公司盈利能力有望持续提升。

报告期内深化英特尔合作，持续完善产品线

报告期内，杰华特在DC-DC产品方向上发布了多款可应用于汽车电子的降压产品，产品覆盖了5V，36V，60V应用，比如推出的36V3A降压芯片，特别优化EMI等性能，具有EMI特性优异、静态功耗低、低压差特性强的优点；推出的多颗5V母线DC-DC，可支持高达7V的工作电源，能够从容应对母线电压的剧烈波动，具有极高的可靠性。

此外，在计算的应用上，杰华特深化与英特尔的合作，推出了Intel® IMVP9.1/9 VRM整体解决方案。该方案公司通过严苛的测试，具备多重故障保护；自有BCD工艺带来了低损耗、精确的电流和温度上报性能，使得产品具有高可靠、高效率、高精度特点。报告期内多款DrMOS（智能功率级）和多款多相控制器产品推向市场，进一步获得计算领域更多客户的认可。

在AC-DC产品方向上，通过持续推出新品，公司的产品组合已包括了PFC、AHB(国际领先)、ACF(国际领先)、ZVS、QR、PSR的控制器、GaN合封芯片以及协议芯片等，助力电源产品能效升级和小型化发展，同时可提供同步整流控制器和集成MOS同步整流芯片以满足不同电源产品的应用。

线性电源产品方向上，公司开发了多款汽车级LDO,可应用于智能座舱、辅助驾驶等领域，并推出多款可应用于通信和服务器的超低噪声高性能大电流LDO,完成了LDO产品的重要布局。报告期内，公司在电子保护开关（eFuse）品类，推出一款业界领先水平的18V/50A功率管集成产品，具有导通功耗小、启动电流能力大、恶劣情况下保护性能强等优点，获得了计算领域客户的广泛好评。

BMS产品方向上，公司推出了13串低系统成本模拟前端芯片，在性能和成本之间取得较好的平衡，可应用于电动工具和二轮车市场，已获得多家客户的认可；公司推出的高精度低串保护系列芯片，可应用手机、平板、智能手表、笔记本等市场，并赢得了良好口碑。针对电动二轮车的新国标，公司做了相应的产品布局，能够提供整体解决方案，正处于市场蓄力阶段。

信号链产品上，公司新增了时钟产品和线性产品。如基于高性能时钟分发技术的时钟芯片，兼容多种输出电平模式，支持高频时钟分发以及较宽的共模范围和信号幅度，同时具有低附加抖动、高电源抑制比的特点。报告期末，公司已量产了数款时钟芯片，主要用于无线基础设施、OTN设备、服务器计算领域和测试测量设备等；线性产品上已量产了放大器，比较器，模拟开关等多款产品，可广泛应用于新能源、工业控制、通信设备、消费电子等领域。

人才梯队是组织实现自我新陈代谢的关键。为了匹配业务发展，杰华特建立了以培训、个人提高、辅导、行动学习为核心环节的后备人才培养体系，同时设置了专业培养和综合培养同步进行的人才培养机制。截至报告期末，公司共有员工752人，实现员工人数同比增长率29.88%。研发人员461人中，硕士及以上学历人员268人，占研发技术人员总数的58.13%。

此外，公司在报告期内实施了2023年限制性股票激励计划，截至报告期末,已向409名员工授予1,170.8408万股限制性股票，已激励员工总数占公司总人数的54.39%。在以人为本的模拟芯片行业中，股权激励计划的发布与实施将有效地将公司利益与员工利益绑定，充分调动员工积极性，进一步增强团队的凝聚力和稳定性，共同关注公司长远可持续发展。