温氏股份：肉猪养殖综合成本降至7.8元/斤，预计年底能繁母猪超160万头

11月13日，温氏股份（300498.SZ）发布最近一期投资者关系活动记录表。

种猪生产方面，温氏股份表示，截至10月末，公司能繁母猪约157万头，后备母猪约60万头，预计年底能繁母猪达到160万头以上。10月份窝均健仔数维持在10.8头，处于较高水平。PSY（每头基础母猪每年所能提供的断奶仔猪头数）指标持续提升，已由年初的20左右稳步提升至10月份的22.3。 随着基础生产管理不断加强，产保死淘率有所控制，猪苗生产成本也随之下降。10月份产保死淘率已降至8%，接近非瘟前水平。公司开展“猪苗降本”的专项行动，猪苗生产成本已由2月430元/头降至10月约350元/头，累计下降约80元/头， 后续将逐步体现在肉猪养殖综合成本的“猪苗成本”上去。

肉猪生产方面，温氏股份表示，肉猪生产较为稳定，投苗量稳中有升，近3个月投苗量维持在280万头以上。10月份肉猪上市率稳定在92%（大致对应6月前投苗猪上市率），与非瘟前相比， 仍有一定的提升空间。公司不断加强基础生产管理，生产成绩逐步提升，养殖成本逐步下降。料肉比持续下降，10月份已降至2.58，为近两年最低水平。年初以来，肉猪养殖综合成本逐月下降，成本下降趋势较为明显，10月份已降至7.8元/斤，为本年度的单月最低成本。目前公司低于8元/斤的肉猪销量占公司肉猪总销量的 80%左右。前期饲料原料价格和猪苗生产成本逐月下降，也会逐步体现在养猪成本的下降上。

资金方面，温氏股份称，近期猪价和鸡价有所回落，尤其是猪价再次降至行业平均成本线以下，行业重新陷入亏损状态，行业资金和偿债压力持续增大。三季度末，公司资产负债率降至约60%。公司债务结构较为合理，其中流动负债率约55%，短债和长债基本相当。前三季度经营性现金流为56亿元。现金流量比率0.18，经营活动所产生的现金流可以较好地覆盖部分流动负债。公司未因资金问题而影响正常生产经营。

关于未来成本下降的空间，温氏股份表示，公司肉猪养殖综合成本主要由猪苗成本、饲料成本、药物成本、委托养殖费用、 费用和其他盈亏（主要为种猪死淘及计提等事项）等几个项目组成。其中药物成本、委托养殖费用基本稳定。未来成本下降的空间主要来自猪苗成本、饲料成本、费用和其他盈亏等项目。公司开展“猪苗降本”专项行动，压实生产责任，成效较为显著，猪苗生产成本降幅较大，后续将体现在出栏的肉猪养殖综合成本的“猪苗成本”逐步降低。相比非瘟前，肉猪养殖综合成本中饲料成本提升约1.3元/斤，其中饲料原料成本提升约1元/斤，疫病影响导致饲料成本提升0.3元/斤。年初以来，公司饲料生产成本下降200-300元/吨。随着饲料原料成本逐步下降，生产成绩逐步提升，后续将逐步体现在出栏的肉猪养殖综合成本的“饲料成本”逐步降低。前期固定资产闲置成本较多，部分养殖场未满负荷生产运营。随着公司养殖规模有序扩大、管理水平持续提高，将适当分摊固定资产折旧等费用，后续将逐步体现在出栏的肉猪养殖综合成本中的“费用”项目逐步降低。公司将继续加强种猪和肉猪基础生产管理，提升养殖成绩，降低猪只死亡率， 将有效降低肉猪养殖综合成本中的“其他盈亏”项目。