越跌越买，多只医疗ETF规模继续创新高！

今年以来，医药行业板块有所反弹，不过整体趋势依旧处于跌多涨少的状态。用医药生物指数作为观察，自从2021年2月盘中见顶后，医疗生物行业至今已持续调整超33个月，最大回撤超过40%。截至到2023年12月20日，医药生物板块指数收报9029.43，今日已经回落至2022年9月反弹低点附近。

图片来源：Wind截图截至2023年12月20日即使整体行情趋势向下，不过医药板块依旧热点不断，从7月医药反腐、9月减肥药、11月医保谈判，今年下半年催生了不少热门个股，行业相关板块也走出了例如通化金马的大牛股。板块不好，不影响ETF的增长。今年以来，“吃药”行情虽然增幅不大，不过不少医疗ETF份额规模和流通规模计算值实现大幅增长，份额规模创造新高。通过数据统计发现，三只跟踪中证医疗指数收益率(399989.SZ)规模增长明显，份额规模和流通值增长明显。数据显示，从2023年1月3日至2023年12月19日，医疗ETF (512170)基金场内流通份额从342.21亿份，增长至678.64亿份，截至目前年内增长份额增长率98.31%；流通规模计算值从173.16亿元，增长至262.50亿元，截至目前年内流通规模计算值增长率51.59%。医疗50ETF(159847)基金场内流通份额从5.88亿份，增长至14.07亿份，截至目前年内增长份额增长率139.29%；流通规模计算值从3.36亿元，增长至6.27亿元，截至目前年内流通规模计算值增长率86.61%。医疗ETF(159828)基金场内流通份额从28.77亿份，增长至50.06亿份，截至目前年内增长份额增长率74.00%；流通规模计算值从18.11亿元，增长至23.93亿元，截至目前年内流通规模计算值增长率32.14%。从三只不同医疗ETF增长规模来看，不难发现目前基金场内份额的增长率，低于流通规模计算值的增长率，呈现出“越跌越买”的状态。目前来看，医药行情虽然持续下跌，但是各大机构对于行业的发展和看法依旧整体保持乐观。甬兴证券认为医保谈判结果出台，整体降幅稳定，随着政策对创新药的倾斜逐步显现，叠加谈判和续约规则更趋友善，看好创新药进入医保目录后实现放量。太平洋证券近日在研报中指出，相关部门印发《公立医院成本核算指导手册》的通知，明确到2025年底，争取实现三级医院全部开展医疗服务项目成本核算、病种成本核算、 DRG 成本核算；二级及以下医院全部开展科室成本核算、诊次成本核算、床日成本核算，逐步开展医疗服务项目成本核算、病种成本核算、DRG成本核算。到2030年底，力争所有医院均开展上述成本核算工作。太平洋证券认为，DRG付费方案之下，药品和耗材变为成本，将促进医疗机构主动控制成本，提升病床周转率，提高医院的经营效益。医疗机构的成本控制主要在于药品及耗材在治疗费用占比下降，集采政策背景下，药品、低值耗材或高值耗材通过以价换量实现进口替代。更具临床疗效的治疗药品和耗材的占比将会上升，辅助用药的占比将会下降。此外，由于医保主要解决基本医疗需求，高端医疗需求亟待商保进行补充，因此高端民营医院将存在一定发展空间。

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