斥资百亿大举“买房”！又有三家险资布局房地产，热情能否延续

险资机构对于不动产的“买买买”热情不减。10月8日，北京商报记者梳理发现，今年以来，险资投资不动产项目的步伐明显加快。近日，中邮人寿保险股份有限公司（以下简称“中邮人寿”）以42.56亿元拿下北京的“中粮·置地广场”；世茂珠海综合体拟以39.1亿元转让至国寿系；华泰资产管理有限公司（以下简称“华泰资产”）与万科企业股份有限公司（以下简称“万科”）全资子公司签订的一笔不动产债权投资计划协议也引发关注。

作为重要的长期资金，险资的投资动向备受关注。险资大手笔入局背后，不动产为何成为比较有吸引力的领域之一？未来，险资涌入不动产这一热潮能否延续？

百亿险资涌入不动产

不动产已成为险资的重要投资领域，险资投资的不动产，指土地、建筑物以及其他附着于土地上的定着物。

目前，又有险资斥资数十亿元购入地产。大悦城控股集团股份有限公司（以下简称“大悦城”）近日发布公告称，中邮人寿与控股子公司西单大悦城有限公司签署了《产权交易合同》。据悉，受让的北京昆庭资产管理有限公司100%股权及债权成交价格为42.56亿元。

通过大悦城此前发布的公告显示，北京昆庭资产管理有限公司的主要资产为位于北京市东城区安定门外大街208号的中粮·置地广场项目，2018年竣工投入使用，总建筑面积8.15万平方米，另有车位377个。

不只中邮人寿，世茂系上市公司公告的项目转让信息显示，受让方也是险资背景。世茂集团控股有限公司（以下简称“世茂集团”）、上海世茂股份有限公司日前公告称，控股的公司珠海海新企业管理有限公司拟将其持有的珠海世茂新领域房地产开发有限公司（以下简称“珠海世茂新领域”）51%股权转让，转让对价合计39.1亿元。受让珠海世茂新领域51%股权的有2家企业，为国寿星湾（天津）企业管理合伙企业（有限合伙）、国寿启航壹期（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）。

世茂集团表示，珠海世茂新领域的主要业务为发展位于珠海的综合商业及商用综合体开发项目，目前该项目正分为六期开发，包括酒店式写字楼、商业物业、酒店及展会中心。

值得一提的是，不同险资投资不动产的方式不尽相同。就在十天前，万科公告称，公司全资子公司北京万永房地产开发有限公司与华泰资产签署协议，通过设立一个或多个不动产债权投资计划向华泰资产申请融资，融资本金金额合计不超过40亿元，融资期限最长为10年。

粗略计算，上述三宗交易涉及的险资金额约为百亿元左右。其实，在重仓名单中，房地产一直以来都是险资“心头好”，今年的表现则尤为突出。上半年，平安人寿、泰康人寿、友邦人寿和太保寿险等险企披露了大额不动产投资公告，涉及多达18个不动产项目。从投资对象来看，保险机构投资的不动产主要是商业办公不动产、产业园区不动产和自用型的养老社区不动产项目。

投资的“偏爱”将维持多久

险资“大手笔”加码不动产的背后，是因为险资投资不动产具有一定的契合性，甚至被业内人士奉为“天作之合”。

“首先，险资具有长期性和稳定性，与房地产投资的长期回报相匹配；其次，房地产投资可以提供稳定的现金流，与保险公司的长期保险责任相契合；最后，房地产投资可以实现资产配置的多元化，降低投资风险。”经济学家、新金融专家余丰慧表示。

不过，对于险资而言，需要考虑当前入手相关股权的时机是否合适，还需要综合考虑市场走势、投资回报率和风险等因素。深圳北山常成基金投研院执行院长王兆江基于此表示，今年险资投资房地产相较此前明显升温。提速布局主要是考虑到国家对房地产政策的放松会对楼市产生刺激与拉动，今年的政策步伐更快、力度更大，而优质项目又是稀缺的，所以布局的步伐也要跟上，否则“时机不等人”，此时入手相关股权的时机是合适的。

那么，未来险资与大额不动产投资的友谊是否能长久维持？在余丰慧看来，未来险资对大额不动产投资的偏爱可能会继续升温，因为房地产市场的回暖和稳定增长仍然具有吸引力，而且险资需要寻找长期稳定回报的投资机会。然而，具体情况还需要根据市场环境和投资策略进行综合评估。

由于优质的地产项目对保险贡献的资产回报在所有资产中最为稳定，可以很好地匹配险资配置需求。王兆江也表示，未来险资对大额不动产的投资偏好还会升温，因为近几年房地产投资有所放缓，优质项目的市场供给在收紧，而险资配置需求是旺盛的。由于地产行业发展本身有周期性，因此投资热潮是阶段性的，它会随着市场供需、利率、政策等因素变化而变化。

“险资投资不动产，一般基于对不动产具有长期性、稳定收益等特征的判断，此外，一些稀缺优质不动产项目具有保值增值的机会。”中国房地产数据研究院院长陈晟表示，通常而言，对于房地产项目或股权的投资，险资机构有着一定的投资比例。接下来，在自身不动产投资标的、额度范围内，选择优质不动产投资仍会是险资机构较为偏重的方向。

北京商报记者 胡永新