“五一”期间公募REITs二级市场小幅回调，成交活跃度下降

记者获悉，“五一”假期前一周仅有两个交易日，公募REITs二级市场仍然出现小幅回调。中证REITs收盘指数下跌0.83%，收于804.95；产权类REIT下跌0.6%，经营权类REITs下跌0.4%。

根据Wind数据，全市场已上市的36只产品中，上周环比上涨的仅有6只，涨幅超过1%的只有华夏金茂商业REIT和嘉实中国电建清洁能源REIT，涨幅分别为1.52%和1.33%。环比下跌的产品则达到29只之多，其中跌幅超过1%的有6只，跌幅最大的两个交易日下跌了2.95%。

值得注意的是，虽然近期公募REITs上涨、并跑赢股债等资产，但仍有专业人士指出，2024年一季度多数REITs营业收入、财务完成度下行，REITs业绩或未见底，季报情绪、分红博弈之后不排除震荡回调，仓位上暂建议观望。

行业层面，节前仍有公募REITs收到了交易所的反馈，上交所针对中信建投明阳智能新能源REIT项目出具了反馈意见，关注点主要集中于项目运营模式、项目估值合理性、项目资产到期处置安排与项目运营管理机制四方面。公募REITs二级市场小幅回调，成交活跃度下降

在“五一”长假的前一周，公募REITs没有延续强势反弹。虽然这周只有两个交易日，但在前一周全线上涨之后，公募REITs二级市场迎来了小幅回调。

从整体表现来看，中证REITs指数下跌0.83%，REITs总指数下跌0.50%，产权REITs指数下跌0.65%，经营权REITs指数下跌0.28%。大类资产角度，REITs总指数跑输沪深300指数1.06个百分点，跑输中证全债指数0.44个百分点，跑赢南华商品指数0.13个百分点。

在不同底层资产类型方面，来自中信建投的数据显示，上周产权类REITs下跌0.6%，经营权类REITs下跌0.4%；所有REITs子板块中，能源REITs涨幅最大为0.4%，生态环保REITs跌幅最大为1.0%。

具体产品方面，根据Wind数据，全市场已上市的36只产品中，环比上涨的仅有6只，涨幅超过1%的只有华夏金茂商业REIT和嘉实中国电建清洁能源REIT，涨幅分别为1.52%和1.33%，其余产品涨幅都在1%以内。

相比之下，上周环比下跌的产品则达到29只之多，其中跌幅超过1%的有6只。中金厦门安居REIT、平安广交投广河高速REIT、富国首创水务封闭式REIT领跌，跌幅分别为2.95%、1.98%、1.74%。

从流动性上来看，上周REITs总体成交活跃度下降。德邦证券研报显示，REITs周内总成交额为4.79亿元，环比下降0.9%，产权和经营权成交额分别为2.66和2.13亿元，环比分别变化了3.9%和-6.2%。

细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs上周的成交额分别为1.27亿元、0.78亿元、0.35亿元、0.61亿元、0.28亿元、1.34亿元、0.17亿元，环比分别变化了-2.8%、-16.7%、20.6%、10.7%、8.2%、-0.4%、11.2%。其中周内成交额最大的REITs类型是交通基础设施，占比27.9%。又有产品收到监管反馈意见，专业人士：业绩或未见底，仓位上建议观望

近段时间以来，多只公募REITs产品集中获得交易所的反馈，上周也有产品收到反馈。

4月29日，上交所针对中信建投明阳智能新能源REIT项目出具了反馈意见，监管的关注点主要集中于项目运营模式、项目估值合理性、项目资产到期处置安排与项目运营管理机制四方面。

有业内人士指出，本次问询的关注点更加细化，尤其是估值方面，结合了中信建投明阳智能新能源REIT的过往运营数据，针对核心估值参数的合理性、充分性等内容作出更细致的问询，体现了监管层进一步压实REITs一级估值的态势。

另一方面，4月30日中金印力消费REIT正式上市交易，开盘下跌而后逐渐收复跌幅，收盘持平，首日表现一般。

把时间拉长来看，近期公募REITs上涨并跑赢了股债等资产，有一定回暖趋势。平安证券对此指出，原因主要有以下几点：一是4月中旬以来，已有17只REITs宣布分红，吸引资金在除权实施之前进入；二是资金由高向低切换，中证红利创下自2021年10月以来新高，且REITs估值择时指标仍指向低估，REITs具备反弹基础。

但该机构同时指出，2024年一季度多数REITs营业收入、财务完成度下行，REITs业绩或未见底，季报情绪、分红博弈之后不排除震荡回调，“仓位上暂建议观望”。

在具体的产品选择上，多家专业机构建议投资者关注产业园中经营持续稳健的保障房板块，以及部分估值较低且业绩相对较好的板块及个券、收益权中的高速公路板块等。