A股市场收跌：两市成交7663亿元，逾4200只个股收跌

几次上冲未果，沪指再创年内新低，4235股收跌。在隔夜外围市场下跌影响下，A股三大股指8月25日集体低开。早盘沪指一度转涨，但整体市场做多情绪不佳，导致早盘两市跌势依旧。三部门推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施，地产、银行午后拉升直接带动沪指再度转涨；但依旧受困市场情绪不高，最终低收。

从盘面上看，TMT再成重灾区，工业富联、浪潮信息等多只大牛股跌停；机构重仓股盘中闪崩频现，通策医疗、三安光电跌停。

至8月25日收盘，上证综指跌0.59%，报3064.07点；科创50指数跌1.7%，报870.4点；深证成指跌1.23%，报10130.47点；创业板指跌1.17%，报2040.4点。

至此，本周上证综指跌2.17%，科创50指数跌3.74%，深证成指跌3.14%，创业板指跌3.71%。

Wind统计显示，两市共886家上涨，4235家下跌，平盘有126家。

8月25日，两市成交7663亿元，较前一交易日的7857亿元减少194亿元。其中，沪市成交3178亿元，比上一交易日3324亿元减少146亿元，深市成交4485亿元。

沪深两市共有31只股票涨幅在9%以上，103只股票跌幅在9%以上。

北向资金8月25日净卖出24.01亿元。其中，沪股通净卖出6.73亿元，深股通净卖出17.28亿元。本周北向资金累计减仓近225亿元，陆港通开通以来首次连续三周减仓额均超200亿元。

地产、银行午后走强，AI概念全线走低

在板块方面，受三部门推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施的消息影响，房地产股午后急涨，珠江股份（600684）、中迪投资（000609）、京投发展（600683）、大龙地产（600159）等涨停。

银行股同样午后出现一波急涨，大金融逆势走强，锦龙股份（000712）涨停，湘财股份（600095）、国盛金控（002670）等涨超6%，华鑫股份（600621）、哈投股份（600864）、无锡银行（600908）等涨超2%。

环保股卷土重来大幅飙涨，中兰环保（300854）、中电环保（300172）、超越科技（301049）、国中水务（600187）、远达环保（600292）、盛剑环境（603324）等涨停或涨超10%。

农林牧渔继续走强，大湖股份（600257）、华英农业（002321）、播恩集团（001366）、百洋股份（002696）等涨停，国联水产（300094）、*ST天山（300313）等涨超8%。

AI概念全线走低，通信、计算机、传媒和电子板块跌幅靠前，科瑞思（301314）、华脉科技（603042）、中贝通信（603220）、恒为科技（603496）、太极股份（002368）等跌停或跌超10%。

商贸零售同样表现不佳，海宁皮城（002344）、若羽臣（003010）、凯淳股份（301001）、浙江东日（600113）等跌超4%。

汽车股低迷，绿通科技（301322）跌超10%，华玮科技（001380）、浙江世宝（002703）、海泰科（301022）、光洋股份（002708）等跌超6%。

左侧底部或已出现

浙商证券指出，短期看，北上资金的连续大规模离场虽然仍在持续压制资本市场的情绪恢复，但政策基调已经明确，且伴随市场估值的调整估值已经再临最底部，建议投资者坚定信念，等待超调后市场反弹过程的来临。行业配置方面，短期题材的持续性继续受到“量缩”的压制，可关注稳增长压力这一核心矛盾下的政策博弈性机会：一是资本市场活跃带来财富效应下的大金融板块；二是稳投资稳消费下的“地产链”（钢铁建材、家电家居）。与此同时，还可关注数据要素入表政策落地，以及AI产业链景气再获印证背景下的TMT板块。

国盛证券认为，整体而言，各大指数已至估值底部，在国内政策持续支持的背景下，跌幅极其有限，左侧底部或已出现。操作上，关注高位调整后的AI主线，推荐算力、游戏等有业绩支撑的方向；船舶周期“量价齐升”的中字头板块同样值得关注；另外，创业板估值已接近历史最低分位附近，其代表的新能源方向估值优势凸显，可逐步进行关注。

中原证券认为，周四A股市场探底回升、小幅震荡上涨，早盘股指高开后震荡走高，沪指盘中在3093点附近遭遇阻力，随后股指逐级震荡回落，沪指在3074点附近获得支撑，午后券商、酿酒、光伏以及半导体等行业轮番领涨，提振股指快速回升，尾盘再度回落，沪指全天基本呈现小幅上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.31倍、33.74倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交量7857亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注金融、半导体、通信设备以及消费电子等行业的投资机会。

国金证券指出，未来静待居民、企业“花钱意愿”回升，活化资金（M1）才有望明显回升，带来市场剩余流动性的趋势性、明显改善。从资金配置角度，我们建议：1、风格板块中首推成长，因其本轮自4月初以来历时近5个月的调整已基本到位，当前板块情绪处于历史极低位，最近三次达到该水平均为成长板块的中期底部位置；消费板块建议当下开始建仓，待“被动去库”的加速复苏阶段到来时，再加仓消费。2、行业配置：（1）首推传媒，其在成长板块中近5日内外资减仓幅度最小，且内、外资共同超配（TMT中唯一）；（2）建仓食饮，该行业的定价权主要来自于外资，近期调整主要因外资明显减仓。后市来看，基于我们中期策略报告，美债收益率大概率三季度见顶回落的核心观点，预计海外流动性缓解，外资再次流向中国市场，将有利于白酒等食饮行业修复；（3）关注非银，短期做多热度有所化解，静待换手率分位数进一步回落，以及更多“活跃资本市场”的政策细则落地，建议保持关注。

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