销量下滑，价格增长，亿滋2024年收入增长1.2%

文｜李振兴

日前，亿滋发布的公告称，2024财年净收入364.41亿美元（约合2650亿人民币），同比增长1.2%，有机增长为4.3%，其中销量下滑了1%，价格实现了5.3%的增长。

亿滋在财报中称，收购Evirth带来的增量净收入部分被不利的货币汇率变动和2023年剥离发达市场口香糖业务的影响所抵消。有机净收入增长受到更高的净定价的推动，部分被不利的数量/组合所抵消。

就区域看，除了亚非中东市场销量增长，其他区域销量均未增长。其中，拉丁美洲市场收入49.26亿美元，同比下滑1.6%，有机增长4.6%，销量下滑2.4%，价格增长7%。欧洲收入133.09亿元，同比增长3.5%，有机增长5.7%，销量下滑2.1%，价格增长7.8%。北美市场收入109.1亿元，同比下滑1.5%，有机增长为1.5%，均为提价带来的增长。

亚洲中东非洲市场收入72.96亿美元，同比增长3.1，有机增长达6.2%，其中销量仅增长了0.7%，价格增长5.5%。

值得注意的是，2023年，亿滋所有的区域年度相关指标均为正值。其中多为两位数增长。

就盈利能力看，亿滋毛利润增加4.93亿美元，毛利率增加90个基点至39.1%，这主要是由于衍生品的按市值计价影响的有利同比变化和调整后毛利率的增加，部分被2023年剥离的发达市场口香糖业务的经营业绩和ERP系统实施项目所产生的成本所抵消。另外，由于生产率推动的价格上涨和制造成本降低，部分被原材料和运输成本上升所抵消。

亿滋董事长兼首席执行官Dirk Van de Put表示：“亿滋实现了平衡的收入增长、强劲的盈利和强劲的自由现金流，同时向股东回报了大量资本。”

财报显示，2024财年，亿滋经营活动提供的现金为49亿美元，自由现金流为35亿美元，股东资本回报为47亿美元，摊薄后每股收益下降5.5%至3.42美元。

中国市场，2024年11月1日，公司收购了中国领先的蛋糕和糕点制造商Evirth（上海）。公告称，亿滋此次收购将继续扩大公司在蛋糕和糕点类别的增长，在截至2024年12月31日的3个月和12个月内增加了7200万美元的增量净收入（固定汇率基础），增加1000万美元的营业收入。发生800万美元的收购整合成本和或有对价调整，以及300万美元的库存增加费用。此外，在三个月内发生了100万美元的收购相关成本，在截至2024年12月31日的12个月内发生了300万美元的收购相关成本。

值得注意的是，2025年，亿滋更大的挑战或来自可可价格变动。

Dirk Van de Put表示：“随着向2025年过渡，亿滋仍然专注于执行我们的长期增长战略，并提供我们的巧克力业务布局，以应对前所未有的可可成本通胀。”

2月4日，亿滋股价在盘后交易中大幅下跌，原因在于公司警告称“前所未有的可可成本上涨”将导致2025年的收益下降。

公告称，亿滋预计2025年有机净收入增长约为5%，预计调整后每股收益将下降约10%，原因是由于前所未有的可可成本通胀。亿滋还预计2025年自由现金流将达到30多亿美元。货币转换将使2025年的净收入增长减少约2.5%。