卢敏放交棒，蒙牛未到千亿或成遗憾

文｜杨泽世

蒙牛（2319.HK）距离千亿仍有一步之遥。

日前，蒙牛公开2023年业绩，全年收入986.2亿元，同比增长6.5%，净利润同比下降9.3%至48.092亿元。若按照当前增速，蒙牛2024年收入可突破千亿，只是蒙牛达成千亿之时，卢敏放已不再担任总裁。

与蒙牛发布财报同一时间，蒙牛宣布卢敏放这位超期服役的总裁落幕，新任总裁由老蒙牛人高飞担任。自1999年蒙牛创立之初，高飞就加入蒙牛，此前为蒙牛常温事业部负责人。

蒙牛近年来在卢敏放的指挥下，不断开疆扩土，上至奶源，下至奶酪等品类的扩充。高飞的总裁时代，战略是否会有变化？

高飞在业绩说明会上表示，“无论今天的话谁坐在这个岗位上，大家可能首先会想到蒙牛的战略会不会变，这个很坚定地告诉大家，过去在卢总的带领下是管理团队一起做出来的战略，所以我相信我们的战略肯定不会变。当然了，确实目前这个行业遇到一些挑战，蒙牛将积极去应对，我们还有很大的空间。”

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3月27日，蒙牛开盘股价下跌，截至收盘下跌9.92%，这或许是资本市场给蒙牛2023年业绩的打分。

前一天深夜，蒙牛发布2023年度业绩公告。公告显示，蒙牛实现全年收入986.2亿元，同比增长6.5%，净利润同比下降9.3%至48.092亿元。

2023年，蒙牛息税折旧摊销前利润（EBITDA）增加4.2%至95.067亿元，EBITDA利润率为9.6%，同比下降0.3个百分点。EBITDA利润率下降主要是年内应占联营公司业绩减少以及2022年录得一项出售一间子公司约2.415亿元的一次性收益所致。

公告指出，公司权益股东应占利润下降是财务净收入减少以及所得税支出增加等原因所致。每股基本盈利为1.220元，同比下降9.1%。

“归母净利润这有几个影响，一方面是2023年的大包粉有减值带来的影响，第二还有就是因为持续的分红，所带来的境外做分红有一个预扣税，大概也有3个亿，这两项加起来可能逾6亿，这个可能跟2022年比不太一样的地方，所以整体讲我们的增速还是行业领先。”卢敏放在业绩会上坦言。

值得一提的是，蒙牛再度攀升的销售营销费用也在蚕食净利润。蒙牛在公告中称，为配合户外消费场景复苏，年内采取积极的管道销售执行和推广策略。

该公司销售及经销费用增加12.7%至251.922亿元，占收入比例上升至25.5%。其中，产品和品牌宣传及营销费用增加36.9%至75.227亿元，占收入比例7.6%，主要由于线下销售推广执行活动增加所致。

2017年，卢敏放提出“双千亿”目标，即2020年营收和市值均达到千亿，后又力争在2025年“再创一个新蒙牛”。

市值千亿，蒙牛已经到达过；但是千亿收入，蒙牛还是有些距离。数据显示，2022年，伊利营收就已超过1200亿元，2023年前三季度则是超970亿元，与蒙牛全年营收接近。

“其实伊利、蒙牛双方之前的差距，不是一天形成的，而是日积月累。从公开数据上来看，伊利的净利润没有怎么下滑，但是实际上也有受到影响，近两年企业履行社会责任，积极收奶喷粉，都对企业利润有些影响。”有乳业从业人士表示，“同时，近两年消费场景低迷，市场终端打价格战，好处是促进了奶源的消化，但问题是会影响企业净利润。”

2023年，国内乳制品消费呈现弱复苏态势，乳品消费短期增速放缓，在线线下管道重塑，市场竞争愈发激烈。

蒙牛2023年这份财报，也是卢敏放担任总裁期间的最后一份财报。在业绩说明会上，卢敏放对蒙牛业绩作出肯定。

“2023年国内乳制品行业应该讲挑战和机遇都在，蒙牛收入增速在行业中是快的，其中有一部分是合并报表，就算去除蒙牛增长在整个乳业公司当中也是领先的。”卢敏放指出，“奶价下降所带来毛利增长，毛利率也有扩张。蒙牛也保持了比较好的结构，经营利润率扩张了40个基点，全年符合指引。”

表现各异

蒙牛每个业务线表现如何？

液态奶为蒙牛的基石业务，收入为820.711亿元，上年为782.693亿元，与上年相比，增长加快，但仍不及2021年水平。

液态奶涵盖目前市面上大部分品类，其受消费环境影响也是最明显的。如常温奶在线下超市中频频打折，酸奶类产品在疫情后表现平平，鲜奶也在价格战中厮杀。

“2023年，常温在特仑苏增长的带领下，包括乳饮料都在持续增长。低温还是有比较大的改善。过去几年，低温客户盈利情况不太好，但是蒙牛的低温客户从去年下半年开始，盈利状况大幅的改善，低温的酸奶市场也在不断攀升。今年1、2月份，蒙牛酸奶市场份额达到了历史新高。”卢敏放透露。

鲜奶作为蒙牛体系中较为年轻的存在，也是卢敏放看中的品类，他表示，“鲜奶是蒙牛增长很重要的点，虽然整个市场可能鲜奶增速在往下走，但是蒙牛坚定打造每日鲜语的高端品牌策略没有变。”

据悉，特仑苏市场份额优势持续扩大；低温酸奶业务实现逆势正增长；鲜奶增速跑赢行业，每日鲜语旗下4.0娟姗鲜牛奶，高端鲜奶市场份额第一。

在奶粉业务上，蒙牛收入为38.017亿元，与去年相比减少0.6亿元。“贝拉米增长超过40%，蒙牛在大幅度的改善贝拉米经营状况。新配方的落地，在婴配粉上还应该只是开始，所以还没有看到强劲的增长。但至少从今天来讲，蒙牛国产婴配粉的业务也已经摆脱亏损的状况，中老年奶粉的业务在持续增长。”卢敏放强调。

值得一提的是，其实从蒙牛与伊利业务对比来看，大多不相上下，差距主要集中在奶粉层面上。伊利的奶粉布局上有着自家品牌金领冠，同时外部收购澳优。2023年前三季度数据显示，伊利奶粉及乳制品收入接近200亿元。在奶粉业务上，伊利遥遥领先。

近年来，成为各家乳企新势力的冰淇淋业务，在蒙牛这里有所熄火，2023年收入为60.263亿元，增加3.7亿元左右，仅实现个位数增长。回想蒙牛2022年，冰淇淋增长可是超过30%。

卢敏放表示，“蒙牛国内冰淇淋增长不如东南亚增长的这么快，东南亚保持了20%以上的增长。冰淇淋的业务蒙牛现在已经是印尼的第一，在菲律宾第三，相信今年最少会拿下第二甚至第一。”

卢敏放看中的另一个品类——奶酪，全年收入为43.573亿元，同比增加逾30亿元。奶酪业务大幅增加也是由于自2022年11月30日妙可蓝多纳入蒙牛合并报表范围。

“奶酪的收入已经变成相当重要的增长点，里面有蒙牛自己奶酪的业务，也有合并妙可蓝多业务带来的。”卢敏放指出，“四季度已经看到了奶酪在企稳，今年一季度可能表现还会更好一点，但是还是要给它一点时间，To C端奶酪的增长遇到挑战，但是To B端增长非快，而奶酪恰恰是上述两个渠道结合得比较好的品类。今年可能一些质量差的杂牌会被洗出市场。”

换帅

3月27日，蒙牛业绩说明会上，卢敏放与新任总裁高飞共同亮相，两人握手言笑，新老总裁交替。

前一日晚间，蒙牛发布公告称，按照集团战略安排，卢敏放升任副董事长、卸任蒙牛总裁并继续担任执行董事。原高级副总裁、常温事业部负责人高飞接任总裁，并担任执行董事。

卢敏放在业绩说明会上说到，“今天我是副董事长、执行董事的身份，所以我先代表董事会作个表态，这次管理层的调整将会有利于蒙牛的整体发展，以及保持战略和运营的稳定，实现高质量发展。”

卢敏放为蒙牛第四任总裁，于2016年中秋上任。按照蒙牛总裁任期惯例，一届三年，至多连任两届，也就是6年以后卸任，以此推算卢敏放卸任时间应是2022年9月。

不过，在任期到期当天，蒙牛发布一张卢敏放携手蒙牛“6周年纪念日”的海报，海报显示，“下一个6年，期待与您一起”。

然而就在超期服役一年之多，卢敏放在蒙牛的总裁之旅突然结束。有接近蒙牛的人士表示，“其实不突然，蒙牛内部已经传了一阵。”

总裁为何突然换人？在业绩说明会上，卢敏放说道，“相信昨天大家看到公司这个公告，也许有点惊讶，这也是蒙牛董事会基于战略考虑的重要决定，是董事会和蒙牛的管理层希望能够继续做大做强蒙牛的信号和信心。蒙牛也会加速现有业务的增长，加强创新业务和国际化战略的落地，发展并且培养年轻一代的核心管理团队，持续为消费者和合作伙伴创造价值。”

在卢敏放的带领下，2016年至今，蒙牛业绩接连突破多个百亿大关，8年规模翻倍，全球排名稳居前十。

但是，卢敏放或许也有遗憾。2017年，他挥斥方遒，提出2020年千亿目标，但是目前延期三年仍未实现。

为弥补君乐宝的缺失，蒙牛斥巨资收购彼时的网红奶粉品牌贝拉米，现在该品牌正处于恢复阶段。曾经卢敏放寄希望于贝拉米、雅士利合力冲进国内奶粉市场前三，并实现百亿目标，如今距离目标甚远。

近年来，蒙牛又成为妙可蓝多最大股东，将奶酪视为蒙牛新驱动之一，但是奶酪行业遇阻，妙可蓝多备受挑战。

如今，高飞接棒，将继续千亿之战。

高飞自1999年蒙牛创立之初加入，在乳制品行业深耕多年。蒙牛方面透露，高飞主导了蒙牛销售体系的开拓和发展。2016年以来，率先在常温事业部提出“冠军战略”，实现常温业绩逐年上升，液态奶连续五年实现了双位数增长。高飞带领团队打造高端品牌“特仑苏”，特仑苏已成为年销售额突破300多亿元的大单品。此外，高飞还指挥了俄罗斯世界杯和卡塔尔世界杯蒙牛营销战役。

蒙牛也在向外界介绍这位老蒙牛人的战绩，以此提振多方信心。

乳业专家宋亮表示，“高飞在牛根生时代是做销售，杨文俊时代是销售副总，孙伊萍、卢敏放时代也是主抓销售，拥有丰富的销售、市场拓展、品牌建设经验。高飞出任总裁对于蒙牛未来破局有很大的帮助。”