高泰电子IPO备考背后：净利腰斩 实控人拿近3亿分红买信托

近年来稳步增长的营收、净利让苏州高泰电子技术股份有限公司（以下简称“高泰电子”）闯关A股底气十足，然而，在公司上会前的最新报告期，高泰电子业绩却来了个“急刹车”。最新一期的上会企业名单中，苏州高泰电子技术股份有限公司（以下简称“高泰电子”）在列，公司将在8月29日迎来IPO大考。不过，高泰电子今年上半年营收、净利均出现下滑，其中净利润更是腰斩。此外，高泰电子实控人叶健、汪义方夫妇拿着近3亿元分红买信托一事也被连环追问。

今年上半年净利骤降

2019-2022年业绩接连增长的高泰电子，今年一季度、上半年业绩均出现大幅下滑。

招股书显示，高泰电子是一家以功能性新材料为核心，研发、制造及销售复合功能性材料、复合功能性器件及电子级追溯产品的高新技术企业，公司产品主要应用于消费电子、5G通信、IC半导体及新能源应用（汽车、光伏）等领域，实现手机、电脑、可穿戴设备、半导体封装、新能源汽车、新能源光伏等领域产品的功能模块或部件之间的粘接、紧固作用。

从产品收入构成来看，复合功能性器件、复合功能性材料、复合功能性材料为高泰电子贡献营收较高，2022年，上述三项产品分别实现营收1.4亿元、1.88亿元、5000.98万元，占比分别为35.8%、48.03%、12.78%。

2019-2022年，高泰电子业绩也实现稳步增长，实现营业收入分别约为1.75亿元、2.33亿元、3.6亿元、3.95亿元；对应实现归属净利润分别约为8673.53万元、1.09亿元、1.76亿元、2.27亿元。

不过，进入2023年，高泰电子业绩出现了骤降。其中今年上半年，高泰电子实现营业收入约为1.33亿元，同比下降42.33%；对应实现归属净利润约为6177.64万元，同比下降52.24%；对应实现扣非后归属净利润约为5606.54万元，同比下降55.82%。

对于公司上半年营收、净利下滑的原因，高泰电子表示，主要受消费者延迟消费、全球PC出货量下降的影响，客户订单采购量缩小所致；产量减少导致规模效应减弱以及产品结构差异，导致公司综合毛利率有所下降。

可比公司业绩分化

虽然高泰电子给出了公司业绩下滑的理由，但就可比公司业绩来看，并非出现一边倒的营收、净利下滑。

招股书中，高泰电子列出了隆扬电子、方邦股份、世华科技、达瑞电子、鸿富瀚、博硕科技6家同行业可比公司，由于上述部分公司2023年半年报数据尚未披露，以2023年1-3月经营业绩进行比较。

具体来看，高泰电子在今年一季度营收、净利分别下滑42.33%、55.82%。在上述6家可比公司中，世华科技、达瑞电子、博硕科技3家公司营收同比增长，其中博硕科技营收同比增长29.73%；隆扬电子、方邦股份、鸿富瀚3家公司营收同比下滑，仅隆扬电子下滑幅度超50%。

净利润方面，鸿富瀚、博硕科技两家公司一季度净利同比增长，隆扬电子、方邦股份、世华科技、达瑞电子4家公司净利润同比下滑。

投融资专家许小恒对北京商报记者表示，IPO公司业绩稳定性是监管层关注的重点，如果公司业绩突然出现恶化，这其中是由于自身因素导致还是行业环境影响，以及后续改善情况都会成为上会时监管层追问的要点。

对于公司今年上半年的业绩情况，高泰电子也进行了详细回应，称公司所在行业产品大都具有定制化的特点，具有较高的客户黏性，下游客户除非产品生命周期终结或者材料质量出现严重问题，否则不会出现切换供应商的情况，上半年公司与客户继续保持了稳定的业务合作，只是订单规模有所缩小。

另外，在最新披露的IPO上会稿中，高泰电子也对公司2023年前三季度业绩进行了预测，预计实现营业收入约为2.16亿-2.19亿元，同比下降27.55%-28.35%；对应预计实现归属净利润约为1亿-1.02亿元，同比下降38.19%-39.41%。

实控人酷爱信托理财

IPO过程中，高泰电子实控人用大额分红购买信托一事曾被监管层连环追问。

招股书显示，高泰电子控股股东为永成（苏州）网络技术有限公司（以下简称“永成网络”），实控人为叶健、汪义方夫妇，两人合计直接持有公司32.0579%的股权，通过永成网络间接持有公司57.7967%的股权，通过海威斯特控制公司4.2797%的股权，通过高合惠仁控制公司2.2053%的股权，合计控制公司96.3396%的股权。

值得一提的是，报告期内，高泰电子进行了大手笔分红，2020-2022年现金分红金额分别为5000万元、1.3亿元、1.3亿元，合计分红3.1亿元。大比例持股情况也让上述分红额进入了叶健、汪义方夫妇“腰包”。

据了解，高泰电子控股股东永成网络由叶健、汪义方夫妇100%控股。据高泰电子招股书，控股股东、实际控制人取得的分红款除生活开支和实缴出资外，主要用于购买信托、理财产品。在监管层追问下，高泰电子披露了控股股东、实控人购买的信托、理财产品情况。

截至2023年2月28日，永成网络购买了8只信托公司产品，信托产品存续金额合计为1.55亿元；实际控制人叶健购买了21只信托公司产品，存续金额合计为1.36亿元。经计算，永成网络、叶健合计购买信托产品存续金额高达2.91亿元。

在监管层问询函中，高泰电子控股股东、实控人购买信托的底层资产类别金额构成，是否属于专为公司设立产品，是否用于体外循环或代垫曾被追问。

京师律师事务所高级合伙人陈振辉对北京商报记者表示，在选择理财产品时，应更加注重产品的风险评估和信用评级，避免购买高风险的产品，可以适度分散投资风险，不要过于依赖某一种理财方式。“在购买信托产品时要审慎选择信托公司，防范信托逾期兑付等风险的发生。”陈振辉如是说。

此次冲击主板上市，高泰电子拟募资11.55亿元，分别投向功能性新材料生产基地建设项目、功能性器件建设项目、功能性复合材料及器件产业化建设项目。针对相关问题，北京商报记者向高泰电子证券部发去采访函，不过截至记者发稿，对方并未回复。

北京商报记者 马换换