AI算力需求推动英伟达业绩爆炸！第二财季净利暴增8倍，中国市场贡献超20%

出品 | 搜狐科技

作者 | 梁昌均

AI算力龙头、芯片巨头英伟达业绩爆炸，核心业绩指标全面超市场预期。

今日凌晨，这家公司发布的截至7月30日的第二财季财报显示，期内实现营收135亿美元，环比增长88%，同比暴增101%，创下历史季度新高。

盈利也创下季度新高，净利润达62亿美元，环比增长203%，同比更是暴增843%。在Non-GAAP口径下，净利润达67亿美元，环比增长148%，同比增长422%，毛利率也对应提升超25个百分点至70%。

这远超市场预期和英伟达此前业绩指引。分析师此前预测营收为112亿美元，而英伟达早前在第一财季预测该财季收入为110亿美元，同比增长64%，而毛利率为68.6%。

此外，英伟达还宣布继续执行250亿美元的股份回购计划。最新交易日，英伟达涨超3%，报收471.16美元，市值达11652万亿美元，创下新高，盘后股价更是大涨超10%。

AI拉动算力需求，数据中心营收翻倍

从财报来看，英伟达盈利表现远强于营收表现，很大程度上得益于其对成本严苛的控制。比如该财季营业成本27亿元，同比增长10%；研发费用20亿美元，同比增长12%；销售和其他费用6亿美元，同比增长5%。

这些关键支出都远低于营收翻倍增幅，为盈利更高的增长赢得了更多空间。从具体业务来看，今年以来的AI浪潮对英伟达业绩的贡献突出，对GPU芯片的抢购使得它成为支持AI大模型基础设施最为主要的算力供应商。

这推动了英伟达数据中心营收的暴增，第二财季达到103亿美元，环比增长141%，同比增长171%，较分析师预期80亿美元高逾29%，再次刷新历史新高。作为对比，第一财季，该业务营收环比和同比分别仅增长18%和14%。

数据中心原本是英伟达在游戏业务之外开辟的副业，但现在已牢牢成为英伟达最核心的业绩来源。第二财季，该业务在英伟达整体营收中的占比高达76%，同比提升11个百分点。

这些数据表明，虽然近期AI大模型热潮有所降温，但企业的投资热潮并未放缓。英伟达在财报中称，数据中心收入增长主要来自云服务商和大型消费类互联网公司。在生成式AI和大语言模型的推动下，英伟达基于Hopper和Ampere 架构GPU的英伟达HGX需求强劲。

英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示，新的计算时代已经开始，世界各地的公司正在从通用计算向加速计算和生成式AI过渡。

“英伟达GPU通过Mellanox网络和交换机技术连接，并运行CUDA AI软件堆栈，构成了生成式AI的计算基础设施。”黄仁勋表示，主要云服务商在二季度推出大规模英伟达H100 AI 基础设施，行业采用生成式AI的竞赛已经开始。

同时，英伟达另一大业务游戏也迎来复苏，扭转下降态势。该期实现营收近25亿美元，环比增长11%，并扭转第一财季同比38%的降幅，实现22%的增长，亦高于分析师预期。

英伟达表示，游戏业务的收入重回增势，反映出渠道去库存后，市场对英伟达GeForce RTX 40系列GPU的需求。在业绩电话会上，英伟达高管表示，游戏GPU的需求已经重拾增长，笔记本显卡需求强劲，可以预见到今后直至明年的需求前景。

其它方面，专业可视化业务收入3.8亿美元，环比增长28%，同比下降24%，主要系渠道库存水平正常化导致销售额下降。汽车业务表现也较差，营收2.5亿美元，环比下降15%，同比增长15%。在车企打响价格战而更强调成本控制之下，对芯片需求放缓。

中国市场贡献超20%，将持续增加芯片产能

虽然这一波生成式AI和大模型热潮相较此前已有所降温，但各行各业都对AI表现出日益浓厚的兴趣。英伟达预计，这将继续推动其业务以超出预期的速度发展。

该公司在业绩指引中提到，预计第三财季收入为160亿美元，正负浮动2%，远高于市场预期的125亿美元。按此计算，第三财季营收环比增长18%，同比则继续大幅增长170%，连续两个季度翻倍，继续再创新高。

英伟达还预计，第三财季度非GAAP毛利率将达到72.5%，正负50个基点，即同比将大幅提升约16个百分点。此外，营业成本约为20亿美元，同比增长11%，这意味着盈利增长同比仍有可能翻倍。

该公司CFO科莱特·克雷斯在财报会上称，业绩增长仍主要由数据中心驱动。她表示，云服务商对GPU的需求正在加速增长，预计供应将逐个季度增加，包括下个财年每个季度。

这其中中国市场做出不少贡献。英伟达方面透露，虽然面临出口限制，但过去不少AI芯片需求仍来自中国，中国买家投资占据了数据中心产品总收入的20%至25%，创下历史新高。

“鉴于英伟达产品在全球的强劲需求，公司预计额外出口限制措施不会立即对数据中心GPU财务业绩产生实质性的影响，但长期实施限制可能会失去在全球最大市场之一竞争和领先的机会。”克雷斯表示。

过去很长一段时间内，国内企业都比较依赖英伟达的GPU芯片，尤其是在生成式AI和大模型浪潮来临后，国内大厂纷纷抢购英伟达AI芯片，很多企业已经买不到。早前报道称，BAT和字节等今年向英伟达下单总额10亿美元的10万张A800芯片，明年交付的AI芯片价值则达到40亿美元。

阿里CEO张勇此前在财报会上坦言，GPU在中国市场供应确实紧缺。“新一代人工智能发展带来的模型训练和推理场景，对AI云服务的需求非常旺盛，但是由于短期内GPU在中国市场供应的紧缺，使得这样的需求只得到了部分满足。”

实际上，英伟达AI芯片在全球也都是抢手的硬通货，甚至有公司用此抵押融资。英国政府拨款1亿英镑用于研发AI芯片，并从英伟达订购多达5000个GPU，沙特阿拉伯通过公共研究机构也向英伟达购买了总共约1.2亿美元的至少3000张英伟达H100。

世界首富马斯克此前也透露，特斯拉使用了大量的英伟达硬件，购入英伟达GPU的速度就跟他们能交付的一样快。“但英伟达的客户实在是太多了，需求远远胜于产量。”

这些将对英伟达未来的持续增长形成利好，为此其也不得不扩大供应。此前有报道称，英伟达计划将提高其顶级H100 AI芯片的产量，2024年预计出货量在150万至200万颗之间，相较于今年预计的50万颗出货量，至少增长两倍。

不过，AI芯片的巨大需求可能也会使英伟达的供应能力面临更大挑战。英伟达主要将设计好的芯片外包给台积电等公司，如果后者不能为其迅速提供更多产能，或将影响英伟达产品交付和业绩增长。

对此，克雷斯表示，考虑到订单时间和客户要求的交付时间，英伟达正在增加更多的厂商和供应商，以帮助增加先进芯片封装和内存的产能。“英伟达正在与各大供应商积极合作，降低生产周期所需时间，预计将在下一季度和下一财年持续增加产能。”

出于对未来乐观的预期，英伟达也颇受投资者关注，堪称是最受华尔街追捧的公司。此次财报前，汇丰银行、瑞银、摩根士丹利等多家投行纷纷上调英伟达目标价，给出780美元甚至是1000美元的目标价。

今年以来，英伟达股价累计涨幅已达222%，成为全球首个市值超过万亿美元的芯片公司。可以预见，在接下来的几个季度里，英伟达仍大概率会超出市场预期，但也需考虑如何保持持续性的增长。返回搜狐，查看更多

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