超讯通信大股东减持：左手倒右手，股东卡着5%分位线减持

业绩连年亏损、股东屡屡发布减持公告，但股价却逆势上涨。超讯通信（603322.SH）近期就上演了如此“神奇”的一幕。

第一财经记者统计发现，包括广州诚创、广金美好二号基金、孟迪丽等股东，均在年内股价低点时发布减持公告、并通过一系列设计退出持股5%以上股东名单。这就意味着今后上述股东再度减持时，无需发布公告，也不再受到限制。

然而超讯通信的股价却无惧利空消息影响，最近两个月股价累计涨幅达114.49%。截至6月14日收盘，超讯通信再度录得涨停，且主力资金大幅流入。

大股东减持：左手倒右手

超讯通信是一家通信技术服务领域的企业，主营业务为通信技术服务业务（包括网络建设和网络维护）。

公司表示后续将向IDC综合服务商转型，并获得兰州IDC项目订单及其他IDC服务订单。此外，公司已经布局了云服务、边缘计算、物联网等业务。

在业绩交流会中，超讯通信表示将“密切关注AI可能带来的科技革命机会，积极加大边缘计算业务投入。”

公司行情从2022年4月末开始启动，彼时在经历一波下跌后，股价于当年4月28日达到阶段性低点7.71元。此后股价一路震荡上升，截至2023年6月14日收盘，累计涨幅超过4倍。

但企业基本面和股价走势却相背离。2021及2022年超讯通信皆录得亏损，净亏损额分别达到2.85亿元和0.65亿元。今年一季度亏损还在持续，当季净亏损额达0.23亿元。

在基本面不达预期的情况下，大量游资和机构资金于2022年5月、6月大举买入超讯通信。通联数据显示，同年5月20日及27日，超讯通信因“连续三个交易日内收盘价格涨幅收盘价格涨幅偏离值累计20%”两次登上盘后龙虎榜。

兴业证券上海陆家嘴证券营业部和中银国际证券深圳中心四路证券营业部于2022年5月20日分别净买入超讯通信1417.49万元和1292.43万元。

同年5月27日，湘财证券上海共和新路证券营业部和一家机构专用席位净买入超讯通信999万股，同时兴业证券厦门湖里大道证券营业部的净买入额也达976.78万元。

股价上涨之际，大股东乘势发布减持预告。

2023年1月30日晚间，公司股东广州诚创宣布在6个月内减持不超过694.8万股（占总股本的4.41%）。同日发布减持预告的还有该公司的副董事长、副总经理、财务总监等4位高管。

就最终减持结果而言，今年一季度广州诚创共减持超讯通信315.4万股。而与此同，成都钰信投资有限公司（下称“成都钰信”）和粤港澳大湾区产融投资公司于一季度新进超讯通信前十大流通股股东列表，分别买入315.4万股、221.9万股。

也就是说，广州诚创所减持的315.4万股，恰好被成都钰信“接盘”。而企查查数据显示，广州诚创是成都钰信大股东，持有后者99%股份。换言之，广州诚创这波减持应是“左右手互倒”。

北京德恒律师事务所合伙人郭卫锋认为不好判断“超讯通信大股东左右手互倒”的具体原因，通常大股东履行必要信息披露义务，且在允许交易的窗口期交易，并不算违规。

此外交易目的也不好确定，如果是大宗交易或协议转让，对股价拉动或稳定并无直接帮助。如果是二级市场交易，则中间可能有多次买卖行为，对股价可能产生影响。

“之前，基于税务筹划目的，部分企业可能会有类似操作。”郭卫锋表示。

股东卡着5%分位线减持

除了大股东左右手互倒的行为外，第一财经记者统计发现，超讯通信2名股东均在年内发布了减持预告，而减持后其持股比例均将“恰巧略微低于5%”。

2023年2月11日，出于自身资金需求，股东广金美好二号基金发布减持公告称，将在1个月内通过大宗交易转让不超过157.7万股（占总股本的1%）。

2021年5月11日，广金美好二号基金以11.44元/股的价格受让超讯通信实控人梁建华的900万股（占总股本的5.71%），交易总价1.03亿元。交易单价较5月11日最近20个交易日市价14.50元/股，折价20%。

此前广金美好二号基金从未抛售过超讯通信股份。减持预告发布后不久该基金即完成减持。2023年2月21日，超讯通信即发布了减持股份计划完成的公告，此次减持后广金美好二号基金持股比例降低至4.99997%，卡着5%的分位线完成了减持。

同样的故事还发生在另外一位持股5.03%的股东孟迪丽身上。

2023年4月24日，孟迪丽宣布拟通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过30万股，完成减持后也退出持股5%以上的大股东列表；同年5月29日，孟迪丽减持了5万股，持股比例降至4.99997%，同样不再是持有上市公司5%以上股份的股东。

事实上，孟迪丽减持后的持股比例与广金美好二号基金的“恰巧”一模一样，均为4.99997%。

券商吹票加游资买入，股价再度走高

自今年4月14日起，超讯通信股价涨势喜人，迄今累计涨幅超过一倍。

第一财经梳理发现，在这波上涨背后，再次出现券商吹票及游资、机构买入的身影。5月以来，东北证券、民生证券相继发布了看好IDC业务成为公司发展新引擎的研报。

如东北证券分析师表示，公司一季度业绩承压主要系公司IDC、充电桩项目施工进度不及预期，及一季度回款不理想，应收账款坏账计提较多所致。但公司已明确向IDC综合服务商转型，意欲打造新的增长曲线。

东北证券给予公司“增持”评级。

6月6日，公司公告以5320万元向控股股东关联方红樟私募股权投资基金管理（广州）有限公司转让持有的控股子公司上海桑锐电子科技股份有限公司（下称“桑锐电子”）50.01%股权。

此前桑锐电子连续经营亏损，拖累公司业绩。据2022年年报，公司物联网公用事业综合服务收入和成本下降的主要原因系桑锐电子业绩大幅下滑，由于客户需求和响应效率降低，相应订单未按预期计划执行，业绩大幅下滑，导致亏损约1.44亿元，进而影响公司合并报表归母净利润约0.72亿元。

对于这笔转让交易，民生证券分析师马天诣在6月7日在“子公司股权转让进展顺利，风险加速出清”的研报中表示：“公司实行本次转让，有利于保护公司及股东特别是中小股东的合法权益，减轻公司经营包袱，控制未来经营风险。6月6日受让方已向公司支付了第一期股份转让款合计2713.2万元，占交易价格的51%，子公司股权转让进展顺利。且实控人承诺未来12个月不减持，夯实公司发展信心。”

通联数据显示，4月以来，超讯通信共6次登上盘后龙虎榜。

5月24日和25日的盘后龙虎榜数据显示，一家机构专用席位连续两日大幅买入超讯通信，且净买入金额均为3791.47万元。

除机构资金外，游资也没有错过这波上涨。东北证券上海肇嘉滨路证券营业部席位、东兴证券上海虹口区杨树浦路证券营业部席位均在近期大举买入该股。

但公司基本面迟迟未改善，IDC等新业务落地情况同样不达预期，且上述三名持股比例在5%以下的股东后续减持也无需受限，一旦未来大肆减持，公司股价将作何表现，有待观察。