安井食品：左手回购右手减持，如此操作苦了谁？

不减持承诺期刚过，且回购计划尚在实施当中，安井食品两位高管即已开始计划减持股份

标点财经、投资时间网研究员 卓玛

前一天刚公布了股份回购进展，第二天就表示要减持？

6月4日晚间，安井食品集团股份有限公司（下称安井食品，603345.SH）发布了股东减持股份计划公告，表示公司副总经理黄建联和黄清松出于个人资金需求，计划在6月27日—9月26日期间减持不超过其所持股份总数25%的公司股份。

其中，黄建联和黄清松分别计划减持不超过54万股和不超过57万股，减持比例分别为不超过公司总股本的0.1842%和0.1944%，合计计划减持不超过111万股，不超过公司总股本的0.38%。

以当日安井食品93.52元/股的收盘价计算，黄建联和黄清松计划减持的股份分别价值5050.08万元和5330.64万元，合计价值1.04亿元。

公告显示，黄建联和黄清松当前分别持有安井食品217.02万股和228.69万股，持股比例分别为0.74%和0.78%，均为公司IPO前取得。

值得注意的是，6月3日安井食品才刚刚公布了关于回购公司股份的进展情况。据此前发布的股份回购方案显示，安井食品董监高、控股股东、实际控制人和持股5%以上股东承诺在未来3个月、6个月及回购实施期间均无减持计划。而如今仅过去7个月，不减持的承诺期刚过，且回购计划尚在实施当中，前述两位高管即已开始计划减持安井食品股份。

或受上述减持消息影响，安井食品6月5日股价下跌6.68%，报收于87.27元/股，今年以来该公司股价已累计下跌16.58%，当前总市值为255.96亿元。

安井食品上市以来的股价走势（元）

数据来源：Wind

持股成本仅为750万

安井食品招股书显示，该公司前身是成立于2001年12月的厦门华顺民生食品有限公司（下称华顺民生），2017年2月22日，更名为安井食品的该公司以11.12元/股的发行价登陆上交所上市。经过多年发展，安井食品目前主要从事速冻食品的研发、生产和销售，是行业内产品线较为丰富、国内具有影响力和知名度的速冻食品企业之一。

标点财经、投资时间网研究员注意到，2010年10月时，彼时的华顺民生决定增加注册资本，除原股东外，张清苗、黄建联、黄清松等3名高管被吸收为公司新股东，分别出资1365万元、750.75万元和750.75万元。此后，华顺民生又经历了更名和几次增资，但黄建联和黄清松等人并未再出资。

直至成功上市，黄建联和黄清松此时均分别持有安井食品635.25万股，均分别占公司总股本的2.94%。也就是说，这两人仅分别以750.75万元的成本获得上市公司635.25万股股份。

标点财经、投资时间网研究员注意到，自12个月锁定期满后，黄建联和黄清松就以近乎一年一次的频率持续减持安井食品股份。

2018年5月2日，股份解禁仅两个多月后，黄建联和黄清松即进行了首次减持，最终黄建联减持79万股，套现2942.45万元；黄清松减持66.79万股，套现2314.55万元。2019年8月14日，黄建联和黄清松再次计划减持，最终分别减持99.24万股和99.77万股，分别套现5158.34万元和4973.87万元。2020年6月15日，黄建联和黄清松表示将要减持，最终这两人均减持了80万股，但由于减持期不同，其中黄建联套现9013.60万元，黄清松套现1.29亿元。

此后，黄建联和黄清松的持股比例均已降至2%以下。直至本次减持计划之前，安井食品再未单独公告过这两人的减持计划，只在年报中进行披露。

据安井食品2022年报和2023年报显示，黄建联和黄清松在这两年内均进行了减持，其中2022年两人均分别减持90万股，2023年分别减持70万股。

不过该公司并未公布这两人的具体减持时间及套现金额。Wind数据显示，安井食品2022年的股价均价为141.75元/股，以此计算，90万股大概市值为1.28亿元；2023年该公司的股价均价为144.16元/股，70万股大概市值为1.01亿元。

截至目前，黄建联750.75万元的入股成本已实际套现金额或为4.00亿元，黄清松则是以750.75万元的入股成本套现约4.30亿元，二者合计套现约达8.30亿元。

黄建联和黄清松减持情况

数据来源：公司公告

七个月耗资过亿回购股份

事实上，今年1月25日，安井食品控股股东才刚刚承诺不减持公司股份。公告显示，“基于对公司未来发展的信心和对公司内在价值的认可，同时为增强广大投资者信心，切实维护投资者权益和资本市场的稳定”，安井食品控股股东福建国力民生科技发展有限公司（下称国力民生）自愿承诺未来五年内“不以任何方式减持其持有的公司股份”。

标点财经、投资时间网研究员注意到，上述不减持承诺与安井食品的赴港上市计划有关。

今年1月19日，安井食品发布公告称，“为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的综合竞争力”，公司拟在港交所上市。

不过安井食品的赴港上市计划受到了市场质疑，市场普遍认为港股市场估值偏低，该公司赴港上市或会拉低A股市值。1月22日周一开盘，安井食品跌停，此后更是连续多日股价下跌。

值得一提的是，在发布此次减持计划前一天，6月3日，安井食品才刚刚公布了关于回购公司股份的进展情况——自2023年10月25日至2024年5月31日收盘，安井食品已累计回购109.85万股公司股份，占公司总股本的0.37%，回购价格区间为68.66元/股—126.28元/股，回购总金额为1.04亿元。

既往公告显示，2023年10月，安井食品发布了股份回购方案，表示基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，计划在未来12个月内，以不超过188.77元/股的价格回购不低于1亿元、不超过2亿元的公司股份，资金来源为公司自有资金，所回购的股份拟用于股权激励或员工持股计划。

而安井食品彼时在回购方案中称，公司董监高、控股股东、实际控制人和持股5%以上股东在未来3个月、6个月及回购实施期间均无减持计划。如今仅过去7个月的时间，不减持的承诺期刚过，且回购计划尚在实施当中，前述两位高管即已开始计划减持安井食品股份。

至于回购股份将用于的股权激励计划，据此前公告显示，安井食品正在进行中的股权激励计划分为三个行权期，业绩考核目标分别为2023年营收不低于136.45亿元、2023年和2024年两年累计营收不低于289.27亿元以及2023年—2025年三年累计营收不低于460.42亿元。

据悉，该激励计划的激励对象包括公司董监高及生产、营销、技术骨干等共计1458人，如若达成，黄建联和黄清松将分别再获授8万份股票期权，行权价格为105.28元/股，较安井食品6月5日87.27元/股的收盘价高约20.64%。

2023年报显示，安井食品全年实现营业收入140.45亿元，同比增长15.29%，已达成股权激励计划中第一个行权期的业绩考核目标。