上海机场预计2022年亏损29.9亿元，2023年能否扭亏？

1月30日晚，上海机场（SH600009，股价61元，市值1518亿元）发布业绩预告，预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润将继续亏损，亏损金额为29.9亿元到28.4亿元。

疫情冲击下，民航业上市公司的亏损并不让人感到意外，更多投资者将目光瞄准了未来。2023年的春运尚未结束，民航业春节7天小长假的运营数据已捷报频传，据上海机场集团消息，春节假期上海机场客流量同比增长74.5%，高峰日客流量超过25万人次。

2023年，上海机场能实现扭亏吗？日前，上海机场董事长冯昕接受媒体采访时表示，“今年有望扭亏为盈”。1月30日，中国民航大学航空经济研究所所长李晓津也向记者表达了“能扭亏”的判断。

疫情冲击远超预期

对于亏损，上海机场称，2022年新冠疫情对民航业影响深度和持续性远超预期，上海机场于2022年完成重大资产重组，受疫情反复冲击，浦东国际机场和虹桥国际机场主要业务量低位运行，同比大幅下降，此次疫情对公司、标的资产经营的冲击超出预期，经营方面继续承压。

在疫情等因素影响下，上海机场2020年、2021年均出现亏损，如今，或许将连亏三年。

2020年，上海机场营收43.03亿元，同比减少60.68%，归母净利润亏损12.67亿元；2021年，上海机场营收37.28亿元，同比下滑13.38%，归母净利润亏损15.78亿元（追溯调整后）。

不过，亏损的不只是上海机场。疫情期间，民航业各大航司与机场企业普遍受到挑战。根据民航局数据，2020年全行业亏损974亿元，其中，航空公司亏损794亿元，机场企业亏损233亿元。2021年全行业亏损842亿元，其中，航空公司亏损671亿元，机场企业亏损246亿元。

2022年，行业亏损趋势没有发生改变。据记者不完全统计，1月30日晚发布2022年业绩预告的民航业上市公司中，多家上市航企及机场公司均出现不同程度的亏损。

拓展非航业务

业绩承压三年，上海机场也在努力寻找扭亏的办法。1月14日，上海机场宣布将出资13.58亿元投设合资公司收购免税资产，拓展非航业务。

1月30日下午，上海机场2023年第一次临时股东大会以线上通讯方式召开，审议《关于增补选举公司第九届董事会董事的议案》，记者线上参会时注意到，共有18位成员列席，与记者在2022年6月30日参与的“2021年年度股东大会”人数相当。

而让投资者最关心的，或许正是上海机场最新公布的“免税+机场”布局及相关进展。

根据此前公告，公司决定与上海机场投资有限公司共同投资设立一家合资公司，并由合资公司在中国香港设立一家全资子公司。以合资公司为收购主体收购中免日上互联科技有限公司(以下简称日上互联)12.48%股权，以香港公司为收购主体收购境外公司Uni-Champion32%已发行股份。

据公告介绍，日上互联主要从事线上电商平台的专业化运营服务，Uni-Champion穿透后的核心资产为日上免税行(上海)有限公司、日上免税行(中国)有限公司、中免集团北京首都机场免税品有限公司、中免集团北京大兴国际机场免税品有限公司15.68%股权或权益。

上述公司主要从事上海虹桥国际机场、上海浦东国际机场、北京首都国际机场及北京大兴国际机场的线下免税品销售经营业务、上海和北京市内免税经营业务及线上保税进口商品销售经营业务。

上海机场表示，此次交易完成后，公司将进一步发挥与标的公司核心资产的协同效应，通过布局线下免税品销售及线上保税进口商品销售经营业务打造上海机场特色品牌，实现“机场+免税”的进一步融合，推动航空服务主业做大做强，在提升上海机场服务品质的同时，增强抗风险能力，从而形成机场运营投资可持续发展的良性循环。

此消息发布后，多家券商机构发布研报点评看好。国金证券及信达证券认为，参股免税经营主体，将有望深度享受免税行业红利；申万宏源表示，此举将加强上海机场免税多渠道竞争优势；天风证券则称“参股日上，复苏在即，坚定看好机场免税价值”。

2023年能否扭亏？

“免税+机场”，2023年的上海机场能扭亏吗？

1月11日，上海机场董事长冯昕接受澎湃新闻方面采访时表示，“对今年还是比较期待，只要流量能逐步恢复，今年上海机场有望扭亏为盈”，他提到，相关政策调整对航空市场的复苏有非常大的好处。

而这种利好已能在春节假期窥见一斑。据上海机场集团消息，2023年春节七天长假期间（1月21日至27日），上海浦东和虹桥机场保障进出港航班10681架次（其中，浦东机场6404架次，虹桥机场4277架次），同比增长17.3%，恢复至2019年同期七成水平；客流量135.1万人次（其中，浦东机场74.8万人次，虹桥机场60.3万人次），同比增长74.5%，恢复至2019年同期六成水平。

统计数据显示，进出港人次高峰日出现在1月27日，超过25.78万人次（浦东机场14.88万人次，虹桥机场10.9万人次）。出港高峰出现在1月18日，为12.67万人次；进港高峰出现在1月27日，为14.9万人次。

此外，国际客运航班也逐步恢复，目前浦东机场国际客运航班日均约80班，同比增长1倍左右，通达全球30个国家42个国际航点。

对于2023年上海机场能否扭亏，中国民航大学航空经济研究所所长李晓津在接受记者采访时分析认为，“能扭亏”。

“在需求侧，客货吞吐量在持续增长。根据民航局2023年年度目标行业‘总体恢复至疫情前75%左右水平，力争实现总体盈亏平衡’，上海机场作为长期‘优等生’肯定可以超过平均水平。虽然目前春节上海机场客流量只恢复到2019年六成，但从深圳、海南等地机场来看，春节客流量恢复情况较好，甚至已经超过2019年同期，上海机场总体恢复情况也值得期待。随着国际航班逐步恢复，上海机场将比其他国内航班较多的机场晚一点复苏，但财务状况复苏更快。”李晓津说道。

他还表示，另一方面，在供给侧，上海机场通过收购免税业务、优化正常保障业务等，可以进一步完善运行管理机制，提高运行效率、控制成本。

此外，李晓津认为，1月29日，上海与中国东航（SH600115，股价5.40元，市值1203.73亿元）签署的战略合作框架协议，“进一步做强航运功能、提升航运服务、擦亮航运品牌，携手打造世界级航空枢纽”的消息也将利好上海机场。