· 国际锐评丨美国银行业被亮红灯，“什么时候吸取教训？”

几年前，时任美联储主席耶伦曾经说，在她有生之年，“再也不会看到美国的银行业危机”。然而这个预言被现实打脸了。当地时间7日，国际三大评级机构之一穆迪下调了美国10家中小银行的信用评级，并把美国合众银行、纽约梅隆银行等6家大型银行列入下调观察名单，另外还有11家银行的评级展望被定为负面。消息一出，这些被“点名”的银行股价纷纷下跌，甚至波及了其他大银行。

穆迪的报告指出，美国银行业正面临“多重压力”，包括融资压力、监管不足等。这其中，“融资难”是美国当下大批银行面临的生存危机。

今年上半年以来，美国银行接连因为清偿能力不足、资不抵债而爆发危机。3月份，美国银门银行、硅谷银行、签名银行倒闭；5月初，第一共和银行倒闭······迫不得已，美国监管机构斥资进行救助。英国《金融时报》当地时间7日报道称，美国地区性银行仍在“依赖数千亿美元的政府融资维持生命”。

一些美国银行为什么到了靠救助“续命”的地步？这在一定程度上反映了美国银行业的脆弱性。2022年以来，为应对通胀，美联储持续加息，导致银行持有的美债等资产贬值，银行运转面临极大压力。以硅谷银行为例。它持有的美国国债和抵押贷款支持证券占总资产比重超过一半。美联储激进加息后，硅谷银行资产价值大面积亏损，同时还要满足储户的提款需求，结果资不抵债、最终破产。根据美国联邦储蓄保险公司的数据，截至2022年底，美国银行持有债券的账面损失总额达到约6200亿美元。

美国银行业的这种脆弱性，是美国经济政策突然转向和“冒险”倾向带来的后果。长期以来，美国政客为拉拢选民，倾向于扩大开支、采取扩张性的财政货币政策。新冠疫情暴发后，美国实施“无上限”量化宽松政策、保持超低利率，推出大规模刺激计划，导致通胀飙升。这又使美联储不得不暴力加息。正如穆迪报告所说，美国银行业普遍“对利率上涨缺乏准备”。欧洲经济政策研究中心指出，美国的银行业危机绝不是个例，而是“系统性”的。

与此同时，监管方面的问题加剧了美国银行业的风险。受党派利益和中小银行游说的影响，美国在2018年推出一项法案，把需要接受“严格审查”的区域性银行总资产门槛，从500亿美元提高到2500亿美元。这导致美国25家银行不再接受严格监管。今年5月倒闭的第一共和银行，正是当年“漏网之鱼”之一。

“美国银行什么时候才能吸取教训？”西方媒体和观察机构纷纷发问。而就在前几天，惠誉将美国长期外币发行人违约评级从AAA下调至AA+，表达了对美国债务上限僵局、财政管理能力的不满。

短短几天，连续两家国际评级机构下调美国相关信用评级，这绝非偶然。分析人士指出，从美债的大肆扩张，到利率政策的“大收大放”和近期银行业危机，都是美国长期任性妄为、透支美元信用的结果。这也是为什么曾经作为“避险资产”的美债反而成了风险之源。

更重要的是，国际评级机构频频“亮红灯”，是对美国经济治理能力缺失的警告。在美国票选政治的影响下，政客们往往重视短期效应和立竿见影的效果，不愿去寻找真正解决问题的办法。美国金融业逐渐积累起越来越多的风险，直到有一天爆发。

作为实体经济的重要风向标，美国银行业陷入危机，恐将带来一系列负面影响。穆迪报告指出，美国经济将在2024年初陷入温和衰退，银行业风险可能进一步加大。分析人士认为，一旦危机在金融系统大面积“传染”，并传导到实体经济，可能会拖累美国经济，甚至影响全球经济复苏。

从惠誉到穆迪，两次的降级警示，已经传递了足够明确的信号。问题是：美国的执政者们能真正吸取教训吗？