年内超200家企业叫停IPO，业内认为IPO放缓有助资金回笼

中兴新材、国铭铸管等拟IPO企业日前向上交所提交了撤回发行上市申请，交易所决定终止其发行上市审核。今年以来超200家企业终止IPO，其中部分为“主动撤回申请”。业内人士认为，IPO发行节奏放缓将一定程度上助力资金回笼，配合其他刺激政策有望提振市场信心。

根据公告，深圳中兴新材技术股份有限公司、国铭铸管股份有限公司是主动向上交所提出“撤单”申请的。此前上交所问询函直指中兴新材科创属性、毛利率低、关联交易等核心问题，要求公司全面评估是否对比亚迪存在单一大客户的依赖风险等。今年3月上交所向国铭铸管发出首轮问询后，一直未能得到公司的回复。公司募资计划的合理性曾被质疑：IPO募投计划显示，本次预计募集的近7亿资金中，约六成将被用来补充流动资金和归还银行贷款，只有2.79亿将用于项目产业升级改造的资金。

8月底中国证监会表态“阶段性收紧IPO节奏”，并提出严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务，严限多元化投资。随后沪深交易所有近30家企业宣布终止IPO，数量同比增加六成，终止类型包括未通过审核、主动撤回申请、审议过会后违法行为等。

有人士指出，年内部分拟IPO企业主动撤单的原因包括业绩下滑导致其不符合注册制下的上市要求等；同时，全面注册制并未放松审核标准，而是越来越严格，带“病”闯关的难度进一步提升，自知业绩不达标的企业便选择了“半途退场”。

东北证券策略分析师杨正旺表示，IPO或其他再融资方式需要吸纳资金，当前全面注册制推行以来IPO的规模并未受市场下行而明显遇冷，因此监管有意稳定市场而放缓IPO节奏，并预计限制IPO和再融资将持续至年底。短期来看，风险因素仍将持续，因此为稳定市场交易活跃，有必要持续限制IPO和再融资等资金流出方式。

国泰君安研究所新股研究首席分析师王政之点评称，在市场情绪低迷阶段，IPO发行节奏放缓将一定程度上助力资金回笼，呵护市场长期发展。历史上来看，在新股放缓阶段，市场整体表现可期：2000年至今IPO暂停招股超过60天合计7次，期间Wind全A平均上涨8%；单月发行数量在10家以下的阶段共有27次，期间Wind全A平均上涨3.43%。他认为，监管根据产业政策、板块定位等严格审核把关，同时严防严查欺诈发行、打击财务造假，将进一步构建良好的IPO融资生态，畅通“科技-产业-金融”的良性循环。在市场持续下行阶段，新股发行节奏的放缓一定程度上可以使得打新资金回笼二级市场，活跃市场存量股票交易，同时配合其他刺激政策如印花税下降、减持监管趋严、融资保证金降低等，可以在更大程度上提振市场信心。

读创/深圳商报记者 詹钰叶