新能源汽车景气度跟踪：M6W1 订单趋缓，汽车促销费活动加速汽车市场下沉，有望带来需求新增长

我们认为，6 月第 1 周订单较 5 月同期 M5W1 -30％至-25％，环比 M5W4 -11％ 至-6％。我们认为，M6W1 订单需求较 M5W1 发生较明显下滑，主要为“五 一”假期效应+较多新车型上市带来的高基数所致。整体来看，M6W1 订单依旧保持在较高水平。近期出台 1）新能源汽车下乡 2）新能源汽车购置税减免延续 3）商务部统筹开展汽车促销费加速汽车市场下沉三项利好政策，有助于国内新能源消费潜力进一步释放，提升新能源汽车整体渗透率，支撑新能源汽车产销继续稳健增长。

1. 2023 年 6 月新能源汽车订单跟踪与预测

1.1. 周度订单跟踪：六月首周订单回落，仍在高位水平

天风数据团队访问 32 位汽车从业人员，在 6 月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集 37 份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主品牌，共访问 4 家车企，根据我们进行的调查问卷数据得：

2023 年 6 月第 1 周（6.1-6.7）周订单跟踪：4 家车企新增订单 7.0-8.0 万辆，新增订单 较 M5W4 -11％至-6％， 2 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。

·车企 C：第 1 周新增订单 1.0-2.0 万辆，相比 5 月同期-20％至-10％。

·车企 D：第 1 周新增订单 5.0-6.0 万辆，相比 5 月同期-35％至-25％。

·车企 E：第 1 周新增订单 0-0.5 万辆，相比 5 月同期+10％至+20％。

·车企 F：第 1 周新增订单 0-0.5 万辆，相比 5 月同期-35％至-25％。

1.2. 6 月订单预测：新增订单有望达 38.0-39.0 万辆，环比 5 月-1％至+4％

2023 年 6 月订单预测：根据 6 月第 1 周订单表现，预计 4 家车企 6 月新增订单有望在 38.0-39.0 万辆之间，环比 5 月-1％至+4％。根据我们进行的调查问卷数据得：

·车企 C：6 月订单预计 5.0-6.0 万辆，相比 5 月同期+10％至+20％。

·车企 D：6 月订单预计 29.0-30.0 万辆，相比 5 月同期持平。

·车企 E：6 月订单预计 2.0-3.0 万辆，相比 5 月同期持平。

·车企 F：6 月订单预计 2.0-3.0 万辆，相比 5 月同期持平。

6 月第 1 周订单较 5 月同期 M5W1 -30％至-25％，环比 M5W4 -11％至-6％。我们认为， M6W1 订单需求较 M5W1 发生较明显下滑，主要为“五一”假期效应+较多新车型上市 带来的高基数所致。整体来看，M6W1 订单依旧保持在较高水平。近期出台的多项政策仍有望助力国内新能源汽车市场需求：1）5 月 5 日国常会审议通过了新一轮新能源汽车下乡实施意见，“新能源汽车下乡”正式迈入第四个年头，在政策的支持下，有望带动三四线及下属乡镇新能源汽车终端需求的进一步向上，新能源汽车的销量及渗透率有望进一步提升。2）6 月 2 日，国务院常务会议从提出要延续和优化新 能源汽车车辆购置税减免政策。两项政策的出台，有助于国内新能源消费潜力进一步释放，提升渗透率，支撑新能源汽车产销继续稳健增长。我们预计 6 月订单有望在 5 月超预期的前提下达到 38.0-39.0 万辆，环比 5 月个位数增长。

2. 2023 年 6 月新能源车销量前瞻预测

2.1. 周度交付量跟踪：交付冲高回落，后续有望继续提升

2023 年 6 月第 1 周（6.1-6.7）交付量跟踪：4 家车企共计交付 6.0-7.0 万辆，新增交付较 M5W1 +44％至+49％， 2 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。

·车企 C：第 1 周交付量为 0.5-1.0 万辆，相比 5 月同期+55％至+65％。

·车企 D：第 1 周交付量为 5.0-6.0 万辆，相比 5 月同期+45％至+55％。

·车企 E：第 1 周交付量为 0-0.5 万辆，相比 5 月同期+5％至+15％。

·车企 F：第 1 周交付量为 0-0.5 万辆，相比 5 月同期+20％至+30％。

2.1. 6 月交付预测：交付量有望达 35-36 万辆，环比 5 月+13％至+18％

2023 年 6 月交付预测：根据 6 月第 1 周交付表现，预计 4 家车企 6 月交付量有望达 35- 36 万辆，环比 5 月+13％至+18％。根据我们进行的调查问卷数据得：

·车企 C：6 月交付预计 5.0-6.0 万辆，相比 5 月同期+5％至+15％。

·车企 D：6 月交付预计 26.0-27.0 万辆，相比 5 月同期+10％至+20％。

·车企 E：6 月交付预计 1.0-2.0 万辆，相比 5 月同期+15％至+25％。

·车企 F：6 月交付预计 1.0-2.0 万辆，相比 5 月同期+20％至+30％。

6 月第 1 周交付较 M5W1 同比+44％至 49％，较 M5W4 环比 -27％至-22％，交付节奏在 5 月冲高后有所降温。具体来看，得益于 3 月集中降价累计的在手订单+新车型订单增量+五一假期消费回暖带动订单增长，5月各车企开启放量交付。目前各家车企在手订单已部分消化，随着后续新车型产能持续爬坡，以及相关优惠政策 1）新能源汽车下乡政策；2） 新一轮购置税优惠政策的落地 3）商务部统筹开展根据“2023 消费提振年”活动安排，车企在手订单有望进一步积累，后续月份的交付量伴随订单累计或有进一步上升的空间。预计 4 家车企 6 月交付量有望达 35-36 万辆，环比 5 月+13％至+18％。

3. 数据回顾及投资建议

3.1. 6 月第 1 周订单及交付跟踪

在对 4 家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后，总结如下：

·周订单跟踪：6 月第 1 周（6.1-6.7）4 家车企新增订单 7.0-8.0 万辆，新增订单较 M5W4 -11％至-6％， 2 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。

·月订单预测：6 月 4 家车企预计新增订单 38-39 万辆，新增订单较 5 月同期-1％至 +4％。

·周交付跟踪：6 月第 1 周（6.1-6.7）4 家车企新增交付 6.0-7.0 万辆，交付量较 5 月 同期同比+44％至+49％，2 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。

·月交付预测：6 月 4 家车企预计交付 35-36 万辆，新增订单较 5 月+13％至+18％。

3.2. 投资建议

我们认为，6 月第 1 周订单较 5 月同期 M5W1 -30％至-25％，环比 M5W4 -11％至-6％。我 们认为，M6W1 订单需求较 M5W1 发生较明显下滑，主要为“五一”假期效应+较多新 车型上市带来的高基数所致。整体来看，M6W1 订单依旧保持在较高水平。

近期出台 1）新能源汽车下乡 2）新能源汽车购置税减免延续两项利好政策，有助于国内 新能源消费潜力进一步释放，提升新能源汽车整体渗透率，支撑新能源汽车产销继续稳 健增长。

交付方面，6 月第 1 周交付较 M5W1 同比+44％至 49％，较 M5W4 环比 -27％至-22％，交付 节奏在 5 月冲高后有所降温。具体来看，得益于 3 月集中降价累计的在手订单+新车型订单增量+五一假期消费回暖带动订单增长，5 月各车企开启放量交付，后续月份的交付量 伴随订单累计或有进一步上升的空间。

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来源：券商研报精选