理想汽车发布一季报，净利环比下降近90%，港股跌超19%！

最近这段时间，理想可能是中国新能源车品牌中业绩最不理想的一个。

5月20日，理想发布了一季报，业绩跟2023年第四季度相比，简直是天壤之别。

营收方面，理想一季度营收为256亿元，跟2023年一季度的188亿元相比，增长了36.4%。可能有人不懂了，这个增速不是挺快的吗？很多企业每年只是10%左右的增长，就可以股价持续上涨，怎么到了理想这里就不行了呢？是不是资本市场欺负理想呢？

其实也不尽然，因为对于行业正处于上升期的企业来说，我们不仅要对比去年同期业绩，还要跟上个季度做对比，这样我们才能得到一个全方位的增长数据。

可是理想2023年第四季度的营收达到了惊人的417亿元，营收环比减少了161亿元，环比跌幅是38.6%。

可能有人会说，拿第一季度数据跟第四季度数据对比，本身就不公平，原因则是第四季度往往是卖车高峰期，而第一季度则有春节以及二月较短的影响，多多少少会影响公司的销售数据。

这种说辞是没有问题的，但是对于一家业绩快速增长的车企来说，38.6%的环比跌幅还是有点猛的。

我们以理想汽车的竞争对手赛力斯为例，公司一季度营收为266亿元，2023年四季度的营收则为358亿元，环比下降了25.7%。虽然也存在着明显的环比跌幅，但是跟理想相比，差距就没有那么大。

在净利润方面，理想一季度的净利为5.91亿元，同比下降了36.7%，环比更是暴跌89.7%，逼近90%的关口。

净利润的急速下滑，成了理想被资本市场暴击的重要原因。理想昨晚美股下跌12.78%，市值跌到了230.3亿美元。港股方面，理想跌幅更猛，跌幅达到了19.27%，一天之内蒸发了400多亿港元的市值。

为什么理想营收同比是增长的，净利润却是下降的呢？

大多数人首先想到的应该是汽车是不是降价了？汽车降价会导致上述情况的出现。毕竟当前的竞争太激烈了，不降价就很难竞争过别人，可是如果降价的话，那么降的都是净利润。

不过从理想的财报上可以看出，降价影响很小。因为今年一季度的毛利率为19.3%，跟去年同期的19.8%相比，影响不大。

理想利润下降的主要原因来自于对研发方面的投入。公司一季度的研发投入为30亿元，同比增长了64.6%，这是同期研发投入的新高。

对于当前的业绩，理想CFO李铁表示，虽然一季度理想的交付有所波动，但是公司对于未来的交付量充满信心。随着公司在研发和销服网络的持续投入，公司前景还是值得期待的。

在研发上，理想开发了AD Max平台和AD Pro平台，并将免费开放给用户使用。目前AD Max已经到了3.0版本，已经有上千名用户在测试中，第三季度可能向全部用户开放。在服务网络方面，理想一直在布局超充站和充电桩，年底预计会有2000个超充站，10000个充电桩在全国各地出现。这些网络的布局都是投入比较大的。

尽管理想的一季报业绩不理想，但是理想公司目前手握989亿元现金，这就是理想的底气，它还有犯错的机会和空间。

当然了，理想一季度数据不理想还跟它的战略产品理想MEGA折戟有关，这是理想非常重视的一款车，老板李想更是想要它成为50万左右里卖得最好的MPV。为此，理想线下门店把很多L7、L8的位置都让给了理想MEGA。

万万没想到，习惯了做增程车的理想，突然间推出了纯电车，网友们并不是很买账。更有网友恶搞理想MEGA，让它跟殡葬联系在了一切，让理想的销量遭遇了滑铁卢。更重要的是，影响了理想L系列的销量，这让李想不得不重新复盘了自己的失败。

李想坦言，自己不应该把理想MEGA当成是理想的成熟车型来做，应该还是抱着从0到1的心态才对。理想MEGA的推出也影响了其它车型的销售节奏，最终遭遇到了一大挫折。

伴随着理想MEGA的挫败，二股东美团也是大手笔减持了理想的股票。理想更是在最近宣布裁员5600人，让公司轻装上阵。

理想L6的推出让市场还是具有一定期待的，有望帮助理想交付量的上升。但是竞争对手问界（母公司赛力斯）一直盯着理想，让它也不敢放松。毕竟问界的背后是华为，华为的品牌溢价太强了，再加上问界的价格定位略低于理想，让很多人觉得问界的性价比好像更高一点。

理想汽车未来到底怎么样，我们还要拭目以待，但是李想在公司每个阶段做出的思考总结是值得我们学习的。因为李想遇到的问题，我们在创业中也可能遇到。

这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代，用资本思维与新商业模式融合，全世界都是你的舞台！

在新商业的世界里，没有被淘汰的行业，只有被颠覆出局的企业，现在所有的商业竞争都会聚焦在“模式创新与资本运作”上。

一家公司或者一位老板，如果创新能力与资本思维短缺，注定会提前败下阵来。

请记住：没有创新力，哪有想象力；没有想象力，何来竞争力；要想破局突围，必须颠覆原有商业模式，重构新的商业模式！