利息一降再降 你还存不存？

经济观察报 记者 汪青 “太亏了，就半个月的时间差导致没有赶上8月底降息前的利率。如果再续存三年的话，要少五千多块钱。”9月8日，在上海工作的刘小姐对记者说。

她近日会抽空去公司附近规模较大的城商行和农商行碰碰运气，看看能不能找到较高利率的存款产品。

与刘小姐情况类似，记者注意到，近期在社交平台上，网友频频发问：“家人们，银行存款利率又降了！钱还要继续存吗？”“有没有好的理财方式推荐，不亏本金的那种”“小白理财，急寻一款保本保息理财产品……”

国有大行及多家股份制银行从9月1日起再度下调中、长期定期存款挂牌利率。整体来看，各家银行一年期、二年期、三年期、五年期定期存款挂牌利率普遍分别下调10个基点、20个基点、25个基点、25个基点。但活期存款、3个月、6个月、零存整取、协定存款、通知存款挂牌利率维持不变。本次利率下调后，五大行三年期、五年期定存利率降至2.2%、2.25%；股份行略高为2.25~2.55%。

此次银行存款利率下调已是近一年的第三轮调整，储户存款是否会出现“搬家”，投资理财如何抉择，未来银行存款利率还会再降吗？

投资再选择

咨询一圈后，刘女士并没有遇到特别中意的银行存款产品。以往，像刘小姐这样存入较大金额的定期存款储户，不仅能享受到较好的利率，还会被赠送礼品和积分。如今，不仅额外利率全部取消，利率还一降再降，刘女士不免内心有些许落差。

近期，如刘小姐这般向多家银行咨询的储户并不少。在股份制银行工作的理财经理小崔在接受记者采访时表示，“大行9月1号就已经下调了定期存款利率，我们行目前定期存款利率还没有下调，不过下周应该也要跟进。如果近期有定存需求，建议尽快下手。目前，来我们行网点办理定期存款的话，如果定存资金达到一定标准，执行利率可以在挂牌利率上稍微上浮”。

小崔介绍道，银行客户大部分都是风险承受能力偏低的人群，因此他们的资金除定存外，会配置同样是存款产品的大额存单，以及风险等级较低的银行理财产品，部分也会配置储蓄型的保险产品。

大额存单安全性高，灵活性且收益性较好，但是大额存单利率也进行了新一轮下调，仍一单难求。

小崔表示，国有大行大部分都是从年初起就没有大额存单额度，即使有部分额度放出来也会被提前预约的客户迅速“秒掉”，相对而言，城商行和股份制银行大额存单额度相对充足一些。

在2020年经历两轮银行理财产品净值回撤后，随着存款利率下行和理财收益止跌回升，今年以来居民资金又有回流银行理财之势。

根据小崔的观察，今年以来，尤其是在二季度开始，银行客户对理财产品的推介不再像去年那般抵触。“最主要的原因还是银行理财的收益开始止跌回升，再加上存款利率一降再降，部分客户逐渐愿意购入小比例银行理财产品，主要聚集在R1R2这种风险较低的产品。”一位城商行人士表示，今年以来“稳健低波”成为各家银行理财产品营销的重点，通过目前各银行理财公司的资产配置数据也可以知道，大比例增配现金及银行存款是不少银行理财公司上半年资产配置的最大变化，其中，多家公司对这两类资产的配置比例超过30%。

多轮降息下，具有储蓄功能的保险产品，逐渐成为各家银行推介的重点。根据A股五大上市险企2023年中报业绩显示，银保渠道新单保险在今年上半年实现1275.12亿元，同比上涨40.32%，整体表现亮眼。

刘小姐坦言，在以往银行定期存款利率较高的时候，根本不会考虑储蓄型保险产品，锁定周期太长又没有太多利率优势，并且自身对保险产品也不够了解，不如省心省力地直接存定期。而在当前的投资理财环境下，储蓄性保险也变得很香。

“尽管没有赶上3.5%增额终身寿最后一波，但预定利率2.5%的‘保证利率+浮动收益’模式分红险了解下来还是可以考虑。和家人沟通后，大概率会将手中的这笔资金分散进行理财。定期做一部分后，剩下的则是购买储蓄型保险，牺牲部分流动性锁定长期收益在如今的情况下也不失为一项好的选择。”刘小姐说。

记者走访银行网点注意到，有部分银行通过送礼品趁机拉存款，也有银行对于跨城存款给出的利率相对较高，还会有额外礼品赠送，甚至还会给储户报销来回高铁票。

上述城商行人士在接受记者采访时表示，出现此情况主要是不同银行在网点、客户基础、品牌、产品创新能力、经营水平及融资渠道，资产和负债结构方面的差异大；同时，银行积极推动宽信用、补充资本等，导致部分中小银行融资需求仍较为旺盛。

下调空间几何

实际上，银行存款利率已在一年时间内进行三连降。2022年9月，六家国有大行宣布将存款利率下调，此后股份行、城商行和农商行相继跟进调整；今年6月，国有大行再度宣布下调存款利率，存款挂牌利率告别“3”时代。

从调整力度上看，此轮存款利率下调超过前两次。前两次存款利率调整活期利率均下调5bp，三年期整存整取均下调15bp，五年期整存整取分别下调10bp和15bp。本次存款利率调整，一年定期存款利率下调10bp，2年期定期存款下调20bp，3年期和5年期定期存款均下调25bp，活期存款暂不调整。

光大银行金融市场部分析师周茂华认为，长期限存款产品利率下降幅度相对大一些，主要是长期限存款产品利率普遍较高，近年来部分储户存款定期化，明显推升了银行整体负债成本，银行合理调降长期限存款产品利率，有助于减少存款定期化影响，优化银行负债结构，稳定净息差；同时，6月以来央行降息幅度超预期，市场利率明显回落，也拓展了银行调降存款利率的空间。此外，不同类型银行存款利率调降幅度有所差异，这个主要体现各类型银行经营与存款负债方面的差异。

在多位受访人士看来，银行调降存款利率有助于推动居民储蓄回归常态，优化资产配置，但预计不会出现大规模存款搬家情况。

周茂华认为，此次银行调降存款利率，有助于提升部分理财产品的吸引力，随着经济恢复、金融市场情绪回暖，有助于带动部分居民储蓄流向理财类产品。但不会出现大规模搬家情况，一方面，存款利率下调同时，市场利率普遍也有所下降，6个月理财预期收益1.8%附近，各类产品利差处于合理区间；另一方面，投资者在配置资产不仅要考虑收益，还需要关注风险匹配与流动性需求，存款产品在居民资产配置中仍难以取代。

不过，中信证券首席经济学家明明在接受记者采访时表示，存款利率下调对储户吸引力减弱，叠加居民收入预期好转以及消费场景改善，“存款搬家”的现象将强化，个人有可能将存款资金转移至消费投资等活动。

未来银行存款利率是否会进一步下调备受储户关注。对此，明明认为，目前银行息差压力较大，且按揭贷款利率近期的调整也会对银行经营产生冲击，后续仍可能继续下调存款利率，推动存款利率市场化。

周茂华则认为，下半年银行存款利率是否进一步下调，主要取决于接下来宏观经济复苏、宏观政策、市场利率及银行净息差表现。

对于储户资金流向上，明明认为，考虑到存款风险极低，短期内这部分储蓄资金主要流向理财等低波稳健的理财产品，随着后续权益市场表现明显好转，也可能吸引一部分资金转向股市。

根据央行此前发布的2023年第二季度城镇储户问卷调查报告指出，倾向于“更多消费”的居民占24.5%，比上季增加1.2个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占58.0%，比上季增加0.1个百分点；倾向于“更多投资”的居民占17.5%，比上季减少1.3个百分点。居民偏爱的前三位投资方式依次为：“银行、证券、保险公司理财产品”“基金信托产品”和“股票”，选择这三种投资方式的居民占比分别为 43.8%、20.4%和15.2%。

“在推介产品过程中，我们也会一再向客户提醒和详细介绍产品的具体投资标的和风险收益特征。会让客户根据自身的风险偏好进行选择，当然也要注意产品的流动性和提前支取规定，结合市场环境变化动态调整理财的配置比例，绝对不能盲目跟风。”小崔说。