保利资本朱峰：双碳新周期，产业CVC的选择与布局｜WISE·双碳大会

文 | 36碳编辑部

双碳，正在叩开一扇通往新世界的大门。

11月28日，「点绿成金 勇者入局」36碳双碳同行者大会在北京拉开帷幕。

“双碳”目标提出三年来，碳达峰、碳中和已经从概念、政策走向落地实践。三年回望，一场围绕绿色低碳、节能减排的经济社会系统性变革已经深入千行百业、千家万户。随着“双碳”逐步走向深水区，这场广泛而深刻的变革将行至何处？有哪些经验值得总结？又有哪些挑战尚待突破？

在大会现场，各行各业的双碳同行者们围绕能源变革、创投风向、零碳实践及ESG思辨等主题，分享来自产业界、投资界、科研界的一线观察与探索，展开了一系列话题广泛、视角深入的专业交流——双碳新世界的面貌，正愈发清晰地呈现在我们面前。

在【“双碳”新周期】主题板块下，保利资本董事总经理、股权投资负责人朱峰带来了主题分享《双碳新周期，产业CVC的选择与布局》。

保利资本董事总经理、股权投资负责人朱峰

以下是演讲全文：

各位来宾，早上好！我是保利资本的朱峰，很高兴有机会和大家交流。我负责保利资本的股权投资业务，向大家介绍一下保利资本最近的思考和实践。

保利资本实践产业赋能，致力于成为国内领先CVC

保利资本2015年成立，总部位于广州。我们依托中国保利集团平台型央企的资源以及保利发展地产领域的产业资源成立。保利资本作为承载集团主业和金融发展战略的核心平台，过去八年持续实践产业赋能投资的思路，致力于成为国内领先的产业CVC。截至2023年上半年，公司累计管理规模超过人民币600亿元，PE管理规模超过人民币100亿元，累计投资了超过80个优质项目，涵盖地产产业链、新能源、建筑科技、工业智能制造、消费等领域。

保利资本充分发挥地产产业链的资源禀赋，布局产业链的上游优质供应链制造型企业。同时看到以科技赋能产业链建造周期的产业需求以及投资机会，围绕建筑信息化、建筑工业化进行布局，提升建筑流程上各个关键节点的运行效率。另外，我们在建造流程的后竣工周期里布局产业链下游企业和消费企业，帮助地产主业降本增效，去创造更好的居住空间和生活体验，布局了像Full of Hope希望树这种以“家”为核心场景开展除醛业务的消费品企业，现在它已成为一个提升居住品质的优秀案例。

谋定而动，深耕双碳投资

2021年开始，保利资本结合自身产业资源优势形成双碳赛道投资策略，布局新能源赛道，成功孵化工商业分布式光伏企业保碧新能源，与中东合作伙伴Investcorp恩伟资本共同收购山东嘉诺电子，投资全场景储能系统方案弘正储能，以更全面的研判和更灵活的投资方式进行赛道布局。

作为产业链的链长，我们计划拓展产业链的上下游，发挥整体的产业价值，带动产业链升级。地产产业链是纵深非常长的工业品集合的形态，并蕴含着海量的数据。在上游有产品设计、制造、施工；下游有运营、消费以及千千万万的业主。纵观整条产业链，我们发现了以数字化技术提升整个产业链运作效率的投资机会。在这个阶段，保利资本的投资方法论是产业链上游的合纵连横。通过与房产企业持续性的互通有无，可以在产业链上游持续理解需求，寻找合适的标的，最终反哺到自己与房企同伴的业务中。

随着双碳领域的兴起，以及国家政策的支持，我们观察到新能源的赛道也同样蕴含着海量的数据，这条产业链与地产产业链类似，同样是上游有原材料、辅材和组件，下游有资产运营和资产运维，这些相似的构成要素是我们认为可以将地产产业链的资源禀赋复制到新能源赛道的核心原因。

充分发挥链长价值，低碳 x 产业加成价值

基于这个发现我们做出一个选择，就是从最开始的地产产业链里的“智慧人居“的赛道，拓展到打造“低碳智慧人居”的全产业链。作为央企，我们有责任、有担当去成为“低碳智慧人居”的产业链链长，做好紧密的行业联系与资源整合，对行业进行牵引。CVC机构最关键的是第一个“C”，一方面连接着产业，一方面蕴含着我们持有的核心资产。我们的投资逻辑是以核心资产为抓手进行布局。

低碳是一个万亿级的赛道，我们以保利发展控股集团和保碧新能源的场景为抓手，拓展与建筑相关的投资机会，比如建筑光伏一体化、零耗能建筑。在“智慧”这一方面我们充分利用住宅和商业综合体等资产带来的机会，并在此基础上运用前沿科技带动资产运营效能的升级，从而提升资产价值。

构建多元化生态圈，加强产业韧性

新型不动产产业链生态圈需要扩大自身的“朋友圈”。作为产业资本，我们认为有了“朋友圈”才有多方共赢的生态存在。我们将“朋友圈”这一概念提炼成了三角形模型。三角形的中心是保利资本，保利资本作为一个拥有PE、VC、并购等多种业务模式的产业金融平台，我们通过VC基金去投早、投小、投专精特新、投新技术、新材料，通过PE和并购基金投成熟的实业公司以及能够为产业链长足发展带来协同价值的公司。

还有地方合作，过往的投资周期中，我们经常会忽略这个点。我在2013年入行，此前一直在咨询和美元基金工作，持续关注的是互联网和消费的机会，过去我们在北京和上海的办公室里，谈的很多全国性的机会，是winner takes all的机会。但现在进入一个新常态，尤其在“双碳”的领域，更需要以投资公司为桥梁链接产业与政府平台。

作为一个具有央企平台型资源的产业投资的机构，保利资本积极整合国内外区域政府资源，保利资本联合杭州拱墅国投及衢江控股发起设立利城资本，打造“央企CVC+区域国资”多元化的复合型投资机构。利城资本围绕新能源、工业等产业链，以产业需求和产业研判为原点，挖掘产业链高潜投资标的，通过布局前沿技术、大比例投资并购和创新业务孵化等方式，进行全产业链投资布局，并整合地方产业集群资源和支持政策，推动产业落地，赋能企业可持续发展。

保利资本协同产业发展和链接区域政府投融平台，最终要达到的就是赋能企业，期待多方共赢，打造新型不动产生态圈。

以资产为轴延展投资机会，深化产业投资策略与打法

在新能源投资的策略，就是以核心的资产出发向上寻找供应链的企业、优质的企业创新技术，向下寻找资产运营的机会。核心的抓手是布局可以满足集团化的一个低碳需求的企业，或者可以配合在保碧新能源快速增长阶段满足业务需求的企业。投资机会包括光储充一体化、绿色建筑以及相对新型一些的新技术，期待未来这些技术的大规模应用。

另外一个核心策略是在资产运营的环节进行多维赋能。保利发展控股集团作为中国最大的房地产企业，它的供应链上游企业多为高耗能、高碳排、高消纳的企业，我们通过研究挖掘出供应链企业与新能源结合的投资机会，也是我们计划将资源禀赋带到新能源的初衷。

作为产业投资机构，我们期待将地产的资源禀赋带动到整个新能源产业发展，也期待未来与在座的各位有更多的合作和交流。

谢谢大家。