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华泰期货:铝价震荡走弱,现货成交冷淡

类别:财经 发布时间:2024-02-05 01:27:00 来源:瘦子财经

铝:国内电解铝企业持稳生产为主,关注进口铝锭流入情况,而受消费淡季和春节假期影响,下游需求较为疲软,但当前铝市场库存仍处于低位对铝价下方存一定支撑,建议高抛低吸思路对待,关注宏观情绪的变动。

氧化铝:国内采暖季期间,重污染天气预警对北方地区氧化铝生产扰动仍存,且西南地区部分氧化铝产能受矿石紧张因素影响,维持低产状态,且有个别企业有停产计划。预计国内现货价格高位震荡,但考虑到市场情绪或对期货盘面价格造成较大影响,建议短期观望为主。

核心观点

■市场分析

铝现货方面:LME铝现货贴水38.87美元/吨。SMMA00铝价录得19010元/吨,较前一交易日下降80元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至10元/吨,SMM中原铝价录得18850元/吨,较前一交易日下降130元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日下降60元/吨至-150元/吨,SMM佛山铝价录得19000元/吨,较前一交易日下降120元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日下降5元/吨至50元/吨。

铝期货方面:1月30日沪铝(18870, -20.00, -0.11%)主力合约开于19005元/吨,收于18950元/吨,较前一交易日跌140元/吨,全天交易日成交103465手,较前一交易日减少79767手,全天交易日持仓175627手,较前一交易日减少3773手。日内价格震荡,最高价达到19060元/吨,最低价达到18930元/吨。夜盘方面,沪铝主力合约开于18990元/吨,收于19040元/吨,较昨日午后涨90元/吨,夜间价格震荡运行。

随着下游企业停工停产放假的持续推进,铝锭持续累库,不过当前铝锭社会库存仍处在历史相对低位。下游加工企业开工逐渐走弱,现货需求有所降低,行业铸锭比例有所走高。现货市场贸易商交投积极性冷淡,成交多以下游刚需采购为主。基本面上,目前国内电解铝运行总产能约为4200万吨,电解铝企业持稳运行,持续关注西南等地区电力供应变动情况。近期电解铝现货进口窗口阶段性开启,或有部分进口货源进入国内市场。需求方面,受消费淡季影响国内下游开工持续下滑,铝型材订单方面无明显好转,建筑型材下游需求较弱而工业型材板块光伏、汽车型材生产稳定。临近春节,考虑到铝加工行业基本将于1月底放假至2月中旬,预计需求持续走弱。

库存方面,截止1月29日,SMM统计国内电解铝锭社会库存46.7万吨,较上周同期

增加2.7万吨。铝锭库存目前维持相对低位水平,给予铝价以一定的底部支撑。截止1月30日,LME铝库存较前一交易日减少4925吨至537825吨。

氧化铝现货方面:SMM氧化铝指数价格录得3351元/吨,较前一交易日持平,澳洲氧化铝FOB价格录得373美元/吨,较前一交易日持平。

氧化铝期货方面:1月30日氧化铝主力合约开于3251元/吨,收于3229元/吨,较前一交易日跌5元/吨,全天交易日成交32385手,较前一交易日减少14500手,全天交易日持仓39178手,较前一交易日减少875手,日内价格震荡,最高价达到3262元/吨,最低价达到3209元/吨。夜盘方面,氧化铝主力合约开于3240元/吨,收于3224元/吨,较昨日午后收盘跌5元/吨,夜间价格先抑后扬。

供应方面,矿石紧张局面仍限制部分地区氧化铝企业的生产,且需关注重污染天气预警对北方地区氧化铝生产的扰动。其中山西地区部分氧化铝厂因矿石供应问题缓解而复产,涉及年产能130万吨;河南地区某氧化铝厂因当地重污染天气预警,停炉一台,涉及年焙烧产能约10万吨。广西地区某氧化铝厂因矿石供应不足停止焙烧生产,涉及年产能50万吨左右。需求方面,电解铝行业维持稳定运行,目前云南区域枯水期来水和蓄水好于往年,当地电解铝二轮减产可能性下降。

■策略

单边:铝:中性氧化铝:中性。

■风险

1、供应端变动超预期。2、国内消费提振。3、流动性变动超预期。(全球金属网OMETAL.COM)

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快照生成时间:2024-02-05 09:45:14

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信息原文地址:

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