多只基金出现大额赎回，不少信用债已出现违约

6月27日，国联基金公告了旗下国联1-3年中高等级B在6月26日发生的大额赎回。

近期，基金出现大额赎回的现象仍时有发生，与此前大额赎回多见于非初始基金不同，这次部分A类份额基金也未幸免，如汇安裕泰纯债A在6月24日发生了大额赎回。

初始份额基金往往在所有份额类型中规模最大，此类份额产品出现大额赎回，或对基金总规模造成较大影响。

此外，记者注意到，与投资信用债相关的基金最近出现大额赎回，有关此类债券的风险也在增加。Wind统计显示，2024年以来，已经有59只债券发生违约，包括展期、未按时兑付利息等类型。

基金规模稳定性或降低

近期，又有多只公募基金出现大额赎回。与此前相似的是，债券型基金是主要类型，不同的是，竟然有部分A类份额也出现了大额赎回的情况。

6月26日，汇安基金发布公告称，旗下汇安裕泰纯债A在6月24日发生大额赎回，基金管理人已经就相关情况调整份额净值精度。

统计2024年以来发生大额赎回的基金可以发现，A类份额出现大额赎回的案例相对少见。

尽管此前也有大成景盈债券A、国联恒安纯债A等基金发生大额赎回，但就发生此类基金出现巨赎的总量统计来看，依然不及其他份额类型的赎回。

一般来说，A类份额代表初始基金份额，也是基金规模占比最高的一类，此类基金发生大额赎回后，或对基金的总规模产生较大影响。以汇安裕泰为例，这已经不是该基金第一次出现大额赎回的情形。基金2024年一季度报告显示，其季内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，2024年初到1月8日之间，单一投资者赎回近9.87亿份，而2023年底统计的总规模为19.84亿份。

值得关注的是，前次赎回后，相同的份额又出现在3月31日的持有份额当中，也就是说，前次大额赎回的投资人份额又一次变为持有份额，这样的操作是否再次出现在此次巨赎。

6月27日，记者同汇安基金相关人士取得联系，对方未就此次巨赎发起方是否与前次相关作出澄清，否定该产品属于定制基金类型，也没有就此次赎回是否会导致基金规模变得“迷你”甚至引发清盘作出明确回应。

也有公募界人士向记者表示，大额申购或赎回需求过多，会导致基金规模稳定性降低，而且债券基金的标的资产是债券，合适的标的债券总量有限，必然会导致市场竞争激烈，削弱收益率。

不少信用债已出现违约

相比A类份额出现巨赎，其他份额基金的巨赎情况更多，一些配置有信用债资产的产品出现资金撤离，从行业基本面来看，确实也存在一定的投资风险，不少信用债出现违约。

6月27日，国联基金公告了旗下国联1-3年中高等级信用债指数型基金B在6月26日发生大额赎回的消息。这是一只指数型基金，且对应投资标的多属于信用债资产，在近期资金面宽松和稳地产政策持续推进的背景下，信用债市场其实迎来了一波下行潮，一方面代表资金追逐此类较高利息资产的意愿，另一方面也存在前期持有人套利离场的风险。

因此，从交易角度看，不光信用债，包括国债等资产也在近期资金高度关注的同时，引发部分套利资金离场。

需要指出的是，信用债的违约风险亦不容忽视。

Wind统计显示，截至6月27日，2024年以来已经有59只信用债出现违约，违约类型包括展期、未按时兑付利息等。

就这些债券的违约前主体评级来看，很多都是3A级别，甚至是央企、国企发行的债券。如央企远洋控股集团（中国）有限公司的21远洋01、21远洋02、19远洋02、21远洋控股PPN001等信用债就发生违约，包括展期和未按时兑付本息等实质性违约情形，地方国有企业青岛世园（集团）有限公司旗下21青世02等也发生违约。

从数量来看，2024年二季度以来发生违约的信用债数量明显高于一季度。有公募界人士坦言，2022年底到2023年上半年，债券基金大跌后的净值修复，很多产品都在重配信用债，也是出于对相关资产高息高评级的认可。

对于现阶段风险频出的信用债资产，如今基金在配置上会否延续此前的思路依然存疑，至少从投资人的态度来看，已经出现较大分歧。

前述公募人士表示，债券作为固收证券，其波动体现市场行情走势，一方面是大量释放的流动性有投资回报需求，另一方面是合适的标的资产处于稀缺状态，作为管理人经营压力很大。