晓峰港股观察：车市价格战或成常态化 国产品牌出海机会与挑战并存

新能源大趋势下，国内汽车产业格局正在如何变化？国产汽车品牌出海成绩如何，又有哪些新看点？

就上述问题，财联社汽车频道主编寇建东在直播连线中，为我们带来了最前沿的市场观察。以下为连线实录：

汽车产业变革进行时

问题1：当前国内汽车行业竞争激烈，行业前三会是怎样的格局？

答：纯电车领域，比亚迪和特斯拉遥遥领先。

我们看到比亚迪去年3月宣布停产燃油车之后，销量增长非常快，2022年的销量达到180万辆。并且结构上是纯电车型和混动车型各占一半。从这一点说，在纯电领域比亚迪和特斯拉不相上下，但如果看总量比亚迪有绝对的优势。

至于第三，市场可能会先想到“蔚小理”这些新势力，无论从纯电的技术路线，还是品牌形象，再到各家创始人的光环，都会吸引不少市场关注度。

但从销量这个“试金石”看，反而是广汽埃安这类传统车企孵化的新品牌势头最猛。上半年，广汽埃安累计销量累计超过20万辆，其中连续4个月销量在4万辆以上。

问题2：广汽后来居上的主要原因有哪些？

答：站在行业角度，汽车是一个体系化很强的行业，需要资金、技术、人力多方面的禀赋支持。

新势力车企具备互联网基因，在塑造用户体验上更擅长。但汽车消费的产业链其实不光这些，从技术到渠道再到售后还有很多环节，这些方面传统车企的赋能就更为明显。

背靠传统车企的新品牌就更有依靠，可以保证自己留在市场中。

毕竟这条赛道仍然在起步阶段，如果用马拉松比喻的话，连半程都没有到，大家都还有很多机会。

问题3：如果算上燃油车，传统车企的销量依然可观。如何看待这样的现状，未来会有变化吗？

答：是的，如果加上燃油车，上半年销量最大的是上汽。所以长期来看油电共存也会是一个常态。

坦率说市场不只以技术为导向，也有资本方面的考虑。

传统车企的历史都比较悠久，在全球范围内主机厂和供应商的关系错综复杂。传统车企全面转向新能源，要考虑从业人员、供应商、股东、产业链上下各方面的因素，内外部都有一定阻力。

另一方面，对于消费者来说，油车的存在也会多一个选择，某些市场的消费者就是更喜欢油车的驾驶感受和体验。比如长安、长城、吉利这些车企，油车都还有很大的存量市场。

所以我们看到混动也是一个方向，比如长城推出蓝山品牌之后，销量很快就过万辆；吉利的银河L7在推出之后也很快就达到了满产状态。

此外，合资品牌也对混动比较倾向。比如本田表示到2027年中国的车型都要转换成混动车型，所谓的放弃燃油车并不是真正意义上完全放弃。

大众也在和上汽的合作中提到，油电共存无论从市场需求，还是技术角度都可能是一个长期状态。

问题4：激烈竞争下，哪些品牌正面临风险？

答：确实，汽车行业市场竞争非常激烈，我们看到最先被边缘化的品牌主要是电气化转型比较慢，以及没有专注于中国市场的品牌。

比如近几年从国内市场陆续退出的铃木、标致雪铁龙、克莱斯勒、雷诺，再到最近大家看到的吉普、三菱这类。

这些品牌有的是本身销量较小，没有余力转型。也有的比如雷诺、三菱这种自身战略原因，重心就不在中国市场，而是在欧洲、北美地区。

其次是一些新势力车企中，因为自身经营和资金问题会被逐渐淘汰的品牌。最典型的比如威马汽车，起初市场非常看好，创始人也有传统汽车行业的经验和资源。但汽车行业是极其重资产的，需要长期的准备和充分的资金支持。

最后，外资品牌面对的挑战也不小，外资品牌掌握定价权和高溢价的时代也过去了。

最近有一个很典型的例子，就是大众旗下的电动车型ID3，在国内的售价远低于欧洲，这其实反映了市场的变化。

大众最高的时候，在国内拥有接近20%的市场份额，但现在中国自主品牌的市场份额已经超过了50%。

包括，前段时间福特汽车CEO也在财报会上表示，不会再有中国市场进一步大规模投资，那在目前的市场竞争下，主动收缩也会被逐渐边缘化。

问题5：多家车企销售目标完成率不足，对企业基本面会有哪些影响？

答：从基本面的角度来看，新能源汽车的热点可能已经过了一轮，后续要看长期。整个经济正在复苏，相关的产业政策也在扶持，结合汽车行业自身的周期性，还是要看未来的趋势。

具体到车企本身，还有一个很重要的问题是产品换代的阵痛期。实际上，今年蔚来、小鹏都遇到了这个问题。

比如蔚来最早的ES8车型，已经是推出5年左右的老产品了。蔚来要做新平台技术的升级切换，不仅是要投入几十亿甚至上百亿的资金，还会对销量有影响。包括供应商、产品线都要重新规划布局，新老产品也会相互冲突，带来的成本可能是几何倍数的增长。

小鹏也一样，从之前的G3到今年推出的G9，还有P系列的产品线，都要面对新老车型内部竞争的问题，也会带来运营成本的增加，影响单车毛利率这些财务指标。不仅是资金问题，也有管理和效率的问题。

问题6：传统车企还有哪些值得关注的点？

答：整体上看，传统车企过去一直是靠合资车“躺赢”赚钱的，这一定程度上拖累了自主品牌的发展。我们看到，比亚迪最近两年对上汽的优势是全方位的，无论从产品还是市值的维度。

背景就是，传统车企靠合资车躺赚的日子已经过去了，连大众这样的巨头都需要在价格上开始讨好国内消费者的时候，合资品牌就很难再为传统车企提供支持了。

我们看到广汽之所以相对情况更好，就是因为在自主品牌方面的投入更多，并且在过去和丰田、本田进行合资的时候做了许多技术学习和消化。

国内车企出海前景与看点

问题1：当前国内车企出海的大致情况如何？

答：国内汽车工业近年来厚积薄发，特别是疫情三年里产业链的优势明显，过去30年通过合资打造的产业基础确实带来了帮助。

整体上看，去年我们大概出口300万辆，超过了德国。今年上半年出口大概在214万辆，那全年预计就会超过400万辆，会超过日本成为全球第一的汽车出口国。

现在因为整个行业电气化的趋势，国产品牌有了弯道超车的机会。其中一个主要原因是国产品牌的产品迭代能力更强，更迅速。

电气化时代产品更新周期更快，无论是亚洲、欧洲还是中东、北美的消费对于新鲜感的追求都是一样的。再者，国产品牌对于先进技术的应用也比外资品牌要高。

需要注意的是，我们不仅出口整车，在产业、技术层面的出口也是全方位的。比如比亚迪、吉利到海外建厂，还有电池等相关技术的出口。

这些都说明在海外市场上已经开始对中国品牌的技术能力有所认可，包括很多的技术合作，而不仅仅只是单纯的出口销量。

问题2：出海市场的增长点在哪？

答：市场空间上，东盟的增速更加可观。

一方面，亚洲文化圈有共同的文化背景，需求和国内更加接近。二是产业门槛也相对较低，三是地理距离接近，物流运输方便。

而欧洲和北美市场，本身就是一些老牌车企的传统势力范围，可能竞争的难度会更大。

总体上国产品牌出海在东盟地区的机会更多，比亚迪在泰国、吉利在马来西亚的建厂计划都可以看到东盟地区的潜力。

问题3：国产品牌出海会有哪些挑战，需要注意哪些方面？

答：可能非商业因素的问题会很重要。比如欧洲、北美这些成熟市场，在技术、法规等方面都有很多要求，需要车企适应。

另外，文化的差异会带来产品理念和消费习惯的不同。比如在欧洲是很难看到大规模密集的充电基础设施的，成本、政策环境都会面临调整。

当然，数据安全和隐私也是一个非常关键的问题。对于智能汽车来说对于数据还是非常依赖的，道路数据的采集以及相应的体验都会面对当地文化和政策的限制。

最后还有品牌认知的问题，欧洲、北美的本土品牌都是老牌车企，有深厚的底蕴和消费者认同度，这也是国内品牌需要面对的。

车市价格战还将如何演绎？

答：国内的价格战可能会是常态化的。

一方面我们看到上半年行业产销不错，但是仍然少不了政策的刺激扶持，因为市场自身还没有完全回暖。

这种背景下，价格战是最直接和简单的选择。对于车企来说，降价不一定有销量，但不降价就一定没有销量。

而汽车产业是非常需要销量的，销售5万辆、10万辆还是30万辆的成本不在一个水平，规模经济的效益是非常明显的。

目前包括电池在内的配套成本也在下降，这也给了车企降价的空间。

并且由于《反垄断法》的存在，也不会允许车企间有价格联盟的行为。

行业技术突飞猛进，哪些会是竞争热点？

答：大致上，从电动化和智能化的趋势，电池技术和智能驾驶技术是比较热门的竞争点。

电池方面其实还有很大的进步空间，在能量密度、续航、安全性方面还有很多问题有待解决。

智能驾驶方面更不是单纯技术的问题，还要考虑立法、基础设施配套、应用场景等方面的协同，也有不少的问题有待解决。

来源：财联社 马轶杰