复盘历史！市场见底的必备条件

A股大幅走弱多受基本面、流动性、监管政策的明显收紧，以及外部冲击共同作用所致。

具体来看:

一是200414-200517期间受盈利持续走弱影响，且期间内央行收紧货币政策，2004年4月提高存款准备金率50BP，同年10月又有加息操作导致货币供应偏紧，叠加美联储也同样在加息周期内，国内外流动性均有所收紧的环境下市场大幅走弱;

二是2007110-2008111期间基本面同样趋弱，2007年内央行共加息6次，10次上调准备金率，同时海外次贷危机爆发压制全球经济发展，上证表现也较弱:

三是201014-201017期间受“新国四条”的出台地产端政策显著收紧，期间基本面和流动性同样偏弱，同时海外欧债危机爆发，上证出现大幅调整;

四是2010111-2012112期间国内盈利走弱同时通胀压力上行，央行采取收紧货币政策(期间内提高准备金率12次共计300BP)，欧债危机蔓延下股市表现依旧不振:

五是201516-201611受811汇改、证监会清理场外配资以及熔断新规的影响，叠加美联储开始加息,A股明显走弱:

六是201811-201911期间金融去杠杆、中美贸易摩擦和海外紧缩周期开始均压制市场情绪;

七是201914-202013期间盈利走弱，中美贸易摩擦延续，叠加新冠疫情的爆发，上证跌幅也有所扩大;

八是2021112-202214期间俄乌冲突爆发，美联储开启加息周期扰动市场情绪且当时上海疫情扩散紧急封城，均对市场形成剧烈冲击:

九是202217-2022110房地产风险暴露国内盈利有走弱趋势，叠加海外拜登签署芯片法案、美联储在同年7月和9月持续超预期加息，股市明显承压。

那么大跌之后，探底成功需要具备哪些条件？

强力的政策或高层表态扭转预期，这也是我们常说的政策底。

低估值和流动性宽松也是必要条件，这个相对而言更重要，低估值我们换个次叫做超跌，超跌之后会有一定的博弈性价比，而之后博弈能否真正起来，在于市场流动性是否宽裕。

政策底、情绪底、市场底，这个三个的先后顺序，首先是政策底，因为利好不能改变趋势，但以慢慢影响下跌的预期变化，然后才是情绪底，只有市场杀跌偏弱缓和，或者是指数虽然没有止跌，但个股跌幅很小甚至开始抗跌。

最后还是市场底部，在情绪砸盘消耗殆尽之后，资金开始选择超跌，市场的底部也就慢慢走出来。

只有情绪这块，除了从盘面感受市场变化之外，还可以参考平均股价指数，因为其才是反应整个市场的强弱指标。

很明显现在该指数还是很弱，至少情绪方面还未明显见底。

这波通过中字头救市力度还是很强，但却造成了其他题材的血崩，本质上来说，还是流动性并不充裕，这种拆东墙补西墙。

正常来说，当下也只有突击的小机会，其余还是耐心等待。