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国金证券:政策红利期持续验证,重视产业政策方向

类别:财经 发布时间:2022-12-19 22:53:00 来源:财经风云

十大券商最新策略观点新鲜出炉,具体如下:

国金证券:政策红利期持续验证,重视产业政策方向

中信证券:政策博弈退潮静待业绩接力

当前市场依然处于本轮全面修复行情的观察适应期,一方面,政策预期随着中央经济工作会议定调而明确,政策预期博弈交易退潮;另一方面,疫情流行期对基本面的影响持续性和深度依然需要观察,业绩驱动暂时难以接力。

建议围绕医药医疗、地产产业链和出行链三条内需主线均衡配置。包括:疫情流行期医药医疗值得持续关注,包括新冠的预防治疗(疫苗、特效药、消费医疗器械、药店)和医疗新基建;地产产业链的困境反转,利好产业链需求和资产质量改善,关注优质开发商、建材、家电、优质银行;疫后复苏弹性较大的出行链(餐饮、酒店、免税)。另外,建议关注中央经济工作会议定调积极的数字经济主题机会,包括互联网平台、计算机软硬件。

华安证券:短期扰动不改当前反弹格局和春季躁动行情

展望后市,中央经济工作会议定调中性偏积极,整体符合市场预期,有助于提升市场中期风险偏好,在突出稳增长基调下,2023年一季度新增社融信贷有望迎来爆发,同时年初降准降息可期,A股延续当前反弹格局并有望接续跨年春季躁动行情。

配置上:其一疫情优化不断,各地逐步迎来高峰,检测和用药需求保持旺盛,继续看好中药、医疗设备、医药商业、抗原检测等,受益消费场景修复,以白酒为代表的消费品亦有机会;其二稳增长更受重视,基建发挥托底作用,关注传统基建如水泥、玻璃,和5G新基建相关通信服务商等;其三成长风格中新能源赛道中期仍具备业绩优势,配置价值更突出,同时信创和自主可控关注催化剂的出现。

中金公司:中央经济工作会议继续传递积极信号

尽管未来几个月经济活动仍或受到疫情干扰,这可能使市场前期的单边上升面临波动和震荡增加,但市场更多反映的是未来的增长预期,近期防疫政策优化以及地产政策加力支持后,2023年一季度疫情影响的高峰过后经济可能有更明显的修复。

配置上,关注1)预期不高、政策出现边际变化受影响大的领域,如地产链条、受疫情影响的消费,包括食品饮料、家电、轻工家居等;中央经济工作会议提及完善中国特色国有企业现代公司治理、支持平台企业发展,相关企业也值得关注;2)高景气、有政策支持、中国有竞争力的制造成长赛道,包括科技软硬件、高端制造、军工等;3)股价调整相对充分、中长期前景有待明朗的领域,如医药、互联网等,配置时机需要等待政策预期变化。

国金证券:政策红利期持续验证重视产业政策方向

国内业绩真空期和政策红利期,海外紧缩预期缓和期,三期叠加,海内外共振,A股市场或有望重演反转级别的行情。自今年5-6月后的反弹行情后,后续会不会出现类似的反转行情,未来一个季度的行情值得期待。

行业配置上,关注券商、黄金;计算机、通信、光伏储能。

兴业证券:顺势而为方向更加明朗

尽管疫情冲击下短期市场略有波动,但政策宽松趋势明朗+海外流动性环境边际改善之下,本轮修复仍将继续。结构上顺势而为,继续关注扩大内需下的大消费+国企央企的修复机会,同时在成长中沿着“安全发展”和“自立自强”掘金高性价比方向。

配置上,重点聚焦明年有望高景气或迎来边际改善的方向:信创、军工(航空发动机)、半导体(设备、材料)、消费电子、储能等。

国海证券:突出稳增长全力提信心

本轮市场估值调整已接近尾声,在2023年美联储加息大概率退坡、重大改革预期继经济转型和产业结构升级的三重驱动之下,2023年有望提估值,其中在改革大年及流动性边际变化的背景下,市场或呈现结构市、双创牛。

行业配置布局制造强国、安全资产,一是关注传统制造业成本下行带来的毛利率改善,以及主动补库和产能释放带来的盈利复苏,看好工业母机、专用设备、化工新材料、有色金属等赛道。二是关注政策支持国产化率持续提升的计算机、电子和军工等细分领域高景气延续。布局信创、半导体设备和材料、航空航天和军工电子、医疗设备、风电、储能等领域的投资机会。此外,主题投资关注“一带一路十周年”、“AR与MR”与“全面注册制”。

西部证券:政策窗口正在打开

本周中央经济工作会议如期召开,对于明年全年的经济政策目标和实现路径逐步明晰。从历史上看,中央经济工作会议会议前后市场整体表现偏强。从风格来看,会前博弈大盘价值,会后短期成长有机会,但最终风格将回归大盘。

考虑到A股市场在岁末年初时较强的反转效应,今年的“跨年行情”值得投资者重点关注。结构上看,医药、家电、食品饮料、金融地产行业的估值切换行情仍是当前市场主线。短期来看,随着政策窗口打开,与资源和信息安全密切相关的农业、新能源车、电子、信创、通信和军工等行业正在迎来阶段性机会。主题方面关注虚拟现实,数字货币等机会。

中泰证券:市场预期差仍存“暖冬行情”或有“余音绕梁”

疫情防控政策在11月下旬逐步放松后,预计接下来出入境政策进一步放松等还将在12月下旬反复催化市场。参考境外经验,疫情的冲击可能是反复多波次的,如越南、中国台湾,因而复苏过程更可能呈现曲折向上的过程,而非当前市场所预期的一季度一次性感染后V型反转。

在市场方向与风格上,预计12月以上证50为代表的低估值蓝筹仍将继续占优。此外,布局一季度的投资者要关注两个方向:1)以电力为代表的高分红板块的防御价值;2)半导体、军工、计算机、高端制造为代表的中小市值板块。

华西证券:岁末年初把握“稳增长”政策脉络

本次中央经济工作会议政策基调符合市场预期,扩内需、稳地产将是明年稳经济的重要抓手。11月以来国内防疫进入“闯关期”,短期市场将会对后续经济波动产生分歧。但中长期看,随着疫情影响逐步减弱,稳增长政策落地效果进一步显现,明年国内经济增长有望进入复苏通道。站在岁末年初,A股有望延续估值修复行情,结构上“稳增长”政策脉络为主线。

行业配置上,关注三条投资主线:1)防风险和稳地产相关的,“房地产产业链”;2)扩内需促消费相关领域,“医药、消费”等;3)与“安全、发展”相关的,“新能源、信创、自主可控、数字经济”等。

开源证券:布局当下2023H1A股值得期待

《中央经济工作会议》对2023年经济的修复路径提供以下启示:(1)提速消费场景恢复,预计最快2023Q1有望基本实现;(2)绝大部分行业均将受益于“政策春风”,预计最快2023Q2消费能力有望回升;(3)加快工业生产“常态化”——最终通过“消费与制造业”两大抓手,构建国内“投资-需求”的经济大循环,指引出2023年更加清晰的经济复苏路径。

配置上,(一)在消费能力尚未回升之前,成长风格或将是市场主线,包括:(1)高端制造:机械自动化、电力设备(储能>光伏)和新能源汽车(整车、电池、能源金属)。(2)既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向:计算机(金融/电力/交通相关)、半导体(设备&材料)、军工。(二)静待消费能力回升,或开启消费风格趋势性机会,包括:(1)服务消费:美容护理、社会服务、房地产服务及互联网电商;(2)食品饮料、家用电器。(三)券商布局正当时。(四)重视大周期趋势,看好黄金和船舶。

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