被动元件行业“涨势”汹汹，A股“四杰”表现亮眼

被动元件业罕见大涨价。

近日，有消息称，全球被动元件行业出现新一轮涨价潮，其涨价幅度远超此前几轮，最高涨幅预计达到20%。

本次涨幅主要驱动因素是智能手机旺季即将到来、PC市场复苏以及今年白银价格飙升30%以上。

受此消息影响，A股被动原件板块连日走强，风华高科、法拉电子、顺络电子、三环集团等个股出现了一定的涨幅。

千亿高景气赛道

公开资料显示，被动元件电子行业中的关键组成部分，发挥着信号传输与处理的基础作用。这些元件不对信号进行主动修改，仅作为信号流通的桥梁。由于体积小、功能基础，它们被形象地比喻为“电子之米”。

被动元件包括RCL元件和射频元件两大类，其中，RCL元件包括电容器、电感器和电阻器，是电子电路必不可少的基础电子元件，约占被动元件总产值的90%。

随着技术的不断演进，被动元件在云端计算、新能源、汽车电子以及新一代通信技术等领域的需求持续增长。全球市场预计到2027年将达到428.2亿美元，中国市场则预计在2030年增至2,583.59亿人民币。

以多层陶瓷电容器（MLCC）为例，这是电容器中应用最广泛的一种类型，以其小型化、高容量和低成本而著称。据悉，智能手机中大约使用1000个MLCC，燃油车中大约使用5000个，电动汽车中大约使用10000个。

值得关注的是，被动元件市场长期被海外厂商主导，它们在特殊原材料上具有较大话语权，能够通过调节产能利用率影响行业价格。比如，村田（Murata）在多层陶瓷电容领域占据领先地位，贵弥功（NipponChemi-Con）在铝电解电容领域表现卓越，而松下（Panasonic）则以其薄膜电容器技术引领行业。

据行业专家分析，鉴于TDK和村田等日系厂商在电感和磁珠市场的领先地位，他们率先对相关产品进行涨价，或将引发其他厂商跟进。其中，国内的被动元件厂商顺络电子、麦捷电子、风华高科等也有望在此轮涨价当中受益。

A股“四杰”领跑

被动元件作为电子电路中的基础元件，其国产化进程是中国电子产业发展的关键。

从21世纪初开始自主研发生产，至今，中国被动元件产业逐渐实现了从低端向中高端的转型，国产化率不断提升。

目前，在A股被动元件上市公司中，市值最高的是三环集团。公司成立于1970年，2014年在深交所上市，是一家专注于先进材料研发、生产及销售的综合性高新技术企业，目前在潮州、深圳、成都、香港、德国、泰国等地均设有公司。

据悉，三环集团的MLCC产品在高容量、小尺寸两个技术发展方向上取得重大进展，实现介质层膜厚的技术突破，产品覆盖0201至2220尺寸的主流规格。此外，三环集团还成功将传统陶瓷材料转型为电子元件，成为建设5G设备的关键部件供应商。

三环集团2023年的业绩较2022年略有增长，金额低于2021年，2024年一季度，该公司的营业收入和扣非归母净利润分别较上年同期增长31.49%和57.4%。

另一被动元件大厂是顺络电子。公司的主要产品为磁性器件、微波器件、传感及敏感器件以及精密陶瓷产品。片式电感目前产销量所占市场份额位列国内第一。

顺络电子公告称，预计2024年上半年，归属于上市公司股东的净利润为3.66亿至3.76亿，净利润同比增长43.00%至47.00%。其中，第二季度单季营业收入创历史新高，自成立以来首次单季度营收突破人民币14亿元。

备受市场关注的还有法拉电子和风华高科，5日涨幅均高达近15%。

风华高科与三环集团在产品布局方面旗鼓相当，但各有侧重点。公司主营产品包括MLCC、片式电阻器、电感器、陶瓷滤波器、压敏电阻器、热敏电阻器、铝电解电容器、圆片电容器、超级电容器等。

风华高科在MLCC领域具有全尺寸生产能力，是国内型号覆盖最齐全的MLCC厂商。风华高科的片式电阻器获得“国家级制造业单项冠军产品”称号，而片式电容器也入选“广东省2022年省级制造业单项冠军产品”。

法拉电子创建于1955年，一直专注于薄膜电容器的研发和制造，在技术、质量、管理等方面全方位打造并形成了自己的核心竞争力。2002年在上交所主板上市。现已成为全球工业控制、光伏、风电、新能源汽车、轨道交通、智能电网、家电、照明等行业龙头企业的核心供应商，全球市场占有率第一。

2023年度，公司实现营业总收入38.8亿元，同比增长1.14％；实现归属于母公司股东的净利润为10.24亿元，同比增长1.72％。