维生素涨价有望超预期，多只概念股走势强劲

近一个月，维生素价格上涨成为资本市场热议的话题之一。

8月8日，维生素概念逆势走强，尔康制药、民生健康、东北制药、广济药业、圣达生物、浙江医药等多只个股涨停，欧康医药、花园生物、新和成、金达威等纷纷跟涨。

消息面上，当地时间8月7日，德国化工巨头巴斯夫在官网发布公告称，受7月29日其路德维希港工厂发生火灾的影响，对部分维生素A、维生素E、类胡萝卜素产品以及部分香原料产品的交付宣布不可抗力。

巴斯夫表示，目前工厂装置的清理、检查和维修工作已经开始，其将与客户保持密切联系，及时通知有关受影响产品供应能力的最新信息。

行业景气上行

据报道，7月29日，巴斯夫路德维希港基地南区发生有机溶剂泄漏，引发爆炸和火灾。该装置生产香原料和用于维生素生产的前体。

受此事件影响，维生素VA、维生素VE市场价格大幅上涨。上周，维生素VA达到165000元/吨，周环比上涨82.32%；维生素VE达到140000元/吨，周环比上涨51.35%。

据专家分析，当前，维生素行业供给端产能集中度高，在维生素产能退出、减产检修及突然事件等多重因素影响下，将共同推动产品价格持续向上。

维生素是人和动物为维持正常生理功能所必须从食品或饲料中获得的微量有机物质，具有调节性、外源性、微量性、特异性的特点。

目前，维生素下游超过60%用于饲料添加剂，尤其是维生素A和E的下游应用中，饲料占比分别达到84%和67%。因此，饲料产量以及饲料中维生素添加比例对国内维生素需求有较大影响。

事实上，自2018年以来，维生素价格持续下跌，一方面系此前环保影响产能逐步恢复，另一方面也有行业新进入者产能扩张影响。此外，受海外去库以及维生素需求疲软影响，多品种维生素价格持续低位持续，不少企业盈利能力大幅下滑，部分企业已出现亏损情况。

浙江医药为全球VA、VE龙头之一，其生命营养品毛利率由2020年的44.05%降至2023年的31.26%；天新药业为全球B族维生素龙头，其毛利率由2020年的54.28%降至2023年的38.27%。

对于维生素的后市表现，普遍表示积极看好，认为在多重因素的影响下，维生素有望进入新一轮的涨价周期。

从供给端来看，鉴于海外产能成本较高，海外工厂或长期停产，产能开工率不复从前；从需求端来看，国内饲料需求恢复性增长，出口局面向好，有效促进了国内维生素产能的消化。

历史上，国内饲料产量在8月都将有所增长，并在四季度保持在较高水平，因此，在同样添加量的情况下，维生素在四季度的需求也会相对提升。

长期来看，以合成生物学为代表的新技术将持续推动维生素行业的发展，并有望重塑行业竞争格局。

相关概念股走势强劲

同花顺数据显示，目前A股维生素概念一共有45只概念股，近一个月涨幅遥遥领先沪深300行业指数。其中，河化股份、浙江医药、东北制药位居涨幅榜前三。

今日，该板块再次全线飘红。其中，圣达生物近一年已涨停14次。公司主要从事维生素、生物保鲜剂、食品添加剂和饲料添加剂的研发、生产和销售，产品主要包括生物素、叶酸、乳酸链球菌素、纳他霉素。

在维生素领域，公司与诸多全球跨国企业集团以及国内知名饲料及养殖企业开展深度合作。目前，公司产品国内占比约60%，出口占比约40%，出口以欧美国家为主。圣达生物预计，2024年中报净利润1800万元至2200万元，同比增长384.23%至447.39%。

广济药业今日触及涨停板。公司是国内较早从事维生素生产的企业之一，经过50多年的研发、生产与经营，现已成为国内生产规模领先、市场地位突出的生产企业，具有明显的规模优势。

据悉，公司深化合成生物学研发合作，2023年与江南大学合作开发人乳寡糖项目，正进行菌种进一步优化改造、发酵工艺和提取纯化工艺研究，以及产品的注册申报工作；与华中科技大学生科院合作研发甜菊糖苷项目，已完成初代菌种构建工作，正在进行菌种优化改造和发酵提取工艺开发研究。

广济药业一季报显示，报告期内，公司实现营收1.8亿元，同比增长56.27%。其中，新增淀粉及酸钠系列产品收入，主导产品维生素B2销量增加，配送及经销业务收入增加。

花园生物是全球销量领先的VD3生产企业，拥有VD3产能3600吨。此外，公司是除帝斯曼外唯一能够规模化生产25-羟基VD3产品的企业，且生产工艺与荷兰帝斯曼的生物发酵法相比，具有较大的竞争优势。2024年一季度，公司实现营收3.30亿元，同比增长4.15%，实现归母净利润0.91亿元，同比增长76.41%。

整体而言，作为精细化工品，维生素的合成流程冗长且复杂，部分原料需要外购，一旦外购原料出现短缺则会导致产品价格快速上涨，因此具有全产业链的企业将会凭借原料优势获取超额收益。