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日本重回“有利率的世界”
参考消息网5月27日报道据《日本经济新闻》5月23日报道，近日在日本债券市场上，作为长期利率指标的新发行10年期国债收益率上涨，一度触及1%，自2013年5月以来时隔约11年再度达到该水平。日本央行此前采取超宽松的货币政策大量购买国债，长期将长期利率压低在零左右或负值。随着长期利率达到1%，“有利率的世界”已经成为现实。
推高长期利率的是市场对日本央行将进一步调整货币政策的预期。日本央行于2024年3月退出了负利率政策，然而之后日元却“跌跌不休”。市场对于日本央行将通过进一步加息或减少购债额来阻止日元贬值造成的物价上涨，持有越来越强的预期。
自2012年4月以来，日本长期利率一直维持在1%以下的水平。2013年3月黑田东彦就任日本央行行长后，开始实施向市场大量“撒钱”的超宽松货币政策。日本央行资产负债表中的国债持有量以每年50万亿日元的速度增加，导致长期利率被压低。
2013年5月，在时任美联储主席伯南克暗示将收紧货币政策后，全球长期利率随之上升，日本长期利率一度达到1%，随后却持续走低。
2014年10月，日本央行扩大放水规模，将每年的购债额增至80万亿日元；2016年1月决定实施“负利率政策”，将短期利率下调为负值；同年2月，长期利率首次跌破零。这意味着发行债券的政府可以一边收获利息一边借钱。而利率还在继续下降，2016年7月一度达到负0.3%的历史最低点。
长期利率过低导致了金融机构和养老基金投资环境恶化的副作用。为了缓解负面效应，日本央行2016年9月推出了名为“收益率曲线控制（YCC）”的特殊政策，直接下场引导长期利率。在此政策下，日本长期利率起初在小幅正值区间内波动，但随着美联储的政策调整，2019年日本利率再度走低，同年9月跌至负0.295%，逼近历史最低水平。
之后，全球通胀压力上升给日本长期利率带来上行压力。日本央行首先通过扩大YCC的波动范围来进行应对，最终在2024年3月决定退出负利率政策并取消YCC政策。目前日本长期利率较2023年底的0.6%左右大幅上升。（编译/李子越）
位于东京的日本央行大楼（法新社资料图片）
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快照生成时间：2024-05-29 12:45:02
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