秦洪看盘｜主动资金抄底，短线反弹或延续

周四A股市场出现了相对强硬的态势。不仅仅体现在主要股指的持续攻击前行的分时走势，也不仅仅在于成交金额持续放大，而且还在于前期超跌医疗服务、食品饮料等个股明显出现了主动型资金积极抄底的信号。看来，短线A股的确可看高一线。

优质超跌股率先反弹

就周四的盘面来看，积极信号渐趋增多。一是政策措施层面，关于转融券暂停的信息，再比如说抬升融券成本的信息，等等，这些信息均从一个侧面说明了相关各方呵护A股的积极心态。二是在上市公司层面，不仅仅是半年报业绩预喜信息增多，而且还在于上市公司积极回购等诸多信息，这说明在当前位置处，更多的上市公司看到了自家公司股价的低估。

这有利于强化A股参与者的底部心态，所以，在周四盘面，可以清晰地看到主动型资金开始有计划的加仓，而不再像前段时间遇到利好，逢高减持筹码。反而在盘面中，屡屡出现抄底资金主动加仓超跌的优质股，比如说医疗服务股、创新药产业链等领域，在金域医学（603882）、昭衍新药（603127）等半年报业绩预告面“市”后，越来越多的市场参与者感受到此类行业已经出现了产业见底的信号。所以，在他们眼里，已出现了业绩底与股价底（也是市场底）的双底信号。故，他们敢于抄底。

类似的品种还有东鹏饮料（605499）为代表的大消费领域，也出现了典型的业绩触底回升的趋势。所以，不仅仅是软饮料个股出现强劲反弹，而且，白酒等龙头品种也随之放量回升，显示出抄底资金在看到良好业绩数据之后的抄底加仓动作。

风险偏好迅速提升

正因为如此，可以看出，当前A股市场的资金生态出现了积极变化。一是资金的交易逻辑出现了变化。在前段时间，A股市场是典型的交易高股息率，交易的逻辑或者说锚定就是长期国债收益率的走低，交易的是流动性收缩。但是，在近几个交易日，此交易逻辑有所弱化，红利ETF在近期明显回落，但业绩与成长的交易逻辑在提振。比如说在周三，是以无人驾驶为代表的科技成长新业态，而在周四，则是超跌的大消费股开始有资金积极加仓。如果说交易高股息，是防御，是被动。那么，交易科技成长、交易业绩主线，则是主动、进攻，意味着市场风险偏好的提振。

二是A股市场的总成交金额开始放大，沪深两市的成交金额在周四已达到7871亿元，较周三放大1000余亿，说明的确有增量资金在抄底。毕竟在当前量化交易、程序化交易的成本提振、交易受到严厉监管的大背景下，近8000亿元的成交金额可能类似于数月前的9000亿甚至万亿元的水平。与此同时，在A股市场成交金额大幅放大的背景下，各种宽指ETF的成交金额变化幅度并不大，说明周四A股的增量资金主要来源于主动型资金，至少是主动型的公募基金等资金类型。

如此的诸多信息，就说明了当前A股市场的交易意愿在提振，市场风险偏好在提升，这有利于后续行情的演绎。如果考虑到当前A股市场的外围环境也在改变，比如说有媒体报道称：美联储预防式降息预期升温，大类资产配置或转向“降息交易”，这无疑有利于以北向资金为代表的外资回流A股。其实，在周四，港股恒生指数反弹力度更强，涨幅逾2%，而且是午市后进一步拓展涨幅，这其实也佐证了这一推测。故，就短线A股来说，反弹氛围渐趋浓厚，反弹空间或可高看一线。

（执业证书：A1210612020001）