贵州茅台，终究没能挺过这个中秋旺季……

本想求一个中秋圆满，结果却遭到了现实敲打——眼看着距离中秋放假仅剩几天时间，茅台股价的再一次意外暴跌，瞬间将茅台股民们本已脆弱的心态撞击得稀碎。

中秋旺季不旺，节前股价反跌，稳盘措施失效，信心遭遇暴击，连传统旺季中的中秋国庆双节都抗不过，难道贵州茅台真的不香了？

01

中秋望月

结果却望了个寂寞

2024年中秋来临之际，茅台文旅重磅发布了一款新品——全球限定款“茅台中秋望月套盒”。不管这款产品的销量如何，中秋假期过后，盘点市场时，酒商们的脸上还能绽放出灿烂的笑容吗？

这套产品，在包装上融合了诸多中秋元素：皓月星空蓝、飞天仙女、月兔、桂花、圆月……套盒中除了配有两瓶200ml装飞天茅台酒之外，还配备了醉月观辰镜、转角镜、增倍镜、折叠三脚架等用以“中秋望月”的工具。

茅台文旅推出这套匠心独具、大气典雅、拥有浓重中秋氛围的文创产品，本想在白酒传统销售旺季来临之际，以这套“望月套装”致敬中秋，同时继续刺激茅台酒的收藏和礼品市场，但是却在今年的中秋节遭遇市场棒喝——

贵州茅台悄无声息地望了个“寂寞”：茅台酒的批发价格上蹿下跳，茅台股价迎来了时隔3个多月后的再次暴跌。

02

茅台的不确定性说来就来

今年，茅台的不确定性还真是说来就来：酒厂意外换帅，市场价格出现大滑坡，股价面临间歇性暴跌……

可以说，在2024年，因为受大环境影响，加之白酒行业已经进入新一轮调整期，茅台再也无法继续维持此前的气势如虹，在股票价格一再暴跌这道反射弧面前，茅台的不确定性只会越来越多。

不过，面对茅台的不确定性，唯一可以确定的是，因为茅台酒之前存在高溢价空间，相比于板上钉钉的出厂价，无论市场价格再怎么变化，都不会影响贵州茅台今年的业绩指标。

03

假期之前

茅台股价再次出现暴跌

你希望贵州茅台的股价能守住1500元这个关口，它却跌穿了1400元这个所谓的支撑线；你希望贵州茅台的股价能站稳1400元以上，它却最终跌穿了1300元的心理价位……

就在距离中秋假期仅剩3天之际，贵州茅台的股价再次出现暴跌，用接连创下年度新低的方式，证明了股市上“没有最低，只有更低”这个真理。

图注：2024年9月13日，茅台股价跌破1300元/股的心理价位，再创年度新低

在9月12-13日期间，茅台股价累计最大跌幅接近6%，在屡创新低中最终跌破了1300元/股的心理价位——此时，距离股民们普遍所期待的1200元/股的低点，已经所差不远。

茅台股价的上一次暴跌，是在今年端午假期刚刚结束之后，彼轮价格下跌，茅台股价走出了连续6周的跌势，总计跌去了近400元，并在当时创下了1361.30元/股的年度新低。

图注：2024年7月30日，茅台股价创下当时的年度新低：1361.30元/股

04

就算是茅台

也终于扛不住了

大趋势来了，就算是曾经站在人气高地上、领跑白酒赚钱榜的贵州茅台，也终究扛不住——今年中秋旺季来临之前的市场表现，已经毫不留情地暴露了茅台的尴尬。

2024年的白酒业，渠道承压是大势，需求不振是大势，消费降级是大势，价格倒挂是大势，跌多涨少是大势……面对消费疲软的冷风吹拂，白酒业内普遍认可这样一种观点：新一轮消费降级，短期内难以避免！

所以，才会出现茅台酒价、股价双跌的市场局面，茅台酒逢旺季必涨的市场状态，或许将不再是常态。茅台市场的强弱转换，更多来自于高端白酒的消费逻辑转圜——

与以往相比，经济下行削弱了茅台酒的市场需求，高压反腐削减了茅台酒的送礼需求，价格下跌削减了茅台酒的投资增值需求，未来市场的不确定性削减了茅台酒的金融属性。

05

唱空茅台：

高端酒的逻辑之变

为了应对环境变化带来的市场动荡，今年4月底才刚刚接替丁雄军之位的新任董事长张德芹，虽然在上任不久很快便祭出了各种招数来稳定茅台局势，但他的招数虽多，却奈何不了已经改变的高端白酒的市场走向和消费逻辑。

从现在的市场表现看，贵州茅台真的已经不像以前那么香了，至少在一定时期内，唱空气氛无法抹去——有很多人看茅台的股价，认为1000元/股以下才是其合理价位；看茅台酒的市场批价，认为至少要跌到2000元/瓶以下才算正常。