开工行情预期持续，关注八大细分领域

今日（2月20日），以家居、建材、建筑、机械为代表的基建链板块联袂活跃，各行业概念股也集体爆发，截至收盘，东易日盛、徐工机械、金牌橱柜、箭牌家居、好太太等多股封板涨停。随着两会即将召开，加之目前各地掀起“开工潮”，具有日历效应的传统“开工行情”也正火热展开，带动各细分方向迎来景气行情。

复工复产进程加快，两会预期基建仍热

自春节节后以来，全国各地加快复工复产进程。据百年建筑近日调研数据显示，截至今年2月14日（正月廿四），全国施工企业开复工率为76.5%，环比提升38.1个百分点，较2022年正月廿四提升6.9个百分点。此外，各省份也加快推动重大项目开工建设，开启基建“加速跑”模式，有分析预计，一季度的基建投资增速有望继续保持较强力度。受消息提振，基建链各板块近期持续表现活跃。

一般来说，每年2月中上旬（春节节后）至3月中下旬（两会结束）便会掀起“开工行情”。华安证券指出，开工行情相比春季行情有更强的起止时间确定性和更稳定的行情发生概率，一方面在于春节假期后，返工、复工、开工启动并逐渐趋于火热，而这通常发生在2月中上旬；另一方面在于国内有经济在一季度争取开门红的传统，因此这为市场带来了较为积极的宏观政策预期，而这种预期的证实或者证伪通常需要等到3月中下旬的两会结束。

目前，随着两会即将召开，市场对相关政策预期也密切关注，对于传统基建方面，多家机构预计，稳增长有望仍是主基调。长江证券指出，从31省市地方两会所公布的政策目标来看，8省调升了本省的固定资产投资增速目标，同时有9省固定资产投资增速目标设置在10%及以上，反映地方政府对于稳投资的积极态度。而从信贷来看，去年四季度，基建相关中长贷及开发贷余额增速在四季度双双走强。这反映出，不论是基建投资还是保交楼项目，信贷对于投资的支持力度持续提高，强开工的资金基础同样扎实。

开工行情预期持续，关注八大细分领域

从历史数据上看，以每次春节节后至两会结束为时间段统计，开工相关概念板块普遍表现较好，且部分细分方向涨势凌厉。以近十年（2013年至2022年）数据统计，所有板块均值涨跌幅近2.8%，而开工相关概念板块涨幅均值近3%。具体来看，环保、公用事业、建筑材料、有色金属、钢铁板块表现颇佳，其近十年区间涨跌幅均值均超所有板块中位数涨幅，此外，化工、建筑装饰、机械设备也录得可观涨幅。

注：各板块近十年间在节后至两会区间涨幅均值

注：开工概念板块在节后至两会区间内表现活跃（2013年至2022年）

对于开工行情能否持续活跃，华安证券近日研报指出，进入未来1个月的开工相关品种和出行方向行情占优期，成长风格仍有中期机会。开工返工复工迎来越来越多期待和关注，春节假期后至两会结束前后的季节性开工行情到来。本轮开工行情有望持续至3月中旬前后，重点关注水泥、非金属材料、环保设备、专业工程、工程咨询、环境治理、金属新材料、燃气在内的8大细分领域。

对于景气标的方面，选取上述8大细分领域共计近300只个股统计，其2022年业绩（归母净利润下限）实现盈利且增速超50%的个股（不计算ST股）达28只，其中，国际实业业绩同比增长超9倍，亚翔集成、华控赛格、石英股份业绩增速也居前，且均在2倍以上。从机构关注度来看，横店东磁、路德环境、金力永磁、青达环保、中科三环今年颇受机构关注，其年内来访接待量均在500家以上。

注：2022年业绩增速居前的8大细分领域个股（截至2月20日收盘）

注：机构今年以来来访接待量居前的8大细分领域个股（截至2月20日收盘）