“大而不能倒”不再只是银行！美国加码监管，系统重要性金融机构将扩容

美国政府对华尔街巨头的监管要加码了，对冲基金和投资公司也将被纳入和超大银行一样的强监管范畴。

美东时间11月3日周五，美国联邦政府金融稳定监督委员会（FSOC）举行会议，美联储、美国证监会（SEC）等最高金融监管机构的官员出席。与会官员投票批准了一个新的框架，它将认定哪些公司对金融系统具有重要性，即简称SIFI的系统重要性金融机构。

本周五出席FSOC会议期间，美联储主席鲍威尔发表讲话，赞同针对系统重要性的金融机构新监管计划。SEC主席Gensler以及美国联邦存款保险公司（FDIC）董事长Gruenberg亦同样表态。

不过，无论是主持FSOC会议的美国财长耶伦，还是鲍威尔等与会的监管机构官员，都没有明确，哪些公司可能被认定为SIFI。耶伦称，新的认定程序不会优先于其他最小化系统性风险的方法。

FSOC的声明表示，新的认定SIFI流程将分阶段进行。首先，对确定接受审查的公司进行初步分析。然后，在FSCO投票决定是否做出进一步评估前至少60天，相关公司将收到通知，以便公司提交相关信息，并与FSOC的工作人员会面。

如果一切顺利进入第二阶段，将涉及与相关公司及其监管机构进行更多的反复讨论，以及进一步的信息交流。在更深入的评估结束后，监管机构将考虑是否正式提议将公司认定为SIFI。 这一步骤需要得到三分之二的FSOC成员投票赞成。

如果再继续推进，相关公司可以要求举行递交书面文件或口头阐述的听证会。之后，FSCO将投票做出最终决定，同样需要三分之二成员投赞成票。官员们表示，任何认定结果都将至少每年重新审查一次。

2010年，美国政府依据金融监管法“多德-弗兰克法案”设立了FSOC，旨在降低金融风险，填补监管漏洞。该法案还授权FSOC，将一些大型金融机构列为SIFI，要求它们遵循更加严格审慎的监管要求。

媒体指出，十多年来，上述系统重要性代表的“大而不能倒”标签都只是贴在大银行头上，暗示这次的投票将给“大而不能倒”群体扩容。媒体还认为，周五通过的认定程序将对特朗普执政时期的举措做出180度的大转变，因为当时的政策增加了认定SIFI的难度。

事实上，在今年3月硅谷银行等地区银行倒闭引爆银行业危机后，美国监管方就提出有意加大对非银机构的监管。

4月耶伦宣布FSOC会议通过了一项提案，该提案将修改非银行机构被指定为系统重要性机构的程序步骤。当时华尔街见闻提到，包括保险公司、私募股权公司（PC）、对冲基金和共同基金，以及加密货币等新兴行业等领域都可能受到影响，面临更严格的监管。

耶伦当时说，3月的地区银行倒闭凸显了监管方并保持警惕及密切监控的重要性，紧急干预的权力至关重要，而帮助预防金融混乱和蔓延的监督和监管制度和它同样重要。

耶伦还提到特朗普政府时期给SIFI留下一些认定的困难。她说，“2019年发布的现有监管指导方针在确定非银机构地位的过程中设置了不适当的障碍”，那些额外的指导方针“不仅没有用，也不可行，有些甚至是基于对金融危机及其造成的代价的错误看法”。

当时有分析称，耶伦的表态标志着，拜登政府对最大非银行金融机构的审查程度发生了市场期待已久的转变。拟议的新指导方针可能会令那些担心金融监管在特朗普政府时期变得过于宽松的人感到振奋，并令从业者对系统性风险心生敬畏，但同时也意味着，监管将更为严格，合规成本将更高。