新加坡增持黄金势头不减

本文转自：经济日报

本报驻新加坡记者 蔡本田

图为2022年9月15日拍摄的新加坡鱼尾狮公园景观。（新华社发）

新加坡大举增持黄金旨在确保央行储备资产安全性、多样性，提升本币汇率稳定性，确保外汇储备资产保值增值。这与各国央行的判断不谋而合。展望未来，全球黄金投资收益有望继续保持增长。

财经信息服务公司CEIC日前公布的最新数据显示，今年7月份，新加坡黄金储备额达到62.68亿美元，环比增长约1.94％。第一季度，新加坡增持黄金68.7吨，购买量居全球第一位。

资料显示，新加坡金融管理局（MAS）近3年来3次大批购入黄金，分别为今年1月份购入44.6吨，2021年5月份购入16.4吨，2021年6月份购入9.95吨。至今年5月份，新加坡黄金储备占外汇总储备的比例已经从2021年的2％升至今年上半年的45％。总体来看，MAS是今年世界黄金市场最重要的买家之一。

世界黄金协会（WGC）5月份发布的《全球黄金需求趋势报告》数据显示，全球央行在2022年购入黄金1136吨。进入2023年，多国央行大批量购入黄金的势头依然不减。第一季度，全球央行黄金储备量增加228.4吨。其中，新加坡、中国、土耳其和印度在总购买量中占据“大头”，位列前四。

WGC不久前发布的最新报告进一步显示，今年二季度全球央行购入黄金量为103吨。今年上半年，全球央行购入黄金量创下387吨的纪录，预计金矿产量达到了创纪录的1781吨。很多新兴经济体和发达经济体央行也在持续踊跃购买黄金。

报告同时表明，今年二季度全球黄金需求量（不含场外交易）为921吨，同比下降2%。如果将场外交易和库存流量计算在内，第二季度全球黄金需求总量同比增长7%，达到1255吨，全球黄金市场表现依旧稳健。今年上半年，全球黄金总需求量（不含场外交易）为2062吨，同比下降6%；包含场外交易的黄金需求总量达到2460吨，同比增长5%。在投资方面，今年二季度全球金条和金币需求达到277吨，同比增长6%；全球金饰品消费需求达到476吨，同比增长3%。上半年，金条与金币需求总量达到582吨，金饰品消费需求表现出韧性，总需求量达到951吨。此外，今年二季度，全球黄金交易型开放式指数基金（黄金ETF）净流出21吨，整个上半年累计净流出50吨；全球科技行业用金需求量达到70吨，同比下降10%。

各国央行的持续购金热表明，在全球经济复苏不及预期、地缘政治风险继续存在、美国及欧洲通胀仍居高位等背景下，各国为降低金融、经济风险，减少输入性通胀带来的压力，保持本币汇率的稳定性，均在不同程度加速外汇储备多元化进程。而大批量购入黄金正是提升央行储备资产安全性和多样化的重要保障措施。

新加坡作为高度开放的外向型自由经济体、国际金融和贸易中心之一，经济发达且人均GDP名列世界前茅。但受制于国土面积狭小这个先天短板，其经济发展方式高度依赖外部市场，具有“天然的脆弱性”，面对诸如新冠疫情、国际金融危机等冲击时回旋余地较小。鉴于此，相比其他国家，新加坡对经济走势的关注度更高，对潜在风险的敏感度更强，这也是MAS不断增持黄金的重要原因所在。

第一，增持黄金是确保央行储备资产安全性的需要。地缘政治风险加剧、欧美等发达国家仍存在继续加息的可能性、全球经济复苏乏力等因素交织，世界依然充满不确定性，使得黄金储备的安全性凸显。MAS大幅增加黄金储备，旨在确保外汇储备的投资多元化，防范和抵御随时可能会出现的危机。

第二，确保央行储备资产多样性的需要。黄金作为传统避险资产，在政治、经济局势动荡时期尤其受到青睐。MAS通过不断增加黄金储备，调整现有资产储备构成比例，减少对美元美债等高配置资产的过度依赖，有助于增加外汇储备资产的多元化和流动性，尽量避免“把鸡蛋放在一个篮子里”。

第三，受全球“去美元化”趋势的影响。作为世界主要储备货币发行国的美国，动辄挥舞美元大棒对主权国家进行制裁乃至勒索，这种把货币武器化的手段动摇了现行国际货币体系的信用根基。许多国家对美元的信心日益下降，“去美元化”的意愿正在增强。新加坡不可能置身事外，增持黄金储备自然成为明智选择。

第四，增强本币汇率稳定性的需要。近两年来，美国、欧洲等大幅加息，使新元兑换美元等货币的汇率稳定性受到冲击。高输入性通胀也加大了新加坡通胀压力。去年至今，新加坡的整体通胀率和核心通胀率始终居于高位。MAS增加黄金储备量，既有助于提升新元汇率稳定性，又有利于提升市场对新元稳定性预期的信心。

第五，确保外汇储备资产保值增值的需要。今年上半年，伦敦黄金市场午盘金价均值达到1932美元/盎司；纽约商品交易所黄金期货价格盘中也涨至2085.40美元，逼近历史最高点。黄金本身具有的抗通胀属性以及全球掀起的购金热潮，给MAS等央行增持黄金资产带来了丰厚回报。

多家知名金融机构认为，如不出现重大意外事件，黄金投资收益有望借上半年的强劲表现保持继续增长，黄金投资需求也将持续保持韧性和增长，各国央行仍会不断购入黄金，优化外汇储备资产结构，从而进一步降低金融及经济风险。