北证涨上证跌！盘中有几个重磅消息出来

今天行情先涨后跌比较刺激，特别是北交所这个没什么成交量的荒芜之地居然铁树开花，北证50指数今天一度大涨约12%。消息比较杂乱，咱们一个一个来。

1、地产行业大利好

上周五，多个监管机构召开金融机构座谈会，要求支持房地产企业，包括提供贷款、支持房企发债融资、以及确保房企通过资本市场进行合理股权融资。除了公开内容之外，还有更多细节传了出来。其中有“三个不低于”和“50家房企白名单”。

三个不低于分别是：

①各银行房地产贷款增速不低于银行业平均房地产贷款增速

②对非国有企业对公贷款增速不低于本行房地产贷款增速

③对非国有企业个人按揭贷款增速不低于本行按揭贷款增速

总结三句话，银行不可以过量减少房地产贷款，不可以只贷款给国企以及所属员工，保障民营企业以及所属员工的房贷发放。

政策肯定是利好的，可以解决房地产行业资金问题。但我补充说明一点的是，类似的政策去年不是没有，去年11月份也有“三支箭”和“白名单”，房地产行业也有过一段估值修复反弹行情。但当市场逐渐发现，房地产行业如今的核心难题不是“融资难”而是“需求少”，股价不但跌回去还创新低。

房企从银行手上借到钱，可以避免资金链断裂导致债务违约。但房子卖不出去，怎么赚钱呢？根据前面的经验，地产建材等相关行业应该会有一波估值修复行情。但要基本面彻底反转，得解决居民不愿意买房的问题。

2、明年一季度的社融数据可能会主动压低

同样是上周五的那场会议，刚才说的是房地产贷款投放的对象问题，这段说的是2024年全年贷款投放的节奏问题。会议强调，贷款投放不可以过分追求“开门红”，力争实现“均衡投放”。

光看上面的新闻，很多朋友可能一下子转不过弯来。结合下面这张“过去五年新增人民币贷款”数据图就懂了。

大家可以点击图片放大来看，会明显看到第一季度的贷款数据，就是逐年增加的，最低的就是2019年，最高就是2023年。但是一季度冲太猛啊，就容易导致二三四季度痿了。虽然今年一季度数据很亮眼，但今年7月份的新增贷款额创2007年以来同期最低，直接砸出一个大坑。

这事有两种解读方式。

偏乐观的解读是，明年的信贷数据就会相对平稳，不会像今年那样大开大合一惊一乍，上个月大幅超预期下个月又大幅低预期了。

偏悲观的解读是，那不就是说明年一季度的社融信贷数据会主动压低么？那不就说明年一季度之前都不可能有特别大规模的信贷刺激么？那不就是巨大利空么？

以上两种说法看你更喜欢哪一种。从今天下午的行情来看，市场选择了第二种。

其他重要消息：

1、贵州茅台宣布特别分红，每股派发现金红利19.106元（含税），总计约240亿元，特别分红股息率约1%左右。好好好，不愧是A股价值投资的经典示范。看到茅台特别分红后，投资者跑去问其他酒企什么时候特别分红？

我猜啊，应该是当地财政很缺钱的时候

2、既然说到贵州茅台给贵州财政输血，那顺便也更新最新“特殊再融资债券”的数据给大家看看。这个之前给大家做过科普了，地方发行特殊再融资债券，募集资金全部偿还2018年之前认定的政F负有偿还责任的拖欠企业账款。

简单来说就是“借新债还旧债”，化解地方债问题。从👇面这张数据图可以看到贵州发债力度最大，这是因为贵州存量债务比较多，负债率比较高，偿付能力却比较差，总之就是比较缺钱。。

可能会有朋友认为，这融资债券借新债还旧债，怎么能算化债？这其实是一种误解，债务风险化解的最终目的，并不是要全部偿还数十万亿的地方债务，而是让地方债务能够以较低的利率完成再融资，使得债务可以继续续作，不发生违约，不出现金融系统风险。

话又说回来，年初的时候市场懵炒“中特估”，背后的逻辑之一就是地方财政吃紧，地方持股比例高的国企央企为了给财政输血，后面会提高现金分红比例。贵州茅台这次的特别分红就算是兑现中特估逻辑了，但是其他国企央企好像没啥动静啊。

再不有所行动提高分红，市场就会怀疑你们赚的是假钱了。情绪一旦变差，红利股就可能被杀估值。所以，起来派钱了喂，别再装睡了