迎接美联储明年转鸽，美股五连阳，道指历史新高，美债跳涨，黄金拉升收复2000美元

美联储释放的明年鸽派大转向信号掀起美国股债狂欢。

美联储如市场所料连续三次货币政策会议保持利率不变，同时利率指引做出软化加息立场的改动，称将考虑需要的“任何”额外紧缩程度，并新增承认过去一年通胀放缓的评价，点阵图显示过半联储官员预计明年至少降息三次，联储的利率预期中位值也体现三次降息的预测。而此前媒体的最新经济学家调查中位值显示，明年联储将降息两次。美联储主席鲍威尔在会后的发布会上称，猜测何时货币宽松为时尚早，但透露，本次会议讨论了降息的前景，称降息“显然是讨论的话题”。

有评论称，美联储本次暗示明年多次降息，而且令期望联储最终开始承认通胀放缓趋势、且货币立场不那么激进的投资者满意；还有评论称，美联储暗示了明年更有可能降息，鲍威尔几乎完全没有打压这种看法。有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos评价，联储暗示通胀好转速度比预期快，为明年降息敞开大门。

美联储的重磅决议、利率预测发布后，市场对联储明年春季开始降息的预期进一步升温，日内小幅上涨的三大美股指盘中拉升，涨超1%。美国国债价格加速上涨，收益率大跳水，创3月地区银行危机以来最佳单日表现，基准十年期美债收益率三个月来首次下测4.00%关口，对利率敏感的两年期美债收益率更是下探半年来低谷，猛降30个基点；本已小幅转涨的美元指数重回跌势，本月内首度跌破103.00；黄金期货和现货站稳2000美元上方；原油涨幅进一步扩大，曾涨近2%。

市场预计美联储明年3月降息的概率升至75%

目前市场预计，明年、美国大选年美联储将合计降息150个基点，将后年、即非大选年的预计降息提前。

市场预计明年大选年美联储将合计降息150个基点

美联储决议公布前，周三稍早公布的11月美国PPI与已经激发多种资产反应。11月PPI与核心PPI同比增长均超预期放缓，分别创五个月来和将近三年来最低同比增速。评论称，结合周二公布的CPI同比增长略有放缓，而环比增长略为加快来看，数据强化了通胀在朝着美联储目标下行的观点。

PPI公布后，美债收益率降幅扩大；美元指数迅速转跌；黄金涨幅扩大、黄金期货一度涨破2000美元关口、刷新日高，终结四日连跌，走出近三周来收盘低位；国际原油加速反弹，日内涨幅扩大到1%以上。

标普纳指齐创近两年新高 苹果亚马逊历史新高 明年指引逊色的辉瑞大跌 中概股指三连涨

三大美国股指集体高开，早盘表现不一。道琼斯工业平均指数盘初涨近25点后很快转跌，早盘又转涨。标普500指数盘初涨0.15%，纳斯达克综合指数盘初涨近0.5%后持续回落，午盘曾转跌。美联储决议公布后，三大指数涨幅扩大到1%以上，最终连续五个交易日集体收涨。

道指收涨512.3点，涨幅1.4%，报37090.24点，史上首次收盘突破37000点。标普收涨1.37%，报4707.09点，去年1月12日以来首次收盘涨破4700点，连续两日创去年1月以来新高。纳指收涨1.38%，报14733.96点，刷新去年1月14日以来高位。

道指刷新2021年所创的历史高位

价值股为主的小盘股指罗素2000收涨3.52%，跑赢大盘，在周二止步三连阳后反弹至8月7日以来收盘高位。科技股为重的纳斯达克100指数收涨1.27%，在连续三日收创去年1月初以来新高后，又刷新2021年12月27日以来高位；衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨0.85%，连续三日创历史新高，均五连涨。

主要美股指盘中集体拉升，小盘股指跑赢大盘

标普500各大板块周三全线收涨，除了谷歌所在的通信服务和微软所在的IT外，其他板块都至少涨超1%，对利率敏感的房产涨近3.6%，和涨3.7%的公用事业双双领涨。

龙头科技股多数上涨。在为修复辅助自动驾驶系统安全缺陷而召回逾200万辆车、创公司史上最大召回规模后，特斯拉早盘跌幅曾达3.7%，午盘转涨，收涨近1%，在连跌两日至11月13日以来低位后惊险反弹。FAANMG六大科技股中，奈飞收涨近3.7%，连涨五日至去年1月以来高位；苹果收涨近1.7%，亚马逊涨逾0.9%，均连涨两日，创收盘历史新高；Facebook母公司Meta收涨近0.2%；连跌三日的谷歌母公司Alphabet微幅收涨；而微软微幅收跌曾短线转跌。

芯片股总体连涨五日，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX分别收涨近1.6%和逾1.5%，刷新历史高位。到收盘，美光科技涨超2%，英特尔、博通、Arm、高通、科磊涨超1%，英伟达涨0.9%，AMD涨0.4%。

包括苹果、微软、Alphabet、Meta、英伟达、特斯拉、亚马逊在内，七大科技股周三总体涨幅相对有限，还未加入“狂欢”阵营。

七大科技股未加入狂欢，周三涨幅相对有限

AI概念股多数反弹。收盘时，SoundHound.ai（SOUN）涨超11%，BigBear.ai（BBAI）涨超10%，C3.ai（AI）涨超1%，Palantir（PLTR）涨超2%， 而Adobe（ADBE）收跌超1%，盘后公布2024财年指引逊于预期后，盘后加速下跌，盘后跌幅曾超过9%。

热门中概股部分盘中转涨。纳斯达克金龙中国指数（HXC）早盘跌超1%，尾盘转涨，收涨0.4%，连涨三日至12月4日以来高位。中概ETF KWEB和CQQQ分别收跌近0.6%和近0.3%。三家造车新势力表现不一，小鹏汽车收跌近1%，蔚来汽车收涨超2%，理想汽车收跌不足0.1%。其他个股中，到收盘，微博涨近2%，老虎证券、大全新能源涨超1%，金山云涨近0.8%，京东涨超0.4%，网易涨逾0.2%，阿里巴巴涨不足0.1%；而爱奇艺跌超2%，百度跌0.7%，B站跌近0.6%，拼多多跌0.5%，腾讯粉单跌超0.1%。

波动较大的个股中，下调2024年EPS盈利指引、全年营收指引低于预期、且年度新冠肺炎疫苗及相关药物的营收元低于预期后，辉瑞（PFE）开盘即跌8%，盘初曾跌近10%，收跌6.7%，另一新冠疫苗概念股Moderna（MRNA）早盘曾跌超5%，尾盘转涨，收涨0.7%；宣布将裁员11%、CEO称宏观环境和竞争形势非常有挑战性后，电商Etsy（ETSY）盘中跌超5%，收跌近2.2%；上调四季度燃料成本预期的西南航空（LUV）盘中跌超6%，收跌3.8%；三季度盈利和营收高于预期的安全软件公司Cognyte Software（CGNT）盘中曾跌近6%，但收涨1.2%；而公布其阿片类药物替代品的试验展示了减轻神经疼痛的前景后，生物科技股Vertex Pharmaceuticals（VRTX）收涨13.2%；媒体称收到多份收购报价的美国钢铁（X）收涨近6.1%；被Stifel 将评级从持有上调至买入、看好其风险回报比水平后，健身公司Xponential Fitness（XPOF）收涨近15.1%。

欧股方面，美联储公布决策前，股市涨势受抑制，泛欧股指在两连涨后连续两日小幅回落。欧洲斯托克600指数收继续跌离周一刷新的去年2月2日以来收盘高位。主要欧洲国家股指周三大多下跌。德法意股连续两日收跌，德股继续跌离周一所创的收盘历史高位，西班牙股指连跌三日，而两连跌的英股反弹，受益于英国央行降息的预期升温。

各板块中，沃达丰跌2.9%拖累的电信板块跌1.4%；而化工涨逾1.2%逆市走高，得益于被瑞银上调评级的巴斯夫和Arkema分别收涨约4.4%和5.5%；得到诺和诺德反弹、收涨1.6%支持的医疗板块涨0.9%。其他个股中，在披露一名客户取消订单后被分析师视为反映市场环境不佳的迹象后，挪威氢能公司Nel大跌近9.3%，领跌斯托克600成分股。

英债收益率连日降超10个基点 美联储决议后 美债收益率大跳水 两年期收益率降30个基点

欧洲国债价格继续上涨，英国10月GDP环比超预期收缩0.3%，货币市场对英央行降息的预期升温，押注明年降息100个基点，其中6月首次降息25个基点，且有超六成的概率提前到5月行动。英债收益率连续两日带头下行。美国PPI公布后，欧债收益率降幅进一步扩大。

到债市尾盘，英国10年期基准国债收益率收报3.82%，日内降13个基点，连续两日降超10个基点，美股盘中曾下破3.83%，刷新近七个月来低位；2年期英债收益率收报4.35%，日内降13个基点，盘中曾下破4.38%，刷新半年来低位 ；基准10年期德国国债收益率收报2.17%，日内降5个基点，美股盘中曾下破2.17%，极度逼近上周四所创的4月6日以来低位；2年期德债收益率收报2.63%，日内降7个基点，刷新日低时下破2.66%，和上周四下破2.58%所创的半年来低位仍有距离。

美国10年期基准国债收益率在欧股盘前曾上逼4.21%刷新日高，欧股开盘后保持降势，美股盘前美国PPI公布后，迅速下测4.15%，逼近周二下破4.15%后的日内低位，回吐周二CPI公布后拉升的所有升幅。

美联储决议公布后，10年期美债收益率迅速下破4.10%，并一度逼近4.00%关口，刷新三个月来低位，日内降近20个基点，到债市尾盘时约为4.02%，日内降约18个基点，连降两日。

各期限美债收益率周三全线跳水，短债收益率降幅居首

对利率前景更敏感的2年期美债收益率在欧股盘前曾处于4.37%上方的日内高位，欧股开盘后持续下行，美国PPI公布后迅速下破4.70%，并曾下测4.67%，虽然还未逼近周二4.63%的日内低位，但远离周一升破4.77%刷新的11月28日以来高位。

美联储决议公布后，2年期美债收益率迅速下坡4.60%，一度下破4.43%，日内降幅略超过30个基点，到债市尾盘时约为4.43%，日内降约30个基点，创今年3月硅谷银行倒闭引发银行业危机以来最大降幅，在周二反弹后大幅回落。

两年期美债收益率创3月硅谷银行倒闭引发银行业危机以来最大日降幅 美联储决议后美元指数转跌 创本月内新低 离岸人民币跌至7.20后大反弹 创三个月最大涨幅

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）在欧市盘初曾涨破104.00刷新日高，日内涨近0.2% ，后持续回落，美国PPI公布后迅速转跌，美股盘前曾跌破103.70，日内跌近0.2%，美股早盘曾转涨，午盘又小幅转涨，美联储决议公布后应声转跌，一度跌至102.80下方，刷新11月30日以来低位，11月30日以来首次跌破103.00，日内跌幅略超过1%，远离上周五涨破104.20所创的11月17日以来高位。

到周三美股收盘时，美元指数徘徊102.90一线，日内跌逾0.9%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数跌近0.8%，处于8月9日以来同时段低位，和美元指数都在连涨两日后连跌两日。

彭博美元现货指数盘中跌至11月末以来低位

美联储决议后，多种非美货币盘中拉升，欧元兑美元在美股尾盘一度逼近1.0890，刷新12月3日以来高位，日内涨近1%；英镑兑美元在美股尾盘曾涨破1.2630，刷新12月5日以来高位，日内涨近0.6%。日元连续两日反弹，美元兑日元在美股尾盘跌破142.70至142.65，日内跌逾1.9%，但还未接近上周四日本央行官员放鹰后大跌3.8%逼近141.70所创的8月7日以来低位；

离岸人民币（CNH）兑美元在欧股盘前触及7.20关口，刷新周一所创的11月20日以来低位，此后持续反弹，美联储决议后先后收复7.15和7.14两道关口，美股尾盘涨至7.1368刷新日高，较日低回涨632点。北京时间12月14日5点59分，离岸人民币兑美元报7.1384元，较周二纽约尾盘涨555点， 创9月11日以来最大涨幅，连续两日反弹。

连日回落的比特币（BTC）周二反弹，亚市盘中跌破4.07万美元刷新日低，欧美交易时段保持上行，美联储决议后加速上涨，美股收盘后涨破4.3万美元，最近24小时涨超5%，远离周一盘中跌破4.03万美元所创的12月4日以来低位。

比特币重上4.3万美元 原油反弹 脱离五个多月低位 美联储决议后曾涨近2%

国际原油期货周三盘中转涨。亚市盘中刷新日低时，美国WTI原油接近67.70美元，布伦特原油跌至72.30美元下方，日内均跌约1.3%，欧股早盘转涨后保持涨势，美国PPI公布后，涨幅扩大到1%以上，美联储决议公布后进一步走高，美油曾接近69.90美元，日内涨逾1.8%，布油曾涨至74.60上方，日内涨近1.9%。

最终，周二回落的原油反弹收官。WTI 1月原油期货收涨1.25%，报69.47美元/桶；布伦特2月原油期货收涨1.39%，报74.26美元/桶，和美油均脱离周二所创的6月27日以来即月合约收盘低位。

美国WTI原油反弹至69美元上方

美国汽油和天然气期货也都反弹。连跌两日的NYMEX 1月汽油期货收涨，报2.0249美元/加仑，告别周二两年来首次收盘跌破2美元所创的两年低位；连跌三日NYMEX 1月天然气期货收涨1.04%，报2.335美元/百万英热单位，止住了连续两日创6月以来新低的势头。

伦铜回落至一周低位 期金终结四连跌 美联储决议后涨破2000美元

伦敦基本金属期货周三涨跌互见。周二反弹的伦铜回落至一周来低位。伦镍连跌三日至一周来低位。伦铅连跌两日，继续跌离周一所创的一周来高位。连续两日反弹的伦锌回落，未能继续脱离三个多月低位。而伦铝连涨两日至一周来高位，周一跌至一周来低位的伦锡连续两日反弹。

纽约黄金期货在欧股盘前转跌后曾跌至1988美元下方刷新日低，日内跌，未到欧股开盘即转涨，此后保持涨势，美股盘前美国PPI公布后涨幅扩大、迅速涨破2000美元，并曾接近2002美元刷新日高，日内涨超0.4%。

最终，COMEX 2月黄金期货收涨0.21%，报1997.3美元/盎司，在连续四个交易日收跌后反弹，走出周二刷新的11月22日以来收盘低位，但在周一自感恩节前以来首次收盘跌穿2000美元后，收盘仍未重上2000美元。

期金收盘后美联储决议公布后，期金涨幅迅速扩大，涨破2030美元，日内涨幅扩大到2%以上。

美国PPI公布后，现货黄金也涨幅扩大，美股盘前曾接近1987美元刷新日高，日内涨近0.4%，美联储决议公布后，迅速突破2000美元关口，美股尾盘时涨至2020美元上方，最近24小时涨幅也超过2%。