反弹要来了？

每经编辑：肖芮冬

8月24日A股高开后窄幅整理，沪指盘中翻绿刷新年内新低，随后探底回升，深市表现更为出色。午后沪指冲高回落，大基建板块持续下挫施压，证券股表现分化，水产股表现极为亮眼。市场存量博弈格局未改，不过北向资金已经止步连续13日净卖出。

上证指数收涨0.12%报3082.24点，深证成指涨1.02%报10256.19点，创业板指涨1.26%报2064.57点，科创50指数涨0.68%报885.48点，北证50跌0.89%，万得全A涨0.44%，万得双创涨0.7%。市场成交额7869亿元，北向资金实际净买入32.33亿元。

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近期医药板块出现了较大调整，先是受到反腐整治情绪影响，又跟随大盘调整继续下跌，多个医药指数净值创下年内新低。8月24日整个医药板块出现大幅反弹，尤其是有成长属性的创新药板块反弹较多。

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创新药方面，由国际肺癌研究协会举办的2023世界肺癌大会（WCLC）即将于今年9月9-12日在新加坡召开。多家国产创新药公司均在本次WCLC有数据公布。随着诊疗及手术需求恢复，具有明确临床疗效及优势的刚需药品持续放量。展望四季度，多个行业会议及2023年创新药谈判落地，同时国际化进展值得期待，创新药板块催化剂较多。

CXO方面，新冠订单基本消化完成，常规业务出现快速增长。全球投融资有望逐渐改善，带动CXO企业新签订单环比提升。近期GLP-1药物快速放量也为上游产业链带来较大的成长机遇。

需求端，医药行业需求较为刚性，人口老龄化和消费升级提供中长期支撑。供给端，随着国内创新能力提高，国产替代和出海的逻辑不变。近期也有多家龙头企业发布半年报，整体业绩符合预期，环比一季度出现了好转。

医药板块调整后形成了“黄金坑”，边际景气度出现好转，底部区域值得关注。感兴趣的小伙伴可以关注创新药沪深港ETF（517110）、生物医药ETF（512290），但医药行业反腐仍可能造成市场情绪的波动，定投应对效果更佳。

8月24日，游戏和通信板块均有不俗的市场表现，游戏ETF（516010）盘中涨幅一度超4.5%，通信ETF（515880）盘中涨幅也曾达到3%，尾盘随市场回。截至收盘，游戏ETF（516010）上涨1.69%，通信ETF（512880）上涨0.73%。

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消息面，8月24日英伟达公布了23Q2的业绩情况，第二财季收入135.1亿美元（同比+101%，环比+88%），增速创下历史记录，高于市场110亿美元的一致预期，也高于公司此前110（±2%）亿美元的指引范围。GAAP毛利率70.1%，毛利率在上季度恢复至正常水平后继续上升至历史高位。英伟达超预期的业绩也印证了AI行业的当前高景气的状况，点燃了8月24日A股市场AI相关板块的做多情绪，推升了通信、游戏板块的市场表现。

此外，近期财政部印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》、国常会集体学习数字经济、国内《生成式人工智能服务管理暂行办法》8月15日起施行，相关板块的催化不断。自6月见到阶段性高点之后，TMT板块迎来了幅度不小的调整，游戏板块调整幅度超30%，通信、计算机等板块调整幅度也超过20%，短期市场风险得到了一定程度的释放。后续可继续关注游戏ETF（516010）、通信ETF（515880）等相关板块。

除了A股市场，8月24日港股市场也出现大反弹，港股科技ETF（513020）盘中最高涨幅逾5%，截至收盘上涨4.19%。

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从7月31日以来，截至8月23日，港股科技ETF（513020）跌幅超10%，出现较大程度回调。但是值得关注的是，截至8月23日，本月以来，南向资金累计净买入额已超532亿元，近三日资金出现净流入。

消息面来看，8月22日，财政部等三部门公告，对内地个人投资者通过沪港通、深港通投资香港联交所上市股票取得的转让差价所得和通过基金互认买卖香港基金份额取得的转让差价所得，继续暂免征收个人所得税。

从基本面来看，多只港股科技股业绩预喜。快手上半年收入529.61亿元，同比增长23.9%；净利润6.05亿元，同比扭亏为盈；百度集团二季度总收入340.56亿元，同比增加15%；归属百度的净利润52.1亿元，同比增加43%；金山软件2023年上半年度实现营业收入21.72亿元，同比增长21.25%；归属于上市公司股东的净利润5.99亿元，同比增长15.32%。

国泰君安指出，在国内政策预期升温叠加美联储加息周期接近尾声的背景下，港股或有上涨的窗口期，南向资金坚守价值股且加大流入成长股，外资中介资金偏向净流入价值股。若未来国内政策预期继续升温，预计将吸引内外资流入港股市场。后续可继续关注港股科技ETF（513020）。

8月24日基建板块跌幅较大，消息面上，金砖会议成果或存在预期波动，作为年初至今涨幅居前的行业，近期市场整体出现调整后，基建板块也有一定补跌的需求。

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基本面上来看，基建相关支出增速持续上行，财政稳增长也有发力。7月财政支出增速录得负增长，但主要是去年同期高基数拖累，财政支出两年复合同比增速已升至4.6%，目前已好于今年二季度各月水平（平均2.5%）。从分项支出增速看，基建相关支出增速持续回升，比如交运支出增速已较5月低点改善33.7个百分点，当月同比增速也与一季度基本相当。

从长期看，通过“一带一路”加大对外投资和经贸合作，是维护外部安全的重要手段，战略意义在当前国际形势下明显提升，后续政策大方向未变，同时第三届一带一路高峰论坛召开时间临近，后续板块预期有望逐步修复。

此外，近期监管层明确加快发行专项债，同时将出台“一揽子化债方案”，后续细化政策落地有望释放更多资金投向重大基建工程，基建景气度有望提升。

风险提示： 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。 板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。 文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。 以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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