秦洪看盘｜指数有望在当前位置震荡筑底

周一A股市场在盘中一度震荡回落，但随着智能化产业链等个股的反复活跃，市场人气有所复苏，上证50指数、上证综指、沪深300指数等主要股指相继收复当日失地，在日K线图留下缩量探底的阳K线。看来，在历史低位区域，A股主要股指的确有跌不动的感觉，有望在当前位置处震荡筑底。

存量资金大力调仓

虽然近段时间的A股市场主要股指走势相对疲软，尤其是沪深300指数已是持续第三年收出阴K线，已创该指数成立以来的持续调整的最差纪录。不过，一方面是因为经过持续调整之后，指数已经处在多年来的低位区域，而且估值数据也回到了近年来的低点区域，风险系数大大降低。另一方面则是因为经过多年的实战之后，越来越多的市场参与者开始认同万物皆周期的规律，即涨多了，就跌；跌多了，就必然会涨。所以，持续走低了三年的沪深300指数还是强化了那些在A股长期投资的市场参与者对来年的积极预期。故，他们在近期开始了较为清晰的加仓或调仓的操作计划。

体现在盘面中，一是对今年以来涨幅较大且有着一定产业逻辑压力的品种，予以较大力度的减持，比如说游戏、传媒股在上周五被爆锤之后，在本周一，继续被大力卖出。二是对来年产业趋势相对确定且产业需求相对乐观的品种，予以较为积极的加仓动作。比如出海产业链的汽车、人形机器人等相关细分领域的龙头股，在近几个交易日持续反复活跃，在本周一午市前后也开始反复活跃，成为A股震荡回升的一个核心牵引力量。

趋势渐趋乐观

正因为如此，对于短线A股市场走势来说，虽然难言当前A股的主要股指的点位就是未来较长时间的最低点，但可以相对确定的是，当前A股的主要股指所处的区域是未来一段较长时间的底部区域。

更何况，当前A股市场所处的环境仍然在积极改善，至少在边际层面，出现了不会再有更坏信息出现的可能性。比如说中美利差层面，美联储加息暂停键已经相对确定，从而为非美的权益资产的估值复苏提供了弹性预期。再比如说在A股自身的流动性层面，在上周末，各大商业银行相继下调了存款利率，已普遍进入到“1”时代，而在周一，30年国债期货价格再度扬升0.65%，这就进一步降低了市场无风险利率水平，有利于权益资产的估值中枢的上移。而且，还从另一个侧面说明了未来降息的预期仍然强烈，从而对权益资产价格有了新的支撑力度，也就使得当前A股底部区域的预期进一步得到强化。

据此，可以推测的是，随着无风险收益率的进一步下沉，A股在内的权益资产的估值中枢有望上移。所以，虽然当前A股市场的成交金额仍处于缩量状态中，但未来会有更多的社会财富为了追求更高的收益率，从而加大权益资产的配置力度。所以，站在当前多年来的指数低位区域以及估值数据的低位区域来看，未来一段时间内的A股市场资金流向是相对积极乐观的。因此，在操作中，可以相对积极一些，在方向上，宜跟踪当前存量资金已经浮现出来的调仓或加仓方向，比如说人形机器人、汽车产业链、医疗领域等等龙头品种。

（执业证书：A1210612020001）