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锂电池行业观察：三元正极涨幅超8%；负极材料低端涨近8%
截至2025年3月6日，锂电池产业链价格呈现分化趋势，部分环节受成本驱动开启上涨周期。其中，三元正极材料NCM523近两周涨幅达8.33%，低端人造石墨负极材料上涨7.89%。与此同时，固态电池产业化进展加速，行业供需关系持续改善，全年盈利修复预期进一步增强。
成本驱动产业链价格分化
锂盐价格持续承压，正极材料逆势上涨
近两周，锂盐环节延续低迷态势，电池级碳酸锂均价下跌1.05%至7.57万元/吨，氢氧化锂下跌0.65%至7.63万元/吨。与之形成对比的是，三元正极材料价格全面上行，NCM523、NCM622、NCM811分别报价11.05万元/吨、12.00万元/吨、14.55万元/吨，涨幅为8.33%、4.35%、1.75%。分析认为，镍、钴等原材料成本上升及头部企业产能利用率提升，是推动三元正极涨价的主因。
负极材料低端产品提价显著
负极材料价格呈现结构性分化，高端人造石墨价格持稳于4.85万元/吨，低端产品则上涨7.89%至2.05万元/吨。负极石墨化环节价格维持稳定，高端与低端分别报价1.00万元/吨和0.80万元/吨。当前低端负极材料产能加速出清，供需格局改善支撑价格回升，而高端产品因技术门槛较高，市场集中度进一步巩固。
电解液、隔膜等环节价格持稳
六氟磷酸锂价格微跌1.6%至6.15万元/吨，磷酸铁锂电解液与三元电解液均价分别为1.85万元/吨、2.39万元/吨，隔膜价格亦保持平稳。动力电池电芯市场未现波动，方形磷酸铁锂电芯和三元电芯均价分别稳定于0.34元/Wh、0.44元/Wh。行业整体库存水平合理，短期内需求端未见显著增量。
固态电池产业化进程提速
技术进步驱动材料体系迭代
近期多家企业公布全固态电池量产计划，预计2027年前后实现小规模量产。固态电池对正极材料能量密度、电解质稳定性等提出更高要求，倒逼现有材料体系升级。例如，固态电解质需解决界面阻抗和规模化生产难题，高镍三元正极材料需求或进一步提升。业内认为，固态电池商业化将带动设备、工艺及上游原材料全链条技术革新。
政策与市场双轮驱动长期需求
2025年汽车以旧换新政策加码，叠加储能需求高增长预期，锂电池行业全年需求有望维持韧性。据乘联会数据，2月新能源车销量同比保持高增长，节后消费回暖趋势明确。此外，头部电池企业3月排产环比提升，部分企业产能利用率接近满产，行业集中度提升趋势显著。
产业链盈利修复可期
随着落后产能退出及供需关系改善，锂电池行业全年盈利水平或逐步修复。当前三元正极、负极材料等环节已启动价格传导，行业毛利率拐点初现。同时，固态电池产业化加速将开辟增量市场，拥有技术储备的龙头企业或优先受益于技术迭代红利。
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本文源自：金融界
作者：观察君/阅读下一篇/返回网易首页下载网易新闻客户端
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快照生成时间：2025-03-09 14:45:05
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