秦洪看盘｜资金流向现暖意，助力A股触底反抽

周四A股市场出现了触底反抽的态势。其中，上证综指在早盘一度击穿2900点整数关口，最低探至2882.02点。不过，随着北向资金的净流入以及蓝筹股的企稳，指数迅速回升，并收复当日失地。在午市后，主要股指进一步拓展升幅，显示出短线A股自主做多动能有所提振。

资金回补

从周四的盘面走势来看，在早盘，杀跌的力量主要来源于近期相对活跃的小盘股、热门题材股。但在前期持续调整的品种，比如说以白酒股为代表的消费股、地产股等，有明显的抗跌态势。这其实从一个侧面说明了资金流向出现了较为明显的转变，一方面是前期抗跌的品种有资金套现的动向；另一方面则是调整充分的品种，比如说地产股、食品股、光伏储能产业股等，则有资金回补的动向。

这也得到了这么两个信息的佐证，一是北向资金。在周四早盘开盘后的一段时间，北向资金仍有一定的徘徊。但在10点之后，随着指数的回落，北向资金开始慢慢净流入，这其实就说明了经过了持续调整之后，不仅仅是极具性价比优势的蓝筹股、白马股有了诱人的投资价值，而且也说明前期过度的减持导致部分外资持有中国资产的头寸减少，需要回补仓位，以达到一个均衡的状态。

二是交易热钱。在前段时间，交易热钱有流出沪深两市转向北交所的态势。但在周四，北交所震荡盘落，盘中一度急跌，显示出交易热钱有回流沪深两市的动向。与之相伴随的就是以短剧为代表的传媒股在周四10：30后开始震荡回抽，从而提振了沪深两市的交易型资金的做多意愿，上证综指、上证50指数、沪深300指数等主要股指也随之迅速拉升。

聚集内在做多动能

由此可见，当前A股市场其实已有了一定的内在走强动能，这一方面来源于当前A股资金流向的改变，另一方面则来源于一些A股外盘因素所带来的新的预期。比如说在周四午市后，国债期货持续走高，30年期国债收益率更是一度扬升0.3%，这意味着国债收益率再度降低。

这对于A股市场的资金动向来说，更是一个值得积极关注的信号。一是因为这意味着全社会的无风险收益率进一步走低，社会财富必定要重新寻找新的投资资产，以弥补国债收益率降低的收益预期。所以，可以推演的是，那些高股息率、低估值、不可复制的龙头优势的A股优质资产的未来购买力将非常雄厚。二是因为这意味着未来的货币政策有微变的可能性，甚至有乐观分析人士指出，不排除未来降息的可能性，这对于A股权益资产来说，也是一个利好。

综上所述，当前A股市场虽然存在着信心不足、预期不佳等诸多困扰。但是，内在的积极变化却是较为清晰可见的，比如说前文提及的盘面资金流向的变化，再比如说国债收益率的变化以及由此引发的货币政策变化的积极预期等等。所以，A股内在的做多能量正在聚集，故，对短线走势不宜悲观。在操作上，则可相对积极地跟踪高股息率个股，他们是无风险收益率下行的最佳受益者。

（执业证书：A1210612020001）