市值蒸发9成，“奈雪的茶”扛不住了？

近日，“港股新茶饮第一股”——奈雪的茶发布业绩预告，预计2024年上半年营收为24亿-27亿元，经调整净亏损为4.2亿-4.9亿元。

对于净利润下跌，奈雪的茶表示，主要是消费需求未有显著恢复，门店收入承压，而其门店端成本优化已基本到位，人力、折旧与摊销等成本短期内优化调整空间有限，从而导致门店经营利润率受到较大压力。此外，该集团计划关闭部分表现不及预期的门店，并为此计提了资产减值准备。

值得注意的是，奈雪的茶不久前发布了2024年第二季度运营情况，表示二季度公司仍未看到需求显著恢复，预计2024年全年新开直营店规模将低于往年，将会调整或关闭一些业绩不佳的直营店铺。对比今年3月31的门店数据，今年第二季度内，“奈雪的茶”直营店净增长为0。

需要提及的是，今年3月，奈雪管理层曾表示，公司未来两三年的加盟业务目标是2000至3000家。按目前的速度，要达成这一目标有些困难。

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市值蒸发9成，“港股新茶饮第一股”风光不再

从茶饮市场现状来看，开放加盟，拼数量、拼规模已成了茶饮赛道新规则。

公开信显示，奈雪的茶成立于2015年。在过去几年中，奈雪一直坚守纯直营模式，认为这种模式有助于保障品牌形象的一致性。2021年6月，奈雪的茶港交所挂牌上市。即便上市当天破发，也是公司在资本市场最高光的时刻，当日收于17.12港元/股，总市值接近300亿港元。

不过，自上市至今，奈雪的茶股价从最高点18.98港元/股跌至1.76港元/股。截至8月2日收盘，奈雪的茶总市值为30.14亿港元。三年过去了，奈雪的市值蒸发了9成。有业内人士对此调侃称，“一个东鹏特饮值30个奈雪的茶”。

但在日益激烈的市场竞争环境下，奈雪似乎已经难以适应新的挑战。尤其是2020年前后，国潮茶饮品牌数量迅速增长，并且不管是产品还是调性，很多品牌都高度相似，由此，奶茶界开始进入“卷到起飞”的状态。

业内人士表示，“在新品牌不断崛起，业界竞争加剧，消费习惯发生改变的当下，茶饮生意确实越来越难做。其实，所有品牌都在承压，而相比那些接地气的品牌，身上还有些偶像包袱的’奈雪’还背负着较大的运营成本。此外，产品可替代性强，并没有太能打动市场的爆款也是这些老品牌存在的问题。”

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价格下行拓店受限，茶饮市场内卷严重

从定价上说，奈雪的茶属于中高价位，不过近来随着茶饮界的价格内卷，它的很多产品十几元就可以买到。面对众多后辈们“十元区间”的价格围剿，背负着“高端茶饮”厂牌的它，也不得不低头躬身入局，以期能在市场上保留自己的江湖席位。

当直营业务拓展放缓，奈雪的茶自然要将增长的期望，更多的寄托在加盟身上。但直到2023年，“慢半拍”的他才首次开放加盟。

据知情人士透露，彼时，奈雪的茶对对加盟商门店面积的要求明确限定在90-170平方米范围，开一家加盟店预算98万元起步。其中包括装修费40万起，设备及道具费35万起；人工方面一家门店至少需5名员工；且奈雪规定营业额满6万实收抽1%。

“加盟一家喜茶，花费大概50万元以内，蜜雪冰城投入为37万元起。业内其他品牌的加盟费多在35万-40万元间，如一点点38万元，茶百道更低到35万元左右。”一位业内人士透露。

可以说，相比同行，奈雪的茶不仅加盟费更高且起步更晚。

此外，据国茶实验室统计，2023年消费者外卖下单的前30款茶饮中，“奈雪的茶”仅上榜1款，排名也靠后。

“在新品牌不断崛起，业界竞争加剧，消费习惯发生改变的当下，茶饮生意确实越来越难做。其实所有品牌都在承压，而相比那些接地气的品牌，身上还有些偶像包袱的‘奈雪’还背负着较大的运营成本。此外，产品可替代性强，并没有太能打动市场的爆款也是这些老品牌存在的问题。”

综合来看，奈雪价格、产品、服务的竞争力均不突出。“奈雪的茶”如果想要挽回市场和消费者的心，还需要有大动作，从内到外做出调整。

来源：大河财立方、广州日报、云南网、食品内参

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